博纳影业四股东拟减持可套现3.48亿 4年亏29.6亿陷电影市场“二八效应”

长江商报消息深陷亏损之中的博纳影业（001330.SZ），又遇股东减持。

6月2日晚间，博纳影业公告显示，公司近日收到持股5%以上的股东中信证券投资有限公司（以下简称“中信证投”）及其一致行动人合计4位股东的《关于股份减持计划的告知函》。

《告知函》显示，上述股东共计划减持不超过4119.92万股股份，以博纳影业6月2日收盘价8.45元/股计算，4位股东减持可套现3.48亿元。

业绩方面，长江商报记者发现，博纳影业归母净利润连续4年亏损，累计达29.6亿元，而且亏损额度逐年扩大。

其中，对于2025年业绩下滑的原因，博纳影业分析称，主要系报告期内全国电影市场“二八效应”明显，公司电影业务的营业收入和营业利润较2024年有所下滑。

博纳影业认为，影片票房“二八效应”愈发显著，《哪吒之魔童闹海》单片票房154.45亿元，贡献全年票房的29.8%，中部体量影片缺失，过亿影片数量匮乏。

部分股东频繁减持股份

博纳影业主营业务包括电影业务、电影院业务、剧集业务、AI影视剧业务及其他业务。其他业务包括品牌授权及衍生品等。

6月2日晚间，博纳影业发布的公告显示，公司近日收到持股5%以上的股东中信证投及其一致行动人金石智娱股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石智娱”）、信石元影（深圳）投资中心（有限合伙）（以下简称“信石元影”）、青岛金石暴风投资咨询有限公司（以下简称“青岛金石”）的《关于股份减持计划的告知函》。

《告知函》显示，上述股东共计划减持不超过4119.92万股股份，占博纳影业总股本的比例为不超过2.9974%。其中，中信证投减持股数为不超过770.01万股，占公司总股本的比例为不超过0.5602%；金石智娱减持股数为不超过96.95万股，占公司总股本的比例为不超过0.0705%；信石元影减持股数为不超过1712.94万股，占公司总股本的比例为不超过1.2462%；青岛金石减持股数为不超过1540.02万股，占公司总股本的比例为不超过1.1204%。

以博纳影业6月2日收盘价8.45元/股计算，上述股东减持可套现3.48亿元。

近一年来，博纳影业部分股东正频繁减持上市公司股份。

2025年6月，中信证投及其一致行动人金石智娱、信石元影和青岛金石，以及浙江东阳阿里巴巴影业有限公司发起减持计划。

此番减持中，博纳影业上述5位股东合计套现约1.88亿元。

2025年12月，中信证投及其一致行动人金石智娱、信石元影和青岛金石，以及浙江东阳大麦娱乐有限公司（由“浙江东阳阿里巴巴影业有限公司”改名）发起减持计划。

这轮减持中，博纳影业上述5位股东合计套现约2.57亿元。

综合来看，近一年来，博纳影业上述股东实施减持，合计套现超过4.4亿元。

截至2026年3月31日，博纳影业创始人于冬直接持股20.53%，浙江东阳大麦娱乐有限公司持股4%。

一季度归母净利亏损额度收窄

近年来，博纳影业业绩持续低迷。

2021年，博纳影业实现营业收入31.24亿元，同比增长94.05%；归母净利润3.63亿元，同比增长90.19%。两项数据均创下历史新高。

然而，2022年至2025年，博纳影业营业收入分别为20.12亿元、16.08亿元、14.61亿元和12.53亿元，同比分别下滑35.60%、20.06%、9.12%和14.28%，已连续4年下滑；归母净利润分别亏损7551.06万元、5.53亿元、8.67亿元和14.64亿元，连续4年亏损累计达29.6亿元，而且亏损额度逐年扩大。

对于2025年业绩下滑的原因，博纳影业分析称，主要系报告期内全国电影市场“二八效应”明显，公司电影业务的营业收入和营业利润较2024年有所下滑。

博纳影业认为，影片票房“二八效应”愈发显著，《哪吒之魔童闹海》单片票房154.45亿元，贡献全年票房的29.8%，中部体量影片缺失，过亿影片数量匮乏。

不断亏损之下，博纳影业总资产从2022年底的165.6亿元，降至2025年底的111.81亿元，三年缩水超过32%，净减少53.79亿元。

同时，博纳影业资产负债率也从2022年底的57.7%，一路抬升至2025年底的66%。

进入2026年，博纳影业营收下滑趋势未改。一季度，公司实现营业收入2.77亿元，同比下降47.20%；归母净利润亏损4426.98万元，较上年同期亏损9.55亿元大幅收窄。

对于营收下滑，博纳影业表示，主要系公司电影放映收入受大盘影响下降所致。对于亏损收窄，公司表示，主要系本期无主投电影上映导致成本结转较上期减少以及计提的库存影片减值较上期减少所致。

减亏之后，博纳影业的“弹药”还充足吗？

2025年年报中，博纳影业介绍，公司参与出品的影片《飞驰人生3》以29.27亿元的档期票房名列2026年春节档首位。

目前，《飞驰人生3》以44.2亿元的票房成绩暂列2026年第一。

博纳影业还介绍，由刘烨、王雷等主演的重大革命历史题材影片《四渡》已定档6月26日全国公映；由黄渤、倪妮等主演的剧情片《一个男人和一个女人》于5月16日上映；由刘伟强导演、陈坤等主演的影片《克什米尔公主号》，以及由易烊千玺、张译、黄渤等主演的影片《蛮荒禁地》均在后期制作中，有望于2026年公映。除此之外，还有多个处在不同阶段的电影储备项目。

值得一提的是，《一个男人和一个女人》上映后并未取得票房佳绩，其票房未超过1000万元，而其成本超过1亿元。

●长江商报记者 黄聪

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