5年亏120亿的永辉，把王健林逼上了执行台：两个泥菩萨互相自保

就在昨天，法院的一纸立案通知书，让曾经的“首富”王健林站上了被执行人的位置。

往前推一点，2026年5月21日，一纸公告让两位商界大佬的命运彻底纠缠在了一起。

就在这一天，永辉超市正式向法院申请，对王健林、孙喜双及相关企业启动强制执行程序，追讨本息合计超38.5亿元的巨额欠款。法院立案了。

曾经的“商业地产之王”，那个说出“先定一个小目标，挣它一个亿”的男人，如今却因为拖欠款项，被一个连续亏损五年的超市告上了强制执行台。 这画面，是不是令人无限唏嘘？

这不仅是38亿的债务纠纷，而是两个曾经在中国商界呼风唤雨的巨头，如今一个卖资产卖到手软，一个关店关到“腰斩”，却在法庭的强光灯下，把各自的底裤颜色都照了出来。

这对“难兄难弟”是如何从神坛跌落，又是如何把对方逼上绝路的？

01. 一笔45亿的“救命钱”，变成了勒颈的绳索

事情要从2023年底说起。

那时候的永辉，日子已经很难过了。

线上电商冲击，线下社区团购围剿，曾经的“生鲜第一股”开始流血不止。为了自救，永辉决定“卖子求生”，把手里的“硬通货”——万达商管的3.89亿股股份，给卖掉。

接盘的是谁？大连御锦。这家公司的背后，站着两个人：孙喜双和王健林。

孙喜双是谁？那是王健林穿一条裤子长大的铁哥们，万达多年的“影子合伙人”。

在这个节骨眼上接手股权，说白了，就是老兄弟们互相帮衬一把，帮王健林稳住万达商管的股权结构。

交易总价45.3亿元，分八期支付。2023年底的第一笔钱到账了，永辉松了口气。

可谁也没想到，这口气松得太早了

2024年4月，第二期款项没到。7月，第三期又没到。

永辉急了，赶紧签了个《补充协议》，把付款期限延后。为了让永辉放心，王健林大笔一挥，签下了自己的名字——为这38.39亿的尾款，提供个人连带责任担保。

这一签，就把自己从“旁观者”签成了“被执行人”。

一位不愿具名的投行人士向记者透露：“王健林当时可能觉得，大家都是在牌桌上混的，哪能真撕破脸？签个字，就是走个形式。但他低估了永辉有多缺钱，也高估了兄弟孙喜双的现金流。”

结果2024年9月，第四期3亿元，再次违约。

永辉彻底不干了。你那点“兄弟情”，比我活命还重要吗？

2024年10月，永辉一纸诉状递到仲裁委。2026年4月，仲裁结果出来：连本带利，38.6亿，一分不能少，王健林连带清偿。

兄弟情在真金白银面前，碎了一地。

02. 谁在“割肉”，谁在“流血”？

到了2026年5月21日，永辉申请强制执行。这一刻，两个巨头的遮羞布都被扯了下来。

先看永辉——这哪里是追债，分明是“追命”。

根据公开财报，永辉已经连续亏损了整整五年。咱们来算一笔账：

* 2021年亏39.4亿

* 2022年亏27.6亿

* 2023年亏13.3亿

* 2024年亏14.7亿

* 2025年亏25.5亿

五年，亏了120多个亿。

这就像一个病人，血都快流干了。现在的永辉，资产300亿出头，负债却高达280多亿，负债率直逼90%。账上的现金捉襟见肘，短期要还的债却像山一样压过来。

为了活命，永辉在2025年干了一件“壮士断腕”的事——一年关了381家店！

要知道，它总共也才700多家店，直接砍掉了一半多。为了学习胖东来，永辉搞起了“胖改”，结果改造成本加上关店赔偿，光是2025年就砸进去12个亿的“分手费”。

永辉现在的处境就是：哪怕你告诉我明天就能改好，但今天这顿饭钱，我掏不出来了。

所以，那38亿不是钱，那是永辉的“速效救心丸”。

再看王健林——这不是还不起，这是真的“肉疼”。

你要说老王没钱？那也不全是。为了还债，这三年王健林开启了中国商业史上最壮观的“卖卖卖”模式。

2023年至今，卖了超过80座万达广场。

2025年5月，更是打包48座广场，一次性换回500亿。

各地的万达广场纷纷“易主”，甚至连总部大楼都传出了变卖的消息。

表面看，老王手里还有底牌。公开信息显示，虽然卖了很多，万达体系内还留着140多座没纳入上市主体的广场，还有长白山、武汉中央文化区这些文旅项目。

但问题在于，这些资产大多是“硬骨头”，不好啃。

在现在的行情下，想快速变现，就得打骨折价。

更致命的是，这次永辉追债，追的不是万达集团，而是王健林本人。

个人连带责任，意味着法院可以直接查封老王名下的资产、股权，甚至把他列入“老赖”名单。

一位接近万达的债权人向记者感慨：“以前万达出事，是公司的事，老王还能在岸上指挥。

现在水淹到脖子了，他个人信用破产的话，万达的融资渠道就彻底断了。

太盟（PAG）那帮投资人，愿意看到一个有污点的老板吗？”

03. 一场没有赢家的“底层互害”

现在的局面很荒诞：为了活下去，永辉必须把王健林往死里逼；而为了自保，万达也在尽可能拖延。

这背后，折射出的是“杠杆时代”落幕后的残酷现实。

王健林，正在为过去的“江湖义气”买单。

商业场上，签字就是落子无悔。当年孙喜双帮了老王无数次，这次老王替孙喜双担保，本是江湖救急。

但没想到，两个人的现金流都断了。这不是“你穷我帮”，这是“两个穷鬼互相取暖”，结果把对方的衣服点着了。

叶国富，正在为他62亿的豪赌承受代价。

2024年9月，名创优品的叶国富花了62.7亿成为永辉第一大股东。

当时所有人都说他疯了，抄底抄在了半山腰。如今永辉股价低迷，亏损加剧，叶国富比谁都想让永辉变好。

如果他不想办法把这38亿追回来，填补永辉的窟窿，他那62亿恐怕也得打水漂。

所以，叶国富必须硬扛到底。

他对王健林越是“无情”，越能说明他对永辉改革的决心。

这场官司，已经不仅仅是钱的问题了。

王健林赌的是自己的“面子”和江湖地位；叶国富赌的是自己的“眼光”和资本命运。

很多人问，这38亿，王健林到底还不还？

从技术层面看，38亿对现在的老王来说，不是拿不出来，但这笔钱拿去填个人的坑，就意味着万达某个项目的窟窿会更大。这是典型的“拆东墙补西墙”。

但比还钱更难的，是修复“信用”。

这件事最深远的影响，是给所有还在牌桌上的大佬提了个醒：在“大逃杀”的周期里，没有永恒的盟友，只有严苛的契约。

截止到2026年5月底，双方依然在执行拉锯战中，法院正在查控王健林的资产。

现在的王健林，已经不是那个在年会上唱《一无所有》的潇洒哥了。

短短几年，他变成了一个在贵州山区考察、穿着朴素夹克的瘦削老人。

虽然他还在试图翻盘，还在冲刺万达商管的IPO，但这道“失信”的伤疤，注定会让他的上市之路布满荆棘。

而永辉，即便拿回了这38亿，也只是止了血，治不了根。面对来势汹汹的山姆、Costco，还有无处不在的即时零售，如果“胖改”不能从根本上让永辉重生，那么就算赢了官司，它依然会输给时代。

两个泥菩萨过江，谁也顾不上谁的面子。

我们拭目以待，看老王这次，是咬牙认栽，还是再次上演“绝地求生”。