北京
局势催化 南美页岩区块加速面世
受中东局势影响，依托霍尔木兹海峡的全球油气供应链承压，能源行业纷纷加快布局多元化供应渠道。在此背景下，阿根廷内乌肯省将当地Vaca Muerta 页岩区区块招标工作提前，原定于 2028 年开展的招标计划现已启动。该页岩区综合资源实力位居全球第二，挪威能源咨询公司 Rystad 预测，2030 年前其石油日产量有望突破 100 万桶，产能规模可对标乃至超越美国主流页岩产区。
底蕴深厚 老牌盆地潜力十足
本次招标地块坐落于内乌肯盆地，这片面积达 11.8 万平方公里的区域拥有近百年油气开发历史，累计油气产量达 82.47 亿桶油当量，剩余可采储量 51.64 亿桶油当量。盆地发育多套优质烃源岩与储层，其中 Vaca Muerta 页岩区面积约 2 万平方公里，单一层段地质资源量便达 150 亿桶油当量。历经国有化改革与政策调整，阿根廷陆续取消原油出口限制、推出税收优惠，叠加国际企业技术加持，该产区发展势头强劲，2024 年阿根廷实现 14 年来首次能源净出口，油气贸易顺差达 190 亿美元，Vaca Muerta 页岩区功不可没。
招标提速 多重条件全面成熟
今年 5 月，内乌肯油气公司（GyP）发布 15 个油气区块招标公告，整体流程较原计划提前两年，投标周期 90 天，结果将于年内出炉。GyP 由内乌肯省政府持股 90%，本次出让区块均预留 10% 股权。招标提速主要得益于 Duplicar Norte 原油管道建设推进，该管道全长 200 多公里，一期年底投运后日输能力可达 22 万桶，全线建成后运力将增至 50 万桶。同时，以大陆资源公司为代表的外资企业急于扩大区块规模，也推动了招标进程，出让区块周边配套油田完善，开发条件十分优越。
全球风向 非常规油气成补充主力
当前全球常规油气增产乏力、深水项目周期漫长，加速非常规油气开发成为多国共识。阿根廷、加拿大、沙特、阿联酋等国纷纷加码相关布局。美国凭借成熟技术实现能源独立，其页岩开发经验被多国借鉴；沙特、阿联酋也明确页岩产能目标。不过行业仍面临诸多挑战，包括单井成本偏高、区域地质差异导致技术难以直接复制、水资源制约以及地缘风险等，成为全球非常规产业发展的共性难题。
巨头扎堆 国际资本争相布局
巨大的资源潜力吸引全球油气巨头入局。雪佛龙计划斥资 138 亿美元开发当地区块，为近年单笔最大投资；壳牌几经考量后决定留守并投入 7 亿美元。此外，挪威国家石油、美国大陆资源公司等也通过股权收购、合作开发等方式加码布局。本土企业 YPF 发展迅猛，一季度页岩油日产量达 20.5 万桶，净利润 4.09 亿美元，还提交了 250 亿美元的原油出口项目规划。目前 Vaca Muerta 页岩区仅 10% 区块完成开发，后续拓展空间广阔。
CSGS观点
中东地缘冲突重塑全球油气供应格局，阿根廷 Vaca Muerta 页岩区借势迎来发展窗口期。完善的资源基础、配套管网与利好政策，使其成为国际资本的重要投向。全球非常规油气产业进入加速期，但成本、技术、环保与地缘风险仍需行业共同应对，这片南美页岩产区也将持续影响未来全球能源供需格局。
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