河北
来源：新浪证券-红岸工作室
投资者活动基本信息
2026年5月14日至15日，辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司（以下简称“何氏眼科”）在上海举办路演活动，接待了国金证券、广发基金、中欧基金、友邦保险、淡水泉投资、聚鸣投资、天弘基金、诺德基金、信达澳亚基金、申万菱信基金、博时基金等11家机构。公司董事/总经理何星儒、投资者关系郑佳敏参与接待，就公司核心业务表现、成本管控、屈光业务发展、加盟模式管控及未来战略等问题与机构投资者进行深入交流。
核心业务表现与毛利率情况
在2025年度核心业务表现方面，何氏眼科三大主力业务呈现差异化发展态势。视光业务作为营收占比最高的板块，实现收入3.48亿元，占营业收入比重31.84%，毛利率42.10%，同比下降0.99个百分点；屈光业务表现亮眼，收入2.34亿元，占比21.43%，毛利率达50.27%，同比提升6.87个百分点；白内障业务实现收入1.45亿元，占比13.27%，毛利率37.67%，同比微增0.08个百分点。
业务板块 2025年收入（亿元） 营收占比 毛利率 同比变动 视光业务 3.48 31.84% 42.10% -0.99% 屈光业务 2.34 21.43% 50.27% +6.87% 白内障业务 1.45 13.27% 37.67% +0.08%
屈光业务增长动力与设备布局
针对机构关注的屈光业务增长情况，公司表示，2026年第一季度屈光业务延续量价齐升态势。分月度看，1-2月受益于寒假及春节传统旺季，刚性需求集中释放，业务量及收入均实现双位数同比增长；3月虽为节后过渡期，环比有所回落，但同比增速进一步加快，增长动力显著增强。
设备方面，公司持续强化“屈光手术个性化方案解决专家”品牌定位，新引进的蔡司VISUMAX 800、全飞秒4.0已在核心院区落地，成为驱动屈光业务增长的核心引擎。
成本管控与业务转型策略
在成本管控措施上，何氏眼科从多维度发力：一是依托供应链数字化与统一集采优势，降低药品、医疗器械及视光材料采购成本；二是利用数智化成果梳理运营流程，裁减冗余环节；三是提升存量资源利用效率与产出效益；四是优化人力配置，完善中台组织架构，提高人均效能，全方位缓解盈利压力。
面对医保政策对白内障业务的影响（2025年该业务收入同比下降7.43%），公司已形成成熟应对策略：业务结构向屈光性白内障等高价值赛道升级，推广飞秒激光辅助手术及多焦点等功能性高端晶体；实行医保普惠与高端自费双轨运营，提升自费业务占比；通过规模化集采与临床流程优化降本；并联动视光、干眼等业务打造全眼健康生态，降低单一业务依赖。
发展战略与市场拓展规划
公司未来将持续深耕全生命周期眼健康主线，以“智慧光明城”为核心战略，坚持医疗为本、科技赋能、全国布局。3-5年战略聚焦基因与干细胞技术，拓展防盲治盲、眼病相关慢病管理及长寿管理业务。
视光业务方面，公司将深化“直营+加盟”双轮模式，加密辽宁核心区域网点，稳步向东北三省、京津冀、成渝等重点区域渗透，同时加快加盟连锁全国布局，重点下沉三四线城市及县域市场。此外，以“光明小屋”为试点布局智能化眼健康服务站点，构建全域就近服务网络。
本次调研中，公司未透露任何未公开重大信息。
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