英伟达对手Cerebras纳斯达克上市：首日大涨68% 市值670亿美元

雷递网 雷建平 5月15日

人工智能芯片制造商Cerebras Systems(股票代码：“CBRS”)昨日在美国纳斯达克上市。

Cerebras发行价为185美元，发行3000万股，募资总额为55.5亿美元。Cerebras此前发行区间为150美元到160美元。

Cerebras开盘价为350美元，较发行价上涨89.2%；收盘价为311.07美元，较发行价上涨68.15%；以收盘价计算，公司市值为669.51亿美元。

Cerebras的上市是2026年迄今为止最大的IPO。

上市前，募资28亿美元

Cerebras被视为是英伟达和AMD的竞争对手，但Cerebras并没有生产与英伟达、AMD相同类型的芯片。

Cerebras产品之间最大的区别在于它们的尺寸。当外界想到计算机处理器时，可能会想到邮票大小的东西。Cerebras走向了一个完全不同的方向，制造了它所说的有史以来最大的商业芯片，甚至类似iPad那么大。

把Cerebras的芯片想象成披萨，传统芯片制造商一次只取一小块芯片。如果他们想构建更大的处理器，可以将两个切片连接在一起。

Cerebras则使用了整个馅饼。芯片越大，可以塞进它的处理能力和内存就越多，与多芯片设置相比，可以实现更快的数据速度，缺点是，制造如此巨大的半导体是极其复杂和昂贵的。

Cerebras在2024年底就递交了招股书，但由于美国国家安全审查推迟了这家备受期待的上市计划，原因是总部位于阿布扎比的云计算和人工智能公司G42对其3.35亿美元的投资。

Cerebras成立过程中获得过多次融资，其中，2019年在E轮融资中估值为24亿美元，现有投资者包括阿布扎比增长基金（Abu Dhabi Growth Fund）和寇图资本管理（Coatue Management）

2021年，Cerebras Systems获2.5亿美元F轮融资，Edge Capital领投，其他投资方包括Altimeter Capital、Benchmark Capital、Coatue Management、Eclipse Ventures、VY Capital。计入此次融资后，Cerebras Systems总融资额达到7.5亿美元，投后估值超过40亿美元。

2025年9月30日，Cerebras宣布完成超额认购的11亿美元G轮融资，本轮融资由Fidelity和Atreides Management领投，老虎环球基金、Valor Equity Partners和1789 Capital以及现有投资者Altimeter、Alpha Wave Global和Benchmark也参与了本轮融资。当时，Cerebras投后估值达81亿美元。

2026年2月，Cerebras宣布完成10亿美元的H轮融资，融资后估值约为230亿美元，本轮融资由Tiger Global牵头，参与方包括Benchmark、富达管理与研究公司、Atreides Management、Alpha Wave Global、Altimeter、AMD、Coatue和1789 Capital等。

2026年4月15日，Cerebras宣布关闭一项新的五年期银团循环信贷额度，最高可达8.5亿美元，使过去8个月的总融资额达到28.5亿美元。

随着英伟达市值突破5万亿美元，Cerebras市值也水涨船高，2025年9月的一轮投资者就浮盈7倍。

年营收5.1亿美元 净利2.38亿美元

Cerebras成立于2016 年，是一家位于美国硅谷的AI芯片制造商。2019年，Cerebras就发布第一代WSE（Wafer Scale Engine）芯片，而Cerebras开发的WSE 3芯片由整张晶圆切割，比盘子还大，需要人用双手捧起来。

通常情况下，芯片制造商会将12英寸的硅切成薄片，切完后，晶圆片会继续被切割成数百个独立的小芯片，再在这些小芯片上集成晶体管，WSE-1则是直接「生长」在一整块晶圆上，是最大的AI芯片。

2024年3月，Cerebras通过推出Wafer Scale Engine 3，基于5nm、拥有4万亿个晶体管的 WSE-3 专为训练业界最大的AI模型而打造，为Cerebras CS-3 AI超级计算机提供动力，通过900,000 个 AI 优化计算核心提供125 petaflops的峰值AI性能。

官方称，CS-3拥有高达1.2 PB的超大内存系统，旨在训练比GPT-4 和Gemini 大10倍的下一代前沿模型。24万亿个参数模型可以存储在单个逻辑内存空间中，无需分区或重构，从而简化训练工作流程并提高了开发人员的工作效率。在CS-3上训练一万亿个参数的模型与在GPU上训练十亿个参数的模型一样简单。

Cerebras声称，Cerebras每天都保持着性能冠军的宝座，在开源和闭源模型上，其速度通常比Nvidia GPU 快20倍以上。

招股书显示，Cerebras在2024年、2025年营收分别为2.9亿美元、5.1亿美元；其中，Cerebras在2025年硬件收入为3.58亿美元，云和服务收入为1.52亿美元。

Cerebras在2024年、2025年毛利分别为1.23亿美元、2亿美元；净利分别为-4.82亿美元、2.38亿美元。

Fidelity与Benchmark是重要股东

IPO前，Cerebras公司CEO、总裁Andrew D. Feldman持股为5.3%，有5.4%的投票权；CTO Sean Lie持股为2.8%，有2.9%的投票权；COO Dhiraj Mallick有1%的投票权。

Alpha Wave持股6.4%，有6.5%投票权；Benchmark持股9.4%，有9.5%的投票权；Eclipse持股7.2%，有7.3%投票权；Fidelity持股为10.9%，有11%的投票权；Foundation Capital持股8.2%，有8.3%的投票权。

IPO后，Andrew D. Feldman持股为4.6%，有5.4%的投票权；Sean Lie持股为2.5%，有2.9%的投票权；

Alpha Wave持股5.6%，有6.5%投票权；Benchmark持股为8.1%，有9.4%投票权；Eclipse持股6.2%，有7.2%投票权；Fidelity持股为9.4%，有10.9%的投票权；Foundation Capital持股为7%，有8.2%的投票权。

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