北京
2026年第一季度，Sands Capital Management在其“Select Growth Strategy”投资者信中，新纳入了希捷科技控股（纳斯达克代码：STX）的仓位。信中提到：“我们建立了希捷科技和Lam Research的仓位，相信这两家企业将在这次转型中扮演关键角色。”截至2026年6月9日，希捷科技股价收盘报846.01美元，当月回报率为3.51%，过去52周的涨幅达到568.84%，公司市值已推高至1914.1亿美元。
Sands Capital选择希捷的逻辑，锚定在人工智能引发的市场分化上。整个季度，AI相关投资拉大了股票之间的表现差距，资金转向受益于AI基础设施需求的资产重型行业，这些领域面临的颠覆风险更小。而希捷作为硬盘驱动器供应商，被预期将拿到固态存储器供应紧缺和潜在价格飙升的窗口期。投资机构认为，这种价格动向可能超出当前的市场预判。
另一个硬核支撑来自竞争结构。Sands Capital强调，硬盘市场是双寡头格局，中国竞争者带来的风险有限，而希捷不论在市场份额还是技术实力上，都是清晰的行业领跑者。公司通过数十年的创新与行业整合，奠定了全球海量数据存储领域的领导地位，其产品专注服务于云服务商和企业数据中心所需的高容量近线硬盘。
技术护城河上，希捷的Mozaic平台采用热辅助磁记录来提升存储密度，进一步拉开竞争差距。Sands Capital的操作折射出，当AI叙事从训练转向推理、从轻资产服务商转向重资产基础设施时，像希捷这类掌握物理存储产能的“卖铲人”，正被资本重新审视其定价权。
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