「新消费观察」量贩零食告别“狂飙”，万辰集团寻找新增量，二次押注硬折扣

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

随着量贩零食的“狂飙”时代正在落幕，头部玩家开始寻找第二增长曲线。近日，好想来母公司万辰集团试水全新硬折扣超市品牌惠省嘉省钱超市引起市场关注。万辰集团这一行为也被外界视为寻找新增量的重要动作。自2022年转型量贩零食之后，万辰集团业绩突飞猛进，继2025年净利润增长超350%后，2026年第一季度，其净利润再次涨超190%至6.3亿元。

然而，虽然业绩还处于增长态势，但不能忽视的一个现实是，量贩零食的天花板已清晰可见，寻求第二增长曲线成为万辰集团需要解决的下一课题。从单一零食到民生商品，从量贩零食到综合零售，这场转型能否成为万辰集团的新增长引擎？以及在巨头扎堆的硬折扣赛道里，它又能走多远？

再试水硬折扣

目前惠省嘉省钱超市主要集中在深圳、东莞两地。5月13日，记者查询惠省嘉官方小程序发现，目前该品牌已在深圳、东莞开出10家门店，选址均为社区周边。据了解，该省钱超市中自有品牌产品占比较高，覆盖粮油米面、家清日化、酒饮等民生品类。

惠省嘉运营公司为漳州万驰商业管理有限公司（下称“漳州万驰”），据天眼查，漳州万驰由南京万兴商业管理有限公司（下称“万兴公司”）100%控股。万兴公司由万辰集团控股。对于惠省嘉发展策略，投资惠省嘉的原因等问题，5月11日《华夏时报》记者询问了万辰集团相关工作人员，对方回复记者表示，“这仅仅是其一个试验，暂不接受采访。”

万辰集团是量贩零食领域的龙头之一，2022年其开始发展量贩零食业务，之后陆续收购了陆小馋、来优品、吖滴吖滴、好想来等量贩零食品牌，2023年10月，万辰集团将这四大品牌统一合并为“好想来品牌零食”，截至2025年末，万辰集团旗下量贩零食门店数量已超过1.8万家。

需要注意的是，这并非万辰集团首次试验硬折扣社区超市，2024年底，当时硬折扣社区超市刚刚兴起，万辰集团旗下来优品宣布推出“来优品省钱超市”，从单一做硬折扣休闲零食转向硬折扣食品生活全品类。不过，来优品省钱超市主要集中在安徽腹地。

据媒体报道，万辰集团此番除了试水惠省嘉，其江西本地团队也正在江西南昌、抚州等地测试“万市大集”项目,一个约1000㎡、上下两层、主打国风主题和场景化体验的社区超市。

对于万辰集团此番尝试，新零售专家鲍跃忠对本报记者分析认为，“这是企业积极的应变之举，值得肯定。企业最怕僵化，根据市场环境主动调整是必要动作。量贩零食行业具有周期性，当前天花板已近在眼前，企业此时布局新业态，实属正常。”

嘉世咨询高级合伙人李应涛对《华夏时报》记者分析认为，“万辰集团此番试水相当于是其从原来擅长的垂直量贩零食切入到全品类硬折扣超市的转型，本质是从聚焦单品类的冠军转向综合零售平台。”

告别野蛮生长

过去三年，量贩零食赛道经历了门店数量翻倍、资本疯狂涌入的“狂飙期”。2022年，万辰集团开始发展量贩业务，2023年末，其门店数量达到4726家；2024年继续高速疯涨，年末达到14196家，2025年末，门店突破18000家，达到18314家。

在门店的疯狂扩张下，万辰集团业绩也取得了快速发展。2024年其收入同比增幅近250%，净利润同比增幅超过450%；2025年，万辰集团收入为514.6亿元，同比增长59.17%；净利润为13.4亿元，同比增长358.09%。2026年第一季度，其业绩继续保持快速增长，其中营收为166.3亿元，同比增长53.73%；净利润为6.3亿元，同比增长193.12%。对于一季度净利润增长原因，万辰集团表示，主要系公司量贩零食业务的经营效率提升。

但不可否认的一个事实是，到了2025年，万辰集团门店净增数量已明显大幅度下滑，2024年，其年内净增长9470家，2025年年内净增长数量为4118家。

当前量贩零食已经告别野蛮生长，行业步入竞争下半场。海通国际在4月14日发布的研报中认为，量贩零食行业前期发展以规模为主，中后期以效率为主，我们认为行业已经逐渐步入中后期，未来发展策略和方向主要在通过“零食+X”战略延长逛店时间、提升连带等，从而提升单店利润；以及通过数字化与自有品牌，提高供应链管理效率等。

李应涛同样对记者表示，“转型背后原因一方面是推广成本摊薄与流量复用，万辰集团旗下好想来已建立庞大门店网络与会员基础，而零食虽是高频消费，但本质上属于非必需支出，通过‘惠省嘉’引入粮油米面、家庭日化等刚需民生品类，可实现以高频带动低频、以低客单价撬动高客单价，进一步提升单店复购率、坪效及获客能力；另一方面，万辰集团在零食领域已积累强大的采购议价权，并建立了成熟的仓储物流体系与数字化管理能力。这些能力可以无缝迁移至硬折扣赛道。”

“此外，量贩零食的天花板已清晰可见，下沉市场门店布局趋于饱和，行业进入‘密度战争’的下半场。若万辰集团能够证明自己具备从单品类杀手向规模更大的零售超市跨越转型的能力，资本市场对其想象空间也将从食品品类杀手升级为全渠道零售巨头，估值逻辑将发生根本性重塑。”李应涛进一步对记者分析。

行业扎堆

尽管方向明确，万辰集团此番“再赌硬折扣”并非坦途。

事实上，硬折扣超市赛道早在两年前便已巨头云集。2024年9月，量贩零食品牌“零食有鸣”率先进军硬折扣全品类批发超市；10月底，三只松鼠宣布收购硬折扣品牌“爱折扣”。此后，万辰系“来优品”等相继跟进。

与此同时，传统商超阵营同样不甘落后：中百集团、物美集团纷纷布局硬折扣超市，沃尔玛、大润发等零售巨头则发力与其异曲同工的社区生活超市。另外，互联网巨头盒马、京东、美团等也在大肆拓展线下硬折扣门店。

“当前中国零售市场的一个重要特点便是品类扩张化，即量贩零食边界已经模糊，逐渐超市化，与此同时传统超市也在折扣化，两者相向而行，都在向中间地带探索。产品方面，自有品牌也在扩张化，过去量贩零食主要依靠第三方品牌、临期食品来实现低价形象。未来，凭借庞大门店规模、采购议价权与供应链能力，自有品牌产品将进一步扩张，成为竞争新焦点。”李应涛对记者表示。

对于万辰集团布局硬折扣超市竞争力如何？李应涛对记者表示，“惠省嘉有望凭借万辰集团在自有品牌高毛利与大牌引流款低价方面的经验，快速打开居民市场。若能形成‘零食引流、民生高毛留客、标杆效应’的商业闭环，惠省嘉有望成为万辰集团在存量市场中进一步压缩乃至收割传统商超份额的有力武器。”

鲍跃忠则告诉本报记者，目前真正代表社区折扣店业态的，仍是奥乐齐、盒马超盒算NB,至于前面提到的那些企业，现在还远谈不上成功。它们能否做好社区折扣店，尚未可知，关键要看下一步在商品力、运营力、成本控制等方面的实际表现。现阶段无法给出明确评价，应持支持态度，鼓励企业多做此类尝试。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰