北京
周一A股市场出现了震荡中有所分化的态势。其中，以存储为代表的AI主线、电信以及以油气能源类为代表的高股息率个股反复活跃，从而推动科创50指数、科创综指强势拉出红盘，上证综指在盘中虽有反复，但尾盘仍然有所回抽，收出阳K线。看来，下档支撑力度渐趋清晰有力。
外围冲击力度减弱
从上周A股市场的走势来看，主要是因为美债收益率的持续走高，使得全球资本市场担心流动性收缩，进而对整个风险资产的走势形成了强大的抑制力量。
不过，在本周一，流动性收缩的外围冲击力度似乎有所放缓。一是，国际金价、国际银价在周一的亚洲交易时段明显出现了逢低买盘，使得此类品种的价格走势出现了较强下档支撑。二是国际油价在周一仍有冲高态势，但冲击力度明显放缓，显示出冲突各方的约束因素再度增强，削弱了国际油价的涨升能量，有利于减缓各路资本对全球流动性收缩的担忧。
如此就意味着，外围的冲击力度有所放缓，因此，在周一的亚太股市，渐渐走出了上周末急促调整的阴影，出现了一定程度的逢低买盘，尤其是韩国KOSPI指数更是从早盘的一度急跌逾4%迅速反抽并收出红盘。如此就给A股市场带来了较强的心理支撑，不仅是外围冲击力度减弱所带来的做多信心回升，还在于韩国股市V型反转带来的以存储板块为代表的AI主线示范效应。
因此，虽然在周一早盘，A股因体育板块、以贵金属以及工业金属为代表的资源主线的一度回落而有所走低，但存储板块的强劲走势，激发了动量资金对AI主线再度拉升的意愿。与此同时，电信板块的数字资产以及高股息率的特征也推动动量资金纷纷回流，从而使得此类品种企稳回升，成为A股下档的重要支撑力量。
核心主线渐有扩散态势
由此可见，美债收益率急跌走高所带来的流动性冲击高峰已过，未来即便仍有一定的长尾冲击波，但压力已呈现出边际放缓态势，也就意味着短线A股的变量将更多取决于本土流动性的宽松等核心要素。就目前来看，本土的流动性仍然趋于宽松，人民币汇率的强势以及中国国债收益率的持续走低等就是最好的例证。本土流动性的宽松将成为短线动量资金进一步做多中国资产的核心推动力量。因此，短线A股市场的下档支撑的确渐趋强劲。
不过，值得指出的是，AI核心主线的推力可能会有所减缓。一是因为AI核心主线的龙头品种仍然处在历史高位区域，且近期海外并未出现激动人心的AI新叙事，所以，动量资金对AI主线的追逐热情有所降温，这其实也是周一A股市场量能有所萎缩的原因之一。二是AI核心主线已有一定程度的扩散态势，从固定资产端渐渐向数字应用端拓展，叙事的张力也随之有所收敛，进而意味着AI核心主线对A股的牵引力量也有望放缓。
综上所述，短线A股市场的下档力度较为强劲，但进一步的攻击力度也随之放缓，主要是因为AI核心主线的叙事张力有所降低。因此，短线A股可能会呈现出在当前位置处反复拉锯的态势。在方向上，有着业绩兑现能力和强大现金流优势的AI方向可能在短线仍有一定的超额收益率。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
