2026储能BMS第一股诞生！

2026年6月9日，杭州高特电子设备股份有限公司(股票代码：301669)正式登陆深交所创业板，成为2026年A股储能BMS行业首家上市公司!

　　此次登陆资本市场，意味着高特电子正式完成从"技术型产品公司"到"储能BMS平台型企业"的转变。

　　图/高特电子

　　一、28年长跑：从电池监测到储能BMS领军者

　　高特电子成立于1998年，由浙江大学无线电系校友徐剑虹创办。公司28年来始终聚焦电池监测与管理领域，历经三次关键转型——从铅酸蓄电池监测系统，到动力电池BMS，最终在"双碳"风口下精准卡位储能BMS赛道，完成了从细分领域的"技术先行者"到储能BMS行业龙头的蜕变。

　　根据CESA《2024中国新型储能产业发展白皮书》，高特电子位列2023年中国新型储能BMS企业TOP10第一位。根据Wood Mackenzie数据，2024年公司在全球储能BMS市场占有率达24.58%，连续三年在大型储能BMS领域产品出货量保持行业前列。

　　二、财报数据透视：储能赛道行业高速增长背后的"冰与火"

　　在储能BMS行业高景气度的背景下，高特电子展现出强劲的增长动能，但也面临着储能BMS行业共同的挑战。

　　1.营收站上12亿台阶，利润增速重回快车道

　　2023年至2025年，公司营业收入从7.79亿元增至12.55亿元，复合年增长率达26.9%。

　　图/高特电子招股书

　　归母净利润从8823万元增至1.37亿元，2025年同比增长39.1%，较2024年11.6%的利润增速显著回升。

　　图/高特电子招股书

　　2.毛利率持续承压，2025年跌破22%

　　2023年至2025年，公司综合毛利率分别为26.56%、26.02%和21.09%，呈逐年下行态势。毛利率的持续下滑，反映出储能产业链价格内卷正在向上游传导，作为核心零部件的BMS也难以独善其身。

　　3.经营性现金流大幅改善，由负转正

　　一个积极的信号：2025年公司经营活动现金流净额达到1.49亿元，较2024年的995万元实现了质的飞跃，彻底扭转了2023年-1.16亿元的窘境。销售回款明显好转，全年销售商品收到现金7.06亿元。

　　图/高特电子招股书

　　4. 负债率持续升高，三年破7亿

　　随着业务规模快速扩张，公司负债总额相应增长。2023年至2025年末，负债总额分别为2.83亿元、3.62亿元和7.75亿元，资产负债率分别为28.89%、31.19%和45.24%，负债风险逐年升高。

　　图/高特电子招股书

　　从负债结构看，公司短期借款已于2025年末全部清偿，流动性风险可控。

　　应付账款为3.08亿元，占负债总额的39.8%，主要系采购规模扩大所致;长期借款2.05亿元，主要用于智能制造中心建设;合同负债0.11亿元，反映在手订单充裕。

　　整体而言，公司负债以经营性负债为主，财务杠杆适中，随着本次IPO募集资金到位，资本结构将进一步优化。

　　三、三大核心竞争力：构建"储能BMS+纵向一体化产业生态"

　　在"双碳"目标和新型电力系统建设的大背景下，储能产业正迎来历史性发展机遇，储能BMS作为系统的"神经中枢"，其重要性日益凸显。

　　1.行业领跑，储能BMS行业市场占有率稳居前列

　　根据中国电力企业联合会和国家电化学储能电站安全监测信息平台统计数据，截至2024年末和2025年6月末，已投运电站装机占比前五位的BMS厂商包括高特电子、协能科技、海博思创、比亚迪、阳光电源。在国内储能BMS市场，第三方专业BMS厂商占据50%以上的市场占有率，高特电子作为其中的龙头企业，竞争优势明显。

　　2.三级分布式体系，构建全栈式储能BMS解决方案

　　公司构建了以储能BMS为核心的三级分布式产品体系。一级从控模块负责单体电池监测与均衡，二级主控模块负责电池簇管理与诊断，三级显控模块负责数据汇总及与PCS、EMS等外部设备联动控制，配套高压箱、汇流柜、一体化集成母排等产品，形成完整的储能BMS解决方案。

　　图/高特电子招股书

　　3."BMS+数据服务"开辟第二曲线。

　　公司于2021年启动"BMS+数据服务"业务布局，开发了一体化集控单元产品，融合微网负荷、储能、光伏、充电桩等数据，实现微网设备监控、故障诊断、能量管理等功能。截至2025年末，已汇聚接入超3,500个微网站点，初步具备通过数据服务参与虚拟电厂和电力市场化交易的能力，有望成为公司业绩增长的第二曲线。

　　四、8.5亿募资：从储能"轻资产研发"到"重资产制造"的关键一跃

　　高特电子此次登陆创业板，发行价为7.08元/股，发行市盈率29.97倍，公开发行1.2亿股，占发行后总股本的25%，募集资金总额8.5亿元。

　　此次IPO募集资金中，高特电子明确将6亿元投向自建储能BMS生产线建设项目，2.5亿元用于补充流动资金。

　　图/高特电子招股书

　　这一战略转向意义重大。此前，高特电子主要采用"自主研发+外协加工"的轻资产模式，产品由代工厂完成PCBA贴片及组装。随着储能BMS行业对交付质量和响应速度的要求不断提升，自建产线将使公司提升品质管控能力、缩短交付周期，并为后续规模化降本奠定基础。

　　同时，补充流动资金将有效缓解公司因应收账款高企带来的资金压力，改善经营现金流状况。

　　五、结语：三次转型，终见储能风口

　　高特电子的上市，不仅是公司发展史上的重要里程碑，更是储能BMS行业资本化的标志性事件。

　　高特电子凭借二十八年深耕积累的技术优势、稳固的市场地位和清晰的战略规划，有望借助资本市场力量，在产能扩张、技术研发和全球化布局上加速推进，在全球储能BMS行业浪潮中占据更有利位置，为中国新能源产业高质量发展贡献更大力量。

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