宏德股份拟定增募资5.6亿扩产，相关备案、环评还没办完，经营现金流持续失血

5月12日，宏德股份(301163)公告，公司本次向特定对象发行A股股票拟募集资金总额不超过5.6亿元（含本数），扣除发行费用后募集资金拟投资于高端装备关键铝合金部件智能化制造及配套能力提升项目以及补充流动资金。

资料显示，宏德股份是国内外高端装备制造业关键部件供应商之一，深耕铸造行业三十多年，已形成了“铸铁+铸铝”双轮驱动发展的业务布局。

根据公告，此次定增的核心募投项目——高端装备关键铝合金部件智能化制造及配套能力提升项目，主要生产面向电力设备和医疗设备等领域的关键铝合金部件。

该项目的实施地点为江苏省南通市通州区，实施主体为上市公司全资子公司宏安金属，项目总投资为5.83亿元，项目主要建设内容包含生产厂房及配套公辅设施，并新增关键铝合金部件铸造、热处理、机加工和涂装等生产线。

有一个不容忽视的细节是：截至预案公告日，该项目相关备案、环评等事项尚未办理完毕。

宏德股份称，目前，公司正在推进相关审批程序，公司如果未来不能按预期进度顺利取得相关备案和批复，可能对相应募投项目的实施进度造成不利影响。

另外，公司拟将此次募集资金中1.2亿元用于补充流动资金，满足营运资金需求。

宏德股份在预案中提及，近年来，随着业务规模不断扩大、“铸铁+铸铝”双轮驱动发展的业务布局日益深化、技术创新与成果转化等方面的投入增加，导致公司对营运资金的需求日益增长。结合当前主要客户需求和下游市场发展情况，预计公司未来业务规模将加速扩张。

随着公司业务规模的快速扩大，公司采购、生产、研发等各个环节对日常运营资金的需求大幅增加，仅依靠公司目前自有资金及外部银行贷款已较难满足业务规模快速扩大对运营资金的需求。

随着业务规模扩张，宏德股份的财务风险正在积聚。

预案提示，随着公司未来对市场的进一步开拓及销售规模的扩大，公司的应收账款金额及应收账款占总资产的比例可能将有所增长。应收账款的增长可能导致公司应收账款坏账准备计提金额增加，从而对公司经营业绩产生不利影响。此外，如果公司出现大量应收账款无法收回的情况，也将对公司经营业绩及现金流造成重大不利影响。

同时，公司境外销售收入占比较高，出口国家和地区主要包括欧盟、日本、印度等。

公司在日常经营活动过程中涉及的外汇收支业务主要是以美元、欧元等外币收取产品销售款，容易受到美元对人民币、欧元对人民币等汇率波动的影响。若未来美元对人民币、欧元对人民币等汇率波动较大，则公司可能会产生汇兑损失，进而导致公司利润下滑，这将会对公司经营业绩造成不利影响。

需要注意的是，2025年及今年一季度，宏德股份的经营性现金流均为负数。

2025年，公司实现营业总收入8.57亿元，同比增长31.49%；归母净利润4077.07万元，同比增长91.00%；扣非净利润2728.77万元，同比增长36.20%；经营活动产生的现金流量净额为-1533.17万元，上年同期为8077.85万元。

今年一季度，公司实现营业总收入1.76亿元，同比下降9.44%；归母净利润337.89万元，同比增长16.50%；扣非净利润129.8万元，同比下降22.49%；经营活动产生的现金流量净额为-2263万元，上年同期为4158.21万元。

来源：读创财经