广东
港股在科技股的强势带动下迎来6月“开门红”行情，今日继续上涨，美团-W、腾讯控股、联想集团今早再度拉升。
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消息面上，美团昨晚公布2026年第一季度业绩显示，总营收910亿元，同比增长5.6%，高于预期的907.9亿元，收入端延续稳健增长态势；期内经调整亏损净额仍达49.7亿元，盈利表现优于市场预期的亏损68.3亿元。环比来看，亏损较2025年第四季度的151亿元大幅收窄。 另外，在昨晚的财报电话会上，美团管理层表示，随着餐饮外卖行业补贴持续优化，外卖竞争正逐步转向以效率和体验为核心的阶段。一季度以来，美团进一步巩固了在中高价值外卖订单市场的领先地位，继续扩大与同类平台在UE上的领先优势。若竞争环境保持理性，叠加二季度旺季效应，预期Q2外卖UE会明显好于Q1。
据英国金融时报消息，腾讯即将推出面向14亿中国用户的微信AI助手，可以帮助用户在应用程序内完成任务，腾讯计划最早于本月启动公开发布前所需的合规流程。
联想集团将首批推出搭载英伟达RTX Spark的AI PC。6月1日消息，英伟达在GTC期间发布NVIDIA RTX Spark超级芯片，面向个人AI智能体时代的Windows PC。联想集团为RTX Spark首批合作厂商之一。据英伟达介绍，今年秋季起，联想集团、戴尔、惠普、微软等厂商将陆续推出搭载该芯片的轻薄Windows笔记本和小型台式机。 RTX Spark基于Arm架构运行Windows系统，集成NVIDIA Blackwell RTX GPU与20核NVIDIA Grace CPU，采用NVLink-C2C芯片互联技术，联发科参与定制CPU设计。英伟达称，该芯片最高可提供1 petaflop AI算力，支持最高128GB统一内存，可用于本地运行大模型、AI创作、3D渲染及高性能游戏等场景。这也意味着英伟达正式切入长期由x86生态主导的PC核心处理器市场。 在本次GTC期间，英伟达宣布Vera Rubin平台进入全面量产阶段，联想集团为英伟达Vera Rubin NVL72的全球首发合作伙伴，将交付全液冷、机架级AI系统。
东吴证券认为港股行情值得期待，促涨因素正在持续累积。当前港股同时具备“外部科技扩散共振”与“内部估值轮动修复”双重催化：
1、海外科技行情扩散效应有望与港股形成共振。当前海外科技涨势正从AI硬件向上游扩散至应用软件和中下游环节。此前港股明显弱于美股、韩股、日股，一个重要原因是港股AI硬件相关股票市值权重较低，对指数贡献有限。若美股科技行情持续向中下游蔓延，港股在AI应用、软件及相关基础设施领域的市值权重显著更高，有望对港股形成较强的反弹驱动。
2、中国市场风格轮动向非科技切换，港股非科技板块估值修复空间打开。A股行情正从半导体硬件向消费、地产、基建等非科技领域进行估值切换。港股对应板块当前估值仍处于相对低位，性价比突出。随着A股非科技板块走强，港股相关标的有望形成协同上涨，驱动整体市场风险偏好进一步修复。
3、6月仍需关注宏观变量扰动，但风险可控。尽管霍尔木兹海峡协议进展积极，但6月仍需重点关注美国通胀数据及新美联储主席沃什首次议息会议表态。此前美债收益率快速上行突破警戒线后，特朗普以“协议基本谈成”为由安抚市场，引发股票市场反弹。但若6月美国物价数据超预期，仍可能导致美债波动。此时，需观察沃什是否会释放偏鸽信号（类似“沃什PUT”），为市场提供支撑。整体而言，地缘与政策的不确定性仍在，但对港股的压制作用正边际减弱。
4、现阶段配置策略：均衡配置，攻守兼备。底仓维持防御：保留一定比例的稳定高股息、消费核心及地产链标的等；进攻端积极布局科技成长：在科技行情拐点尚未明确确认前，科技板块的相对胜率仍更高。重点关注AI应用软件、AI基础设施、云计算、数据要素等中下游科技成长赛道。
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