霍尔木兹海峡持续关闭，全球金融市场正在感受“切肤之痛”

汇通财经讯——自2月美以攻击伊朗以来，霍尔木兹海峡持续关闭正对全球金融市场造成多维度冲击。亚洲成为重灾区——印尼盾跌至历史新低，印度、菲律宾等国货币同样触及纪录低点，各国央行被迫干预汇市。

汇通财经APP讯——自2月美以攻击伊朗以来，亚洲货币在外汇市场中跌幅最大。霍尔木兹海峡海运石油贸易中约80%通常运往亚洲，使该地区成为最易受供应中断影响的区域。

印尼盾周二跌至历史新低，印度、菲律宾等其他亚洲燃料进口国货币同样触及纪录低点。各国央行数周来已直接或通过国有银行行动干预汇市，并正寻求更多措施。韩国、泰国和马来西亚货币也面临压力。

巴克莱亚洲外汇和利率策略主管表示：“各国央行不愿抛售外汇储备。因此，我们可能会看到更多创新性措施来支撑本币。”

日本同样承受重压
这场战争给日元带来新的压力。日元已因日本低利率以及市场对首相高市早苗借贷驱动型增长计划的担忧而走弱。

日本约95%的石油从中东进口，使其对能源成本上升高度敏感。当日元向160关口滑落时，当局已出手干预以威慑投机者。

麦格理集团全球外汇和利率策略师表示：“随着油价飙升，交易员自然会攻击日元，因为这是一种低收益货币，其基本面也最容易受到高油价的负面影响。”分析师指出，除非战争缓和且利率很快上升，否则干预不太可能逆转日元跌势。

食品价格冲击风险
2022年俄乌冲突引发的食品价格波动才刚刚开始缓解。随着中东战争挤压化肥供应并推高能源成本，新一轮冲击正在逼近，而厄尔尼诺现象的回归可能进一步加剧这些压力。波罗的海航运指数处于2023年以来最高水平。食品在通胀篮子中权重更高的新兴经济体可能遭受最严重打击。

汇丰银行全球经济学家表示：“食品价格高企是全世界面临的问题，但在食品占通胀篮子的很大比重或食品供应依赖进口的经济体中尤为突出。”

消费者感受到的“油价之痛”
全球消费者正感受到压力——最先显现的地方之一就是加油站。市场尤其关注美国汽油价格，这可能促使总统特朗普在11月中期选举前推动达成协议。

据汽车倡导组织AAA数据，美国汽油均价已从每加仑约3美元上涨至4.50美元以上。

苏黎世保险集团首席市场策略师表示：“如果持续上涨并迈向5美元，美国国内将出现大量不安情绪，这可能迫使特朗普再次改变对伊朗战争的策略。”能源冲击还将推高从牙膏到洗衣粉等由石油或天然气制成的家居用品价格。交易员正关注通胀预期上升，这可能促使央行加息。

航空业的“飞行或战斗”困境
航空业正面临自2020年新冠疫情封锁以来最大考验。自冲突爆发以来，航空燃油价格上涨近84%，若战事不能尽快结束，预计将出现短缺。

超低成本航空公司精神航空本月早些时候停止运营，称燃油价格上涨是其失败的原因。一些航空公司表示供应中断风险正在消退，但航空股表现依然落后。欧洲航空股今年已暴跌约14%，而整体市场上涨3%。

债券市场的隐忧
主要债券市场在战争初期抛售、迫使交易员重新定价利率预期后趋于稳定。但分析师警告，裂痕正在重新浮现，可能进一步扩大。

在英国，政治风险正加剧对本已承压的英国国债市场的压力。另一个是系统重要性美国国债市场，10年期收益率徘徊在4.40%左右，较战前水平高出约40个基点。美国收益率上升也可能挤压那些以美债为基准定价借贷的新兴市场。

苏黎世保险集团警告：“如果10年期美债收益率突破4.5%，对股市和信贷市场来说将进入危险区域，这往往具有破坏性。”

美元信用与全球去美元化
多家机构关注到一个深层变化——美元避险属性的弱化。

华泰证券在宏观深度研究中指出，虽然能源短缺导致美元短期走强的“膝跳反应”，但中长期去美元化逻辑更强。美伊冲突或将加速全球去美元进程，战争进一步动摇了美元作为储值资产和交易媒介的“安全性”叙事，边际削弱美国国家信用，降低全球央行持有美元资产的意愿。

德意志银行则更为直接：建议卖出美元，认为伊朗战争风险已达峰值，美元失去了“高收益货币”的地位。该行指出，人民币表现优于美元，表明亚洲货币正成为更安全的避险资产。

社科院世界经济与政治研究所分析了一个关键信号：美国10年期国债收益率不降反升（地缘冲突通常应推动投资者增持美债），说明全球投资者对美国国债作为安全资产的“地位”表示怀疑。若10年期美债收益率突破4.5%，将对股市和信贷市场构成破坏性冲击。

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