美以伊战争冲击印度经济：外国投资者撤离数量创历史新高

这是5月8日在阿曼穆桑代姆拍摄的霍尔木兹海峡上的船只。新华社 图

霍尔木兹海峡封锁引发的能源价格持续飙升，正使印度的宏观经济前景蒙上阴影。过去两个月，外国投资组合投资者已从印度股市撤出2万亿卢比（约合210亿美元），这是自1993年印度股市向海外投资开放以来，印度外资流入情况最糟糕的一年。

为了缓解美以伊战争对经济的影响，印度政府正在考虑采取紧急措施巩固外汇储备，包括提高燃油价格和限制黄金、电子产品等非必需品进口。据环球网报道，印度总理莫迪10日向民众发出七大呼吁，并敦促他们养成更加负责任和自力更生的习惯。

缺乏有影响力的AI企业制约发展

据《金融时报》报道，外国投资者今年已抛售价值约2.06万亿卢比的投资组合，而去年同期则抛售了1.66万亿卢比。总部位于孟买的印度金融服务集团JM Financial的一份报告显示，目前外国投资者持有的印度股票总额已降至14年来的最低点。

高盛9日发布的一份报告表明，尽管大部分外国投资组合投资者的抛售可能已经结束，额外抛售带来的下行风险可能最多只会增加40亿至50亿美元，但并不意味着市场会迅速逆转。

报告指出，在4月初美伊达成停火协议后，油价一度出现回调，但外国投资者并未借此机会重返印度市场。因此，任何寄希望于中东局势全面缓和能够引发资金流入回升的设想都是不切实际的。

《金融时报》指出，印度市场估值依然缺乏吸引力，新兴市场资金主要流向韩国和中国台湾，半导体巨头们正从人工智能热潮中获利。目前印度市场缺乏任何具有影响力的人工智能企业，这严重制约了其发展。

能源成本上涨预计将显著扩大印度的贸易逆差和经常账户逆差。据路透社报道，预计美以伊战争带来的能源冲击，将使印度经常账户赤字占GDP的比重，从上一财年的0.9%扩大到2027年3月结束的财年的2.5%。

印度是商品净进口国，截至2026年3月的财政年度，其商品贸易逆差超过3300亿美元，高于上一年度的2800亿美元。

受上述压力影响，卢比兑美元汇率持续走弱。自伊朗战争爆发以来，卢比已下跌超过5%，并在12日创下历史新低。今年以来，卢比兑美元已贬值超过6%。印度HDFC证券首席研究主管德瓦什·瓦基尔表示：“风险厌恶情绪上升和外国资本持续外流，这些因素使得卢比成为今年迄今为止表现最差的亚洲货币。”

印度严重依赖石油进口，该国约90%的石油需求和约50%的天然气需求依赖进口。其中约50%的原油进口、60%的液化天然气进口以及几乎所有的液化石油气供应都依赖通过霍尔木兹海峡。

不过标普全球评级表示，印度应对全球金融压力的能力比表面数据显示的要好，对外资外流的担忧被夸大了。亚洲主权和国际公共财政评级主管YeeFarn Phua 8日在接受采访时表示，该国拥有足够的缓冲能力来吸收因油价飙升而增加的经常账户赤字。对外国商业投资净流出的担忧“有些过头”，“重要的是，经济基本面稳健，投资机会众多。”

黄金和白银关税提高

为了缓解外汇压力，印度政府已经敦促民众减少消耗外汇的消费。莫迪10日呼吁民众减少燃料消耗、出国旅行和黄金购买，以遏制对卢比构成压力的资本外流。

印度政府13日发布命令，将黄金和白银的进口关税从6%提高到15%，并将铂金的进口关税从6.4%提高到15.4%。此举旨在遏制海外购买这些金属，并缓解该国外汇储备的压力。印度央行则抛售了外汇储备中的美元，并采取了罕见的监管措施来支撑卢比兑美元的汇率。

印度政府首席经济顾问文卡特拉马南·阿南塔·纳格斯瓦兰12日表示，在海湾危机的影响下，今年印度面临的重大要务是可靠地管理经常账户、为其融资并防止货币进一步贬值。HDFC证券的德瓦什·瓦基尔表示，最新的政策措施旨在保护该国的外汇储备，并缩小因能源价格高企和持续资本外流而导致的不断扩大的贸易逆差。

由于近期金价上涨以及过去一年股市的负回报，印度的黄金需求，特别是出于投资目的的黄金需求有所上升。世界黄金协会上个月表示，今年3月当季流入印度黄金交易所交易基金（ETF）的资金同比增长186%，达到创纪录的20吨。

近几周以来，印度政府一直在努力遏制黄金进口，已经开始对黄金和白银进口征收3%的综合商品和服务税，一度导致银行暂停进口黄金超过一个月，4月进口量降至近30年来的最低水平。据彭博社报道，黄金是印度进口额中仅次于石油的第二大商品，印度也是世界第二大黄金进口国。

标普全球评级亚太区经济学家维什鲁特·拉纳表示：“黄金进口量减少确实有助于降低印度的经常账户资金外流，因为印度的黄金进口支出相当可观。”但拉纳也指出，“能源成本仍然是当前关注的焦点。只要能源成本居高不下，卢比仍将面临压力。”