北京
博通公司（Broadcom Inc.）今日盘后交易中股价大幅下挫，原因是其公布的第二季度营收未能达到华尔街的预期。
股价起初小幅下滑，随后在首席执行官霍克·谭（Hock Tan）拒绝上调公司全年AI芯片销售指引、维持当前逾1000亿美元预测区间后，跌幅进一步扩大。
近几个季度以来屡超华尔街预期的博通，这次未能给市场留下深刻印象。公司公布的非通用会计准则每股收益为2.44美元，略高于华尔街2.40美元的预期目标。
然而，营收仅为221.9亿美元，虽同比增长48%，但仍低于分析师普遍预期的222.7亿美元。这是自2024年12月以来，博通首次未能达到华尔街的业绩目标。此前，受谷歌（Google LLC）张量处理器（TPU）等AI处理器需求拉动，博通已连续多个季度交出亮眼成绩单。
不过，博通本季度净利润实现显著增长，达到93.1亿美元，较上年同期的49.6亿美元大幅提升。
对于当前季度，博通预计营收中值约为294亿美元，高于华尔街285.3亿美元的普遍预期。然而，投资者难以忽视本季度营收未达预期这一事实，博通股价在盘后交易中下跌近14%。尽管如此，其年初至今累计涨幅仍约为38%，超过纳斯达克指数同期约16%的涨幅。自2022年底以来，受AI芯片需求旺盛的推动，博通股价已累计上涨约九倍。
博通已成为AI浪潮中最大的受益者之一，原因在于其为众多顶级云基础设施提供商和科技公司提供定制AI芯片的设计与研发服务。公司拥有大量设计复杂半导体所需的知识产权、核心技术和专业能力，并已成为众多希望减少对英伟达（Nvidia Corp.）图形处理器依赖的企业的关键合作伙伴。
过去一年左右，随着Anthropic PBC和OpenAI等AI公司积极推进自研定制AI芯片，博通获得了更多关注。去年12月，该公司宣布Anthropic已下达价值100亿美元的定制芯片订单。
在与分析师的电话会议上，霍克·谭表示，博通目前共有六家定制芯片客户，包括Anthropic、OpenAI、谷歌和Meta Platforms Inc.，这些客户是推动其AI营收增长的主要动力。许多投资者原本期待他像此前几个季度一样上调AI芯片营收预测，但此次他们未能如愿。霍克·谭表示："我们预计这一势头将延续至2027财年，并重申AI半导体营收指引将超过1000亿美元。"
霍克·谭还补充称，公司计划向部分客户提供"纯芯片"销售模式，而非此前一贯的完整AI系统交付方式，即仅销售芯片本身，不再附带通常配套的服务器系统及网络基础设施。
尽管如此，博通AI业务营收增势依然强劲，相关销售额同比翻倍有余，达到108亿美元。霍克·谭预计，当前季度AI营收将进一步增至约160亿美元。"目前收到的订单并非要求即时交付，"霍克·谭表示，"客户虽有交付意愿，但现实是他们都清楚，在实际交付之前，还有许多其他环节需要协调就位。"
总体来看，博通半导体解决方案业务实现销售额151亿美元，涵盖网络基础设施及面向Wi-Fi和汽车客户的传统芯片业务，超出华尔街147.2亿美元的预期目标。
此外，博通通过其基础设施解决方案部门销售企业软件，该部门因2023年收购VMware而得到有力强化，实现营收71.8亿美元，同比增长9%，但略低于华尔街73.2亿美元的预期。
Q&A
Q1：博通AI芯片营收表现如何？未来预期是多少？
A：本季度博通AI芯片营收达108亿美元，同比实现翻倍以上增长。首席执行官霍克·谭预计，当前季度AI营收将进一步增长至约160亿美元，并维持全年AI半导体营收超1000亿美元的指引，预计这一势头将持续至2027财年。
Q2：博通为什么拒绝上调全年AI芯片销售指引？
A：霍克·谭在电话会议中并未明确说明拒绝上调的具体原因，仅重申AI半导体营收指引维持在超1000亿美元的水平。他同时指出，目前收到的订单并非要求即时交付，客户在实际交付前还需协调多个环节，暗示未来增长节奏存在一定不确定性。
Q3：博通的主要定制芯片客户有哪些？
A：根据霍克·谭在分析师电话会议上的披露，博通目前共有六家定制芯片客户，已公开确认的包括谷歌、Meta、Anthropic和OpenAI，这些客户是博通AI营收增长的核心驱动力。其中，Anthropic已于去年12月下达价值100亿美元的定制芯片订单。
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