山东
当一年期定存利率跌至0.95%、货币基金年化收益率破1%，曾经买理财稳赚、买房必涨的时代正在加速退潮。与此同时，AI、半导体、机器人等科技赛道却持续高歌猛进，市场呈现前所未有的撕裂式格局。普通投资者该如何在这场分化行情中找到自己的定位？
日前在每日经济新闻520财富节系列直播中，度小满基金投研负责人戚高源就当前非典型复苏阶段的经济特征和资产配置策略进行了深度解读。
每日经济新闻520财富节系列直播截图：度小满基金投研负责人戚高源
技术扩散型复苏：科技引领成为常态
戚高源将本轮经济复苏定义为科技马拉松，与2009年需求拉动型和2016年供给改革型周期形成鲜明对比。他援引数据指出，2026年4月官方制造业PMI为50.3，但高技术制造业PMI高达52.2，而高耗能行业仅47.9，分化态势十分明显。出口数据同样印证了这一趋势。高新技术产品已成为主要出口品类，国内工业增加值的拉动力量也主要来自高技术产业。
结合国家“十五五规划”，科技引领大概率是未来5至10年的常态。戚高源表示，但这并不意味着传统制造业将一直承压，能与AI结合、完成智能化改造的传统企业同样有望实现产业升级。
面对AI科技、贵金属、高股息资产三大热门方向，戚高源做了生动比喻：AI科技是“潜力股青年”，成长性强但波动极大；高股息资产是“老实人”，收益稳定但弹性有限；黄金是“佛系老人”，在极端风险中可发挥对冲价值。
度小满基金对AI科技、贵金属、高股息资产三大方向的分析观点
他建议投资者采取“核心+卫星”策略进行分散配置。偏进攻型投资者可以科创、双创为核心仓位，搭配高股息资产作为防守；偏稳健型投资者则不应完全踏空科技主线，可用10%至15%的仓位配置科技ETF作为观察仓，既参与趋势又控制回撤。
针对现金为王的观点，戚高源认为不必过度焦虑，但建议将传统的现金管理范畴适度拓展至短债基金、同业存单指数基金等产品，在保持流动性的同时获取略高收益。
低利率或将延续两三年，转折窗口最早2027年底
低利率环境还将持续多久？这是当前投资者最为关切的问题之一。
戚高源从产业结构角度做出了解释：与基建、地产等重资产行业主要依赖债务融资不同，科技行业的资本开支更多依赖股权融资，对债务融资需求较低，加之产业链条相对有限，难以有效推升整体利率水平。
这意味着利率可能在未来至少两三年甚至更长时间维持在较低水平。戚高源判断，AI对生产率的显著提升若能带动大规模投资和消费，2027年下半年至2028年可能是利率趋势性扭转的第一个可验证窗口期。届时需关注通胀水平、居民收入增速、非科技板块投资增长及融资数据等关键指标。
“放弃普涨时代的幻想，建立分化时代的纪律。”戚高源用这句话概括了对投资者的核心建议。他特别提醒，在低收益时代任何承诺保本高收益的产品都值得警惕，投资者必须建立波动是常态的认知。
对于普通投资者在实际操作中面临的困难，戚高源建议借助专业理财平台的力量。他介绍，度小满平台采用精品店模式，通过严选优质产品降低投资者的选择难度，并针对低利率环境推出了多款中长期稳健增值产品。
“未来3至5年，不要苟着，也不要莽着，要稳着进。”戚高源最后总结道，希望每一位投资者都能找到适合自己的投资方式，在分化行情中守住底线、稳住心态，实现资产的稳健增值。
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