IPO申购解析｜朗信电气：北交所热管理龙头，打新价值几何？

北交所新股消息来袭！5月13日，国内乘用车热管理电子风扇领域的领军企业——朗信电气（申购代码：920220）正式开启申购，作为国家级专精特新“小巨人”，其打新价值备受市场关注，今天就为大家拆解这份申购指南。

先看核心申购信息，快速get关键要点：发行价格28.29元/股，发行市盈率14.99倍，显著低于29.17倍的参考行业市盈率，估值优势突出。本次公开发行1324.13万股，网上发行量1191.71万股，单一账户申购上限59.58万股，顶格申购需资金约1685.52万元，适合不同资金规模的投资者参与。募集资金将主要投向芜湖新能源汽车热管理系统部件等项目，进一步扩大产能、强化研发实力。

作为打新的核心支撑，朗信电气的基本面堪称扎实。公司专注于热管理系统电驱动零部件研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车电子风扇供应商，2024年市占率达20.97%，稳居行业第一梯队。凭借技术积累，公司连续4次获评国家高新技术企业，拥有113项专利，其无刷系列产品能满足新能源汽车高效散热需求，核心竞争力突出。

业绩表现:2023-2025年，公司营业收入从10.31亿元增长至14.11亿元，净利润从0.81亿元增至1.32亿元，三年复合增长率超27%。2026年一季度延续向好态势，实现营业收入2.80亿元、净利润0.16亿元，经营现金流净额达5506.95万元，盈利能力和现金流状况良好，为后续发展奠定基础。

客户资源方面，朗信电气已深度绑定比亚迪、奇瑞、吉利、长安等国内头部车企，同时成功切入北美新能源车企供应链，终端客户覆盖蔚来、小鹏等新能源品牌，汽车零部件客户包括银轮集团、马勒等知名Tier1企业，合作稳定性强，订单保障充足。值得一提的是，第一大股东银轮股份持股40.67%，双方在技术、供应链上形成协同效应，进一步提升公司竞争力。

不过打新需理性，潜在风险也需警惕。一是行业增速放缓风险，当前新能源汽车渗透率接近50%，行业增速下滑可能影响公司产品需求；二是客户集中度较高，前五大客户销售额占比长期维持在68%以上，对核心客户依赖度较高；三是汽车行业“年降”政策可能导致公司毛利率承压，影响盈利水平。

综合来看，朗信电气作为行业龙头，具备业绩稳健、估值合理、客户优质的优势，且发行市盈率低于行业平均，打新安全边际较高。但需注意北交所市场特性及行业潜在风险，建议投资者结合自身风险承受能力理性参与。

温馨提醒：申购日期为5月13日，大家合理规划资金，把握打新机会。