午评：上证冲高回落考验4200！中际旭创盘中冲过1000！光通信商航出现相反走势！

节后的连续上涨行情过后，今天上午市场明显收敛了。

三大指数集体高开低走，午前还来了一波跳水。截至午盘，沪指跌0.4%报4208点，深成指跌0.89%报15757点，创业板指跌0.37%报3914点。科创50指数从早盘冲高后也回落了，跌0.23%收在1712点附近。

量能也配合萎缩。沪深两市半日成交2.17万亿，比昨天缩了1354亿。个股层面，1072只上涨，4046只下跌，75只涨停、23只跌停。表面看是普跌，但跌停家数并不多，说明不是系统性卖出，而是短期获利盘消化和高低切换的正常节奏。

具体到板块，有几条线依然有韧性，也有几个坑需要避开。

硬科技的扩散还在继续，但内部在轮动。光纤概念今天逆势走强，通鼎互联4连板，杭电股份5天4板。CPO概念反复活跃，光模块龙头中际旭创盘中突破1000元，成为创业板第二只千元股，半日成交超232亿居全市场首位。

这两个方向本质上还是算力产业链的延伸——数据中心内部的数据传输需求持续爆发，光纤和光模块是绕不开的基础设施。另外，三星半导体战略重启的消息落地后，玻璃基板概念上午也有明显异动，只是涨幅不如前两天凶猛。

电力电网板块今天也出来撑场面。太阳电缆、汉缆股份、大连电瓷等多股涨停。消息面上，四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确将绿电使用占比作为算力设施布局的重要参考指标。这条线本质上还是AI底座概念的延伸——算力规模越大，电力的需求和话语权也就越高。

不过半导体内部今天已经出现分化了。存储芯片概念上午整体维持活跃，但涨幅比昨天明显收窄，部分个股冲高后迅速回落。券商板块临近午盘时异动拉升了一下，长城证券触及涨停，但并没有形成板块共振，更像是脉冲试探。

领跌的方向主要集中在几个防御性品种和前期补涨板块。创新药概念整体走弱，信立泰触及跌停。锂矿、猪肉、稀土等周期性板块也处在跌幅前列。场内的风险偏好依然偏向科技成长，避险方向暂时没人承接。

再看港股那边。恒生指数高开0.34%，恒生科技指数高开0.45%，但开盘后走势比A股要弱一些。快手受分拆可灵AI视频生成业务上市传闻的刺激，逆势大涨近10%，成为早盘最大的亮点。

中芯国际、天数智芯等存储芯片股也延续上涨，光通讯龙头长飞光纤再涨5%以上创新高，与A股的光纤和算力方向形成呼应。但科网股整体比较疲惫，腾讯、美团、阿里巴巴跌幅都在0.6%以内，南向资金今天上午也出现了一定幅度的流出。

需要注意的是，港股今天的走势整体弱于A股，说明前期涨幅较高的科技方向在外围消化上已经相对充分，资金对短期追高的态度比较克制。

下午的核心看点有两个：一是沪指4200点关口能否在午后企稳。上午午盘前的最后一波跳水说明短线抛压不小，但2.17万亿的量能放在历史上仍然是高水位，只要量能不进一步大幅萎缩，下午止跌企稳的概率不低。

二是主线内部的龙头能否稳住。中际旭创盘中突破千元后有所震荡，但它作为整个算力方向的风向标，如果午后能守住高位，对整个科技主线的情绪支撑会非常明显。

综合来看，上午的调整可以理解为连续两天强势上攻之后的正常消化。量能收了一点，并不是资金跑路了，只是追高意愿短期收敛了一下。

主线的逻辑没有变，分歧也不是坏事。比如商业航天，在连续上涨后，出现一个回调，是非常合理的，也是一个明显的加仓机会。

另外，我们一直关注韩国股市的波动，今天早上也确实出现了一波盘中跌超5%的走势，风险得到一定释放，整体市场仍以看多为主。

下午关注4200不跌破的情况下，可以对回调居前的科技板块做些许加仓，对连续上涨的光通信方向做些减仓也是合理的！

（午评仅为个人观点，不构成投资建议）