北京
来源：市场资讯
（来源：广金期货）
02
商品期货和期权
黑色板块
品种：工业硅
日内观点：震荡偏弱，运行区间：8500-8600
中期观点：承压运行，运行区间：8200-8800
参考策略：观望
核心逻辑：
1、供应方面，根据SMM数据，4月份工业硅产量在32万吨，环比减少3%同比增加6%。2026年1-4月份工业硅累计产量同比增加5%。
2、需求方面，根据中国有色金属工业协会硅业分会及多家市场研究机构统计，2026年4月国内多晶硅产量约为8.25万吨。这一数据较3月略有减少，主要原因是部分一线企业主动降低生产负荷，同时行业整体面临供需失衡、库存高企等压力，产能出清进程仍在持续。
3、根据SMM统计，截至5月21日，工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨。
4、基本面不佳，利空工业硅价格。
品种：多晶硅
日内观点：震荡偏弱，运行区间：3.6万-3.8万
中期观点：承压运行，运行区间：3.3万-4.2万
参考策略：观望
核心逻辑：
1、供应方面，根据中国有色金属工业协会硅业分会及多家市场研究机构统计，2026年4月国内多晶硅产量约为8.25万吨。这一数据较3月略有减少，主要原因是部分一线企业主动降低生产负荷，同时行业整体面临供需失衡、库存高企等压力，产能出清进程仍在持续。
2、需求方面，据江苏省可再生能源行业协会数据，4月我国硅片月度产量为46.49GW，环比下降9.75%，同比下降20.33%。需求表现亦不佳。
3、基本面依然偏空，若无“反内卷”相关信息，多晶硅价格将承压运行。
品种：碳酸锂
日内观点：高位震荡，运行区间：17.5万-19.5万
中期观点：蓄力上涨，运行区间：17万-22万
参考策略：逢低做多，卖出LC2607-P-160000
核心逻辑：
1、供应方面，据MySteel,2026年4月调研产量为10.36万吨，环比下降1.1%。相较于4月初的排产，4月的最终调研产量降低了约3000吨，主要受到锂辉石原料收紧的影响，外采矿的冶炼厂和部分代工产线开工率降低。
2、 需求方面，据CESA储能应用分会数据库不完全统计，2026年4月，国内新型储能新增装机总规模为4.97GW/13.14GWh，规模同比增长42%（功率）/45.51%（容量）。
3、 5月28日，广州期货交易所发布通知，进一步收紧碳酸锂期货一般月份持仓限额，资金热情或收到影响，利空碳酸锂价格。
品种：铂
日内观点：低位运行，运行区间：470-476
中期观点：低位运行，运行区间：450-500
参考策略：观望
核心逻辑：
1、供应方面，全球铂矿供应持续紧缺。
2、需求方面，市场对于氢能发展存在乐观预期。
3、金、银价格持续回落，利空铂金价格。
品种：钯
日内观点：低位运行，运行区间：325-330
中期观点：低位运行，运行区间：320-335
参考策略：观望
核心逻辑：
1、供应方面，全球铂矿供应持续紧缺。
2、需求方面，市场对于氢能发展存在乐观预期。
3、金、银价格持续回落，利空钯金价格。
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