可灵AI将独立上市？快手：正在评估，或涉及引入外部融资

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快手在港交所公告称，公司注意到，于2026年5月11日，有媒体报道本公司有意就本集团可灵AI之相关资产及业务获取外部融资及拟议独立上市。公司谨此向股东及投资者作出更新，为了进一步利用外部财务资源，公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之相关资产及业务的方案，其中或涉及引入外部融资。本公告日期，上述拟议方案仍处于初步阶段，公司尚未就此签署任何最终协议。概不保证该等拟议方案将会进行。

今日快手-W(01024.HK)开盘后大幅上涨约10%。截至午间休市，快手港股报53.40港元/股，涨3.49%，总市值约2321.47亿港元。

综合 | 公司公告 封面新闻 编辑 | Echo

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The Information援引两位知情人士的消息，快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI，并以200亿美元估值启动新一轮融资，拟募资20亿美元。目前正与腾讯等投资方商谈，交易尚未完成。

作为参照，目前全球估值最高的视频生成独立产品是Runway，根据PitchBook数据，最新估值约35.5亿美元。

可灵如果交易完成，估值将达到Runway的五倍以上，坐上全球视频生成模型估值第一的位置。

快手2025年财报数据显示，可灵AI当年四个季度营收分别为1.5亿元、2.5亿元、3亿元、3.4亿元，全年累计收入约10.4亿元人民币，大幅超出2025年初设定的6000万美元业绩目标。

数据显示，2025年12月，可灵AI单月收入突破2000万美元，对应年化经常性收入(ARR)达2.4亿美元；2026年1月，其ARR进一步攀升至3亿美元以上，商业化潜力持续释放。据悉，可灵当前年化收入已达5亿美元，远超快手内部预期，独立融资可释放其高成长价值，知情人士给出IPO预期：明年Q1启动上市流程时，可灵ARR有望达到13亿美元。

据知情人士透露，可灵已设定新的激励机制：若未来IPO估值达400亿美元，团队将获大幅激励。快手CEO程一笑在2025年业绩发布会上曾明确表示，基于当前增长态势，预计2026年可灵收入将实现翻倍增长。

有不愿具名的TMT行业分析师指出，快手推动可灵分拆上市，核心动因或源于估值重构需求。

“今年以来，智谱(02513.HK)、MINIMAX-W(00100.HK)等大模型企业登陆港股后股价表现强劲，市值均突破2000亿港元，而快手作为‘短视频+视频大模型’双赛道布局的企业，整体估值也仅2000多亿港元，叠加可灵商业化进展持续超预期，快手大概率认为其AI业务价值被低估，分拆上市可实现价值重估。”

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