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英特尔获苹果代工大单,ASML却是最大赢家!

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5月12日消息,美国银行(Bank of America)在其最新发布一份报告中,苹果公司与英特尔之间潜在的芯片代工协议价值达100亿美元,若合作全面落地,将带动英特尔对于半导体设备的巨大采购需求,光刻机大厂ASML有望拿到最高46亿欧元的设备采购订单,成为整个链条上的最大受益者。

数日前,《华尔街日报》爆料称,苹果与英特尔历经逾一年谈判,已于近几个月内就芯片代工达成初步协议。这也意味着,苹果将打破十多年来将芯片交由台积电“独家”代工的局面。

报道称,促成苹果与英特尔合作的关键在于,台积电的尖端制程和先进封装产能持续供不应求,并价格也在持续上涨,这也迫使苹果不得不考虑引入新的供应商来满足自身的需求。而且,英特尔Intel 18A 晶圆代工价格比台积电的2nm晶圆便宜了超过25%,这也是苹果考虑交部分芯片交由英特尔代工的另一个关键原因。

此外,美国总统特朗普在这笔交易当中似乎也起到了“推波助澜”的作用,毕竟美国政府现在是英特尔的第一大股东。

另据知名爆料人@手机晶片达人 爆料称,特斯拉的AI6芯片原本是交由台积电与三星来代工,但是在特朗普政府的要求和力促之下,AI6原本将交由台积电代工的订单将会转给英特尔来代工。不过该爆料并未获得第三方佐证。

回到苹果与英特尔的这项潜在的芯片代工合作,虽然初步协议的详细条款尚未公开,但外界预计苹果极有可能将其2027年推出的入门级M系列芯片,以及2028年的非Pro版本iPhone芯片中,利用英特尔的Intel 18A-P 制程代工。此外,苹果将于2027年或2028年推出的代号为“Baltra”的特殊应用芯片(ASIC),可能也将会采用英特尔的EMIB封装技术。

美国银行最新发布的研报认为,苹果与英特尔这份芯片代工合作协议总价值约100亿美元。而英特尔为了满足苹果的芯片代工订单需求,将需要大规模采购半导体制造设备来增加产能。

对此,美国银行试图通过英特尔对于上游半导体设备的需求来量化这笔合作的潜在规模。

美国银行在研报中列出了两种截然不同的情景,而决定差异的核心变量只有一个:iPhone所需的芯片是否被纳入合作范围。

在基准情景下(不含iPhone所需的芯片),英特尔对ASML的设备订单预计约为18亿欧元;对混合键合设备制造商BE Semiconductor的订单约为15台。

若合作全面覆盖iPhone产品线所需的芯片,这个数字将大幅上升:英特尔对ASML的订单将飙升至46亿欧元,即需额外采购15台EUV光刻机;对BE Semiconductor的混合键合机器需求则暴增至182台——这一数字大幅超过英特尔原先规划的2024年至2030年间总计采购80台的计划。

显然,不论是那种情况,在苹果与英特尔的这条潜在的合作链条中,ASML居于无可替代的核心位置。作为全球唯一的EUV光刻机供应商,任何先进制程芯片的制造都绕不开它的设备。英特尔若要承接苹果的尖端芯片订单,扩充EUV产能是唯一选项。

BE Semiconductor同样因英特尔积极拓展封装业务的战略而受益。当前AI基础设施建设导致台积电封装产能持续紧张,英特尔正在这一窗口期大力推广自家先进封装服务。若苹果选择将封装与键合环节一并交由英特尔承接,将直接拉动英特尔对混合键合设备的采购。

尽管资本市场对于英特尔有望拿下苹果芯片代工订单消息反应热烈,推动英特尔股价大涨,但是美国银行对英特尔仍维持“跑输大盘”的评级,理由正是“执行风险与未来开支需求”。相反,美国银行更看好英特尔与苹果合作落地后,对于ASML等设备厂商的利好。

编辑:芯智讯-浪客剑

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