中银基金执行总裁张家文离任！任内规模增长83%，货币基金独大，权益类缩水

本文来源：时代周报 作者：谢怡雯

近日，中银基金迎来人事变动。

8月11日晚，中银基金发布高级管理人员变更公告称，执行总裁张家文因工作调整离任，离任日期为8月10日。在新任执行总裁履职前，暂由督察长、副执行总裁陈卫星代行执行总裁职务。

张家文担任执行总裁期间，中银基金管理规模实现大幅跃升，规模增幅接近83%，不过增长主要来自货币型基金。

不久前，沪深交易所同步发布《关于就完善上市开放式基金相关安排公开征求意见的通知》，提及拟对商品期货LOF、QDII LOF以及连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元的LOF实施分类退市安排。

时代周报记者注意到，中银基金目前旗下共有3只LOF产品，其中，中银沪深300等权LOF的场内规模仅135万元，已触及退市红线。

南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉时代周报记者，监管出台上述LOF退市制度，核心考量是清除套利温床与保护中小投资者。LOF场内溢价过高本质是流动性枯竭下的定价失真，退市制度是对这种市场失灵的纠偏。分类退市精准区分了商品期货、QDII等特殊品种与迷你基金，避免一刀切误伤正常产品。新规实施后，LOF市场将经历一轮出清，壳价值和炒作空间被压缩，长期看有利于引导资金回归净值锚定，推动LOF从投机工具回归资产配置本源。

图源：图虫创意

张家文担任执行总裁4年半，规模大增超80%

公开资料显示，张家文于2013年加入中银基金，2021年12月31日起担任执行总裁，至今已超过4年半。2022年以来，中银基金管理规模增幅接近83%，但货币型基金依然一家独大。

此次代任执行总裁职务的陈卫星于2022年加入中银基金，目前同时担任督察长、副执行总裁。

在加入中银基金之前，陈卫星曾担任中国银行总行金融市场总部（托管投资服务）助理总经理、中国银行深圳市分行党委委员、行长助理、副行长、中国银行总行养老金融部副总经理等职。

此次离任的张家文于2013年加入中银基金，他自2021年12月31日起担任执行总裁。在此之前，他曾担任中国银行苏州分行太仓支行副行长，苏州分行风险管理处处长，苏州分行工业园区支行行长，苏州分行副行长等职。

中银基金成立于2004年，由中国银行持股83.5%，贝莱德投资管理有限公司持股16.5%。作为中外合资的银行系公募，其高管层主要来自大股东中国银行。

天天基金网数据显示，目前中银基金旗下公募基金规模约7269.76亿元，相比2021年末的增幅达到82.54%。今年一季度末，中银基金管理规模达到7649.07亿元的历史高位。

二季度数据显示，截至6月30日，中银基金管理规模为7259.19亿元，相比2021年末增加了3276.65亿元。其中，货币型基金规模达到4536.03亿元，占中银基金管理规模的62.49%，相比2021年末增加了3419.23亿元。

截至6月30日，中银基金旗下债券型基金、混合型基金、股票型基金规模分别为2043.69亿元、219.02亿元、43.67亿元，分别相比2021年末下滑81.85亿元、262.58亿元、5.81亿元。而指数型基金和QDII基金则有小幅增长，截至今年6月30日，其规模为365.14亿元、30.16亿元，分别相比2021年末增加163.25亿元、26.10亿元。

总体来看，自2022年以来，中银基金旗下各类型基金规模走势出现明显分化，规模增长主要来自货币型基金，指数型基金和QDII基金规模实现小幅增长，而其余的债券型基金、混合型基金、股票型基金规模均出现不同程度下滑。

LOF退市新规引起市场关注，旗下有产品接近退市红线

8月7日，沪深交易所同步发布《关于就完善上市开放式基金相关安排公开征求意见的通知》，提及拟对商品期货LOF、QDII LOF以及连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元的LOF实施分类退市安排。

上述文件也被业内称为“LOF退市新规”，引起市场广泛关注。

LOF的全称为上市开放式基金，是一类既可在场外销售渠道进行申购赎回，又可在场内交易所市场实时交易的开放式基金。由于场内二级市场的交易价格可能大幅偏离基金份额净值，因此LOF可能出现大幅折价或溢价的情况。

今年以来，国投瑞银白银LOF、全球芯片LOF、财通福鑫定开混合LOF等产品一度因场内溢价率过高，引起市场和监管层的广泛关注。

目前，中银基金旗下有中银中国混合LOF、中银信用增利债券LOF以及中银沪深300等权LOF3只LOF产品。

时代周报记者发现，这3只产品并不涉及到商品期货LOF或者QDII LOF，但有产品存在场内资产净值较小、已接近退市红线的情况。

8月11日，中银基金旗下的中银中国LOF产品发布公告称，二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，提醒投资者密切关注二级市场交易价格溢价风险。

当日，中银中国LOF下跌9.36%，溢价出现修复。

数据显示，截至8月13日收盘，中银中国LOF溢价率已经恢复至0.14%。该基金场内规模仅有2130.30万元，场内份额为2534万份。

此外，该基金仍保有较大规模的场外资产净值。截至二季度末，其场外基金A份额的净资产规模达到7.23亿元，场外基金C份额的净资产规模为23.65万元。

此外，截至8月13日收盘，中银信用增利债券LOF的场内规模仅有1614万元，比较接近退市红线，其场内份额为1338万份。截至今年二季度末，其场外基金A/C份额的资产净值分别为19.69亿元、2.20亿元，而D份额的资产净值仅有409元。

值得注意的是，截至8月13日收盘，中银沪深300等权LOF的场内规模仅有135.3万元，远低于1000万元的退市红线，其场内份额为64.70万份；截至今年二季度末，该基金资产净值为3586.13万元。

来源：东方财富

根据“LOF退市新规”，LOF连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元需要终止上市，连续40个交易日低于1000万元的需要发布可能被终止上市的风险提示公告，直至上述情形消失或出现终止上市情形之日起。

苏商银行特约研究员武泽伟对时代周报记者表示，按照沪深交易所征求意见稿的明确口径，规模退市的考核口径严格限定为场内资产净值，基金整体场外总规模不纳入评判标准。规则只统计登记在证券交易系统内的份额对应净值，即便基金场外保有规模远超1000万元，只要连续60个交易日每日场内资产净值低于1000万元，就会触发终止上市程序，且该类迷你LOF不设置过渡期安排。

田利辉告诉时代周报记者，是否涉及退市，关键在于规则表述中的“场内资产净值”如何界定，若指场内流通份额对应的净值，该基金已触及退市红线；若指基金整体资产净值，则不涉及退市。

对于监管部门出台LOF分类退市规则的目的，武泽伟认为，核心是补齐长期存在的交易机制漏洞，针对性化解场内非理性炒作风险，全方位保护中小投资者合法权益。

“QDII LOF受外汇额度管控、商品期货LOF受期货持仓规则约束，时常关闭场外申购通道，场内场外套利纠偏机制失效，多次出现二级市场大幅溢价的极端行情。场内交易规模低迷的迷你LOF同样容易被短期资金撬动导致价格偏离。”武泽伟表示。