中时通：​2026年第23周玉米周度提示！

【市场价格走势】

产区涨跌回顾，

2026年第23周（5月30日-6月5日）

全国深加工企业玉米收购价格均值从5月30日的1.1532元，跌至6月5日的1.1494元，下调0.38分。

山东深加工企业玉米收购价格均值从1.1906元，跌至1.1816元，下调0.9分。

本周山东高点从1.242元，跌至1.234元，下调0.8分；低点维持在1.12元未变。

华北深加工企业玉米收购价格均值从1.1904元，跌至1.1826元，下调0.78分。

东北深加工企业玉米收购价格均值从1.1076元，跌至1.1064元，下调0.12分。

从行情走势来看，第23周国内玉米市场横跨五月和六月，但六月一开局，国内玉米市场未能迎来“开门红”，反而在震荡中延续着五月的情绪低气压。山东华北在麦收腾库与风雨天气的反复拉锯中跌宕寻底，东北内蒙在成本支撑与政策威慑下陷入僵持观望。整体看，市场情绪虽仍偏空，但多空博弈已从单边走弱转入区间拉扯。期货盘面更显惊涛骇浪，主力合约一度被迫打响2300点保卫战，最终在周尾（5日）反弹收于2323元/吨。

产区行情回顾，

华北市场：麦收与天气主导，价格阵痛寻底！

本周华北、山东始终处在新老粮交替的周期阵痛之中，无疑是压力的风暴眼。全周行情以震荡走弱为主线，价格跌幅由周初大范围普降逐步收窄为局部调价，行情拐点受麦收腾库与天气双重牵引。

周初期，晨间到货虽回落至600-800车的区间，但仍足以让深加工从容压价，收购价普遍滑落至1.16-1.2元/斤，部分低端报价甚至跌破1.15元的支撑位。更令市场承压的是，新麦（及芽麦）与定向稻谷联手“抢食”饲用份额，饲料企业的目光纷纷转向性价比更高的小麦，玉米需求被无情分流。

真正的转折出现在周尾。一场强对流天气（大风、降雨乃至冰雹）的意外搅局，为急跌中的玉米价格踩下了一脚“减速带”。6月4日，山东晨间到货骤降至417车，近乎腰斩；5日更是进一步萎缩至206车。到货“腰斩”再“腰斩”，不过并未带来全线涨价。深加工普遍“按兵不动”，仅山东局部出现微幅涨价“求粮”。这并非需求回暖，而是贸易商在恶劣天气下出货热情被浇灭，市场陷入一种“到货腰斩，却难换涨价”的尴尬僵局。短期来看，新麦的“虹吸效应”仍在发酵，华北玉米仍在经历“腾库换麦”的阵痛。另外极端天气造成局部麦田倒伏，或催生新增芽麦资源，中长期仍持续挤压玉米饲用份额，短期玉米难摆脱替代品压制。故而天气只是暂时放缓了下跌的脚步。

总体看，本周山东华北玉米以弱势走跌为主。主流跌幅集中在10-45元/吨不等；其中河南酒精厂逆势小幅上涨，涨幅在10-30元/吨不等。

东北市场：余粮见底撑腰，稳中暗藏松动！

与华北的跌宕起伏形成鲜明对比，东北产区本周显得“佛系”许多，整体呈现出明显的抗跌性，虽有局部企业补跌，但并未形成燎原之势。

这背后的支撑逻辑清晰而简单：基层余粮基本清零，粮源高度集中于贸易商手中，前期高企的建库成本让他们多数选择“躺平”观望，不愿主动“割肉”出货。与此同时，深加工库存维持安全水平，收粮动力同样不足，市场陷入一种微妙的“低温平衡”——“跌不动、涨不起”，实际成交稀薄。这种平衡并非需求回暖的产物，而是买卖双方在成本线与心理底部的极限拉扯。

然而，平静的湖面下暗流涌动。本周最大的变量，来自于外围政策利空的频繁“轰炸”。6月5日进口玉米拍卖宣布重启（储运公司邀标竞价销售进口玉米155166吨，其中辽宁独占51082吨）虽然首轮投放量不大，但外围利空频发，“政策粮随时加码”的威慑力，已令部分持粮贸易商的惜售心理开始松动。可以说，东北市场正在经历一场由外围利空引发的信心考验，其后续能否守住“防线”，将取决于政策调控的力度与贸易商的心理博弈结果。

总体看，本周东北玉米行情维持弱势运行。跌幅多在5-20元/吨不等！

西北市场：需求承接无力，局部降价求生！

本周西北地区玉米价格大稳小动，局部小幅下行！

陕甘宁市场；饲料企业随着新季小麦陆续上市叠加进口玉米拍卖消息传出，观望心态加重，补库意愿偏弱，对玉米多以随用随采的刚需采购模式为主。玉米终端需求走弱，直接拖累产区玉米报价松动。

新疆市场；气温升高，玉米存储难度加大，同时疆内玉米库存压力较大，部分贸易商心态松动，出货心态趋于积极，而下游企业接货动力不足，询单冷清，市场成交寡淡。

总体看，西北玉米市场在供应相对宽松、需求缺乏提振的背景下，短期价格稳中承压。局部企业跌幅在20元/吨。

南方销区：供应宽松压市，玉米重心微落！

本周南方销区玉米行情稳中趋弱，成交重心小幅下移。华南两广港口进口玉米及高粱持续到港，货源充裕，压制市场情绪；西南市场则依赖东北粮源跨区域补给，局部价格出现小幅松动。需求端表现乏力，饲料企业采购心态谨慎，以采购小麦、糙米等替代品为主，玉米用量下降。截至6月4日，饲料企业玉米平均库存27.45天，较上周增加0.01天，涨幅 0.05%，较去年同期下降22.35%。

总体而言，需求低位、替代充裕叠加期货波动，销区玉米价格承压，短期难改弱势震荡格局。

港口市场：北港先扬后抑，南港僵持持稳！

北港方面，价格小幅波动。周初受期货反弹带动，市场看空情绪减弱，产区贸易商惜售，鲅鱼圈和锦州港收购价小幅上调5元/吨，分别至2310-2325元/吨和2300-2325元/吨。但提价后到货依然有限，两港集港量逐日递减，汽运集港从周初的1.3万吨降至0.8万吨左右。周中进口玉米拍卖传闻引发盘面回落，现货价格随之下调，锦州港带票收购价回落至2280-2290元/吨，较上周下跌10元/吨，装船需求低迷。整体看，北港情绪受期货主导，但缺乏实际需求支撑。

南港方面，广东蛇口港玉米主流成交价全周稳定在2450-2470元/吨，纹丝不动。小麦饲用替代持续，进口谷物到港充足，饲料企业维持严格按需采购，观望情绪浓厚，市场成交清淡。尽管周初期货回升曾带来情绪略有好转，但期间期货主力合约下探2300点位，且低位需求格局未改，报价始终平稳。

总体而言，本周玉米市场呈现“北港窄幅震荡、南港稳中偏弱”的特征。北港受期货和拍卖消息扰动，价格先涨后跌；南港则在替代品压制和需求疲软下，价格持续僵持。南北港口利润空间微薄，贸易走货不畅，预计短期市场仍将维持低位整理态势。

【市场预期展望】

23周，国内玉米可谓“屋漏偏逢连夜雨”。市场情绪从月初对“靴子落地”的忐忑，演变为面对“利空组合拳”的集体悲观。新季小麦大规模上市、定向稻谷拍卖常态化、进口玉米拍卖意外重启——这三股力量如同“三座大山”，将玉米价格牢牢压制在低位泥潭。

周内，玉米期货主力合约屡创新低，一度击穿2300元/吨关口，现货市场则陷入“钝刀割肉”般的阴跌局面。贸易商心态从惜售走向分化，部分开始认赔出库；而下游饲料及深加工企业则“手握余粮心不慌”，在新麦、糙米等低价替代品的诱惑下，对玉米采购提不起兴趣。

然而，黑暗之中并非没有星光。华北麦收高峰期的阶段性供应减少、贸易商高企的建库成本底线、以及中储粮悄然进行的大规模采购，都在为摇摇欲坠的市场构筑一道无形的“政策底”与“成本底”。玉米，正在一场激烈的多空博弈中，寻找着新的平衡。

供应端：

贸易商心态决堤，但成本护盾尚存！

本周供应端的核心变化是贸易商信心的松动。在看不到上涨希望的持续阴跌下，此前坚挺的东北、华北贸易商开始出现分化。部分面临三方资金压力的主体，被迫选择认赔出库，市场上流通粮源有所增加，形成了“越跌越卖”的负向循环。东北产区库存压力尤为显著，同比偏高的库存成为悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”。

不过，供应端也传来两个积极信号！一是华北地区进入麦收高峰期，贸易商资金、仓储资源全面转向新麦收购，玉米调拨、周转节奏放缓，玉米购销活动暂时“让路”，有效供应或将出现阶段性被动收缩；二是无论东北还是华北，多数贸易商的存粮成本已与当前价格倒挂，大面积亏损抑制了其主动砸盘的意愿，为市场提供了最底层的“情绪护盾”。

需求端：

替代潮席卷市场，双需求同步走弱！

深加工企业：盈利承压，采购谨慎。

玉米淀粉行业加工利润已跌至盈亏平衡线以下（山东地区理论亏损约18.59元/吨，环比大幅走弱28.75元/吨），副产品价格低迷是主因。虽然淀粉糖、造纸等下游需求因夏季来临和替代价差有所好转，但企业在原料采购上依然秉持“按需补库、滚动操作”的谨慎原则，库存维持相对高位，无意提价促收。部分酒精企业已计划检修，开工率存在下降预期。数据显示，23周玉米淀粉行业开工负荷61.21%，环比降1.68个百分点。

饲料企业：全面拥抱替代品，玉米暂成备胎。

本周生猪养殖行业延续全线亏损格局，全国自繁自养平均亏损超300元/头，猪价窄幅震荡下行，养殖主体补栏意愿低迷，未来3-6个月饲料增量预期落空。低价芽麦、新季商品麦、定向糙米、进口谷物形成四重替代组合拳，尤其是面对性价比爆棚的新季小麦（尤其是芽麦），湖北、河南等地芽麦与玉米价差超过200元/吨，饲料企业几乎毫无抵抗力。现阶段饲企摒弃备货思路，普遍执行随用随采、降库存策略，仅维持安全底线库存，玉米集中采购基本停滞，饲用需求被实质性大幅分流，也成为压制玉米行情最核心的需求利空。而饲料配方调整具有刚性，一旦切换便不易回转。目前饲料企业纷纷“改旗易帜”加大小麦添加比例，这也意味着玉米在饲用领域丢失的阵地，短期内很难收复。

政策端：

政策粮持续投放VS政策性收购托底！

本周政策端的动作可谓“左右互搏”，上下双向锚定粮价区间。

压制之手（利空）；定向稻谷拍卖于5月29日尘埃落定，首批100万吨黑龙江陈稻以1500元/吨底价拍卖，成交率63.4%，平均溢价7元/吨。远低于往年“抢粮”热情，说明企业参拍极为理性，后续确定每周常态化投放百万吨。6月5日进口玉米定向邀标拍卖重启，储运公司邀标竞价销售21-23年产美国/巴西玉米15.5万吨。成交14.3万吨，成交率92%。起拍价2070-2320元/吨，底价较上拍提高80-100元/吨，其中安徽省2300-2320元/吨，河北省2070-2100元/吨，江苏省2270-2320元/吨，辽宁省2120元/吨，山东省2320元/吨，成交均价2307元/吨，溢价0-175元/吨，平均溢价64元/吨。定向粮源定点流入加工企业，从源头分流玉米刚需，持续锁死玉米上涨天花板。

托底之手（利好）；与此同时，中储粮依旧在“闷声收粮”。6月1日-8日，中储粮计划采购量高达46.7万吨，销售仅8.3 万吨。其中仍不乏大额采购布局，6月1日贵州采购71500吨；3日成都采购65740吨、湖南采购40000吨；4日储运公司采购58000吨；5日内蒙古55600吨、吉林40000吨、储运公司48463吨。这无疑是在向市场传递一个信号，政策底，仍在暗中构筑。有效杜绝粮价深度崩盘，是本周现货难出现断崖下跌的关键支撑。

替代端：

新麦上演降维打击，进口谷物辅助补充！

①小麦（绝对主角）：品质分化催生替代两极，芽麦短期利空、优麦长期暗藏利好

新麦是本周当之无愧的“行情破坏者”。随着夏粮主产区收割进度过半（全国已收获超四成），新麦集中上市带来的供应洪流，叠加部分地区因降雨产生的低价芽麦，对玉米形成了“质”与“价”的双重碾压。部分地区优质新麦与玉米价差已收窄至百元以内，而芽麦的价差则超过200元/吨。饲料企业采购热情高涨，玉米饲用需求被严重“截胡”，是短期最大利空。

此外，新麦“临门一脚”变数丛生。6月3日晚山东等地的大风降雨，已导致部分小麦倒伏。若后续降雨持续，新麦品质将面临严峻考验。这看似是小麦的危机，实则也是对玉米的短期绞杀！优质麦减少将支撑麦价，但大量萌动、芽麦将疯狂涌入饲料领域，以显著的价格优势进一步抢占玉米本就疲软的需求。而接下来随着6月中下旬华北小麦的集中收割，叠加陈麦市场，受新麦上市冲击持续降价，新陈价差收敛，均进一步强化全品类小麦替代逻辑。

不过，一旦后期大范围降雨造成芽麦面积扩张，短期替代压力骤增虽利空玉米，但优质麦供给缩减将推升麦价，麦玉价差收窄后，小麦替代优势自然回落，反向利好玉米需求，小麦替代属于典型双刃剑。

②进口玉米：单次投放量级有限，常态化预期扰动情绪！

除了政策拍卖，本周进口玉米被赋予了另一层解读——“腾笼换鸟”。市场分析认为，此次轮出2021-2023年的旧作进口玉米，很可能是为后续新作进口腾出仓容的常规储备轮换操作。15.5万吨的量级本身冲击有限，但其背后的常态化预期，才是市场真正的担忧所在。叠加高粱等进口谷物持续到港、港口库存走高，饲企按需采买进口杂粮补充原料，多品类进口谷物形成辅助替代，进一步压缩玉米需求空间。后续核心跟踪进口玉米拍卖频次与投放总量。

利好VS利空一览

主要利空：

替代品“三座大山”：新麦集中上量周期延续、芽麦持续外销；定向稻谷持续投放；进口玉米拍卖常态化预期。政策粮持续分流需求，饲用替代短期难退潮，饲料端玉米采购意愿难以修复。

需求端“躺平”：饲料企业采购多元化，深加工盈利不佳、开工率存下降预期，下游整体接货意愿低迷。

贸易商心态松动：看跌情绪蔓延，部分贸易商存量库存偏高，价格小幅反弹便迎来集中出货，现货抛压持续存在。

主要利好：

成本与政策双重“铁底”：贸易商高企的建库成本和中储粮持续的大额采购，为市场提供了坚实的底部支撑。尤其是东北贸易商前期建库成本偏高，大面积亏损状态下惜售情绪抬升，非理性深度抛粮意愿较弱。

供应阶段性“真空”：华北麦收高峰期间，玉米有效供应被动减少，可能引发局部、短暂的价格反弹。

利空边际效应递减：定向稻谷性价比不高，且出库运输耗时漫长。芽麦总量存在上限，暂仅为局部灾害产物，不具备全国大范围替代条件，替代利空边际逐步衰减。且距离新季玉米上市仍有4个月空档期，下跌至成本线后玉米性价比抬升，有望触发下游补库。

综合来看，当前玉米市场正处于一个“上有替代品顶，下有成本政策底”的狭窄夹缝中。短期新麦上市高峰尚未结束，替代品利空仍在集中释放周期，饲料、深加工双需求难有实质性回暖，叠加政策粮持续投放压制，玉米难迎趋势性上涨，大概率将继续“低位盘整、易跌难涨”的磨底行情。

这场“磨底”之战何时结束？关键在于新麦最终品质的尘埃落定、麦价企稳之后，以及政策拍卖是否会释放更明确的底部信号。在此之前，任何反弹都可能只是昙花一现的奢望。

重点关注：

麦收天气与新麦品质黄淮、山东主产区降雨变化，重点跟踪芽麦扩散范围与优质麦收购价变动，是短期替代逻辑变化的核心变量。

政策拍卖节奏定向饲用稻谷后续拍卖底价、成交溢价；进口玉米是否开启常态化连续投放。政策粮投放量级直接决定上方压力。

贸易与购销节奏跟踪产区贸易商售粮、腾库进度，以及天气扰动下玉米上量变化、区域购销博弈情况。

生猪价格变动猪价能否止跌回暖、养殖亏损收窄，决定远期饲料需求回暖节奏。

进口谷物到港数据高粱、大麦等杂粮到港量变化，辅助判断全品类替代品供给压力。