复星系矿业版图再扩张：海南矿业拟14.5亿收购丰瑞氟业控制权，交易设3年业绩对赌

海南矿业（601969.SH）拟收购萤石矿龙头企业——洛阳丰瑞氟业有限公司（以下简称“丰瑞氟业”）控制权事项，已获得实质性推进。

5月11日，海南矿业发布《海南矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称“草案”）及一系列公告。

草案显示，海南矿业拟以发行股份及支付现金的方式，向王中喜、王琛和上海柏帝投资管理有限公司（以下简称“柏帝投资”）共3名交易对方购买其持有的丰瑞氟业69.9%股权，交易金额约为14.54亿元。

与此同时，海南矿业拟向不超过35名特定投资者定增募资不超过8.26亿元，用于支付现金对价、补充标的公司流动资金及相关费用。

交易完成后，海南矿业将合计拥有丰瑞氟业85.69%的股权，成为丰瑞氟业的控股股东。而王中喜、王琛和柏帝投资则将分别持有海南矿业4.01%、0.8%、0.8%的股权，王中喜成为海南矿业第四大股东，王琛和柏帝投资则并列第五。此次交易不会导致海南矿业控制权结构发生变化，公司控股股东仍为上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称“复星高科”），实际控制人仍为郭广昌。

超70%交易金额以发行股份方式支付

早在2025年8月，海南矿业便已通过增资方式参股丰瑞氟业。彼时，海南矿业公告称，以自有资金3亿元认购丰瑞氟业新增注册资本，获得其增资后15.79%的股权，成功交易后成为丰瑞氟业第二大股东。

不过此次海南矿业收购丰瑞氟业的交易方式不再以自有资金为主，主要以发行股份的方式支付，占总支付金额约70%，现金支付额仅约为4.36亿元。

为完成此次收购，海南矿业拟发行股份数量预计约为1.18亿股，发行价格为8.6元/股。其中，王中喜认购股份数量约为8452万股、王琛认购股份数量约为1690万股、柏帝投资认购股份数量约为1690万股，股份对价分别约为7.27亿元、1.45亿元、1.45亿元。此外，海南矿业还将支付王中喜约4.36亿元的现金。

值得注意的是，本次交易同时设置了业绩承诺与期末减值补偿双重保障机制。根据海南矿业与补偿义务人签署的交易协议，王中喜、王琛和上海柏帝作为补偿义务人，对标丰瑞氟业未来业绩进行了承诺。

上述三方承诺，2026~2028年，丰瑞氟业实现净利润分别不低于1.58亿元、2.22亿元和2.2亿元，合计超6亿元，若未达标需以股份进行补偿。业绩承诺期结束后，若丰瑞氟业资产发生减值，同样需履行补偿义务。

从过往盈利能力来看，2024~2025年，丰瑞氟业分别实现营业收入6.68亿元、6.82亿元，分别实现净利润1.32亿元、1.62亿元，整体毛利率分别为44.04%、48.72%。草案显示，丰瑞氟业100%股权的资产基础法评估值为20.89亿元，增值率为175.81%。

丰瑞氟业的主营业务为萤石矿的开采和选矿。截至2025年底，丰瑞氟业共拥有采矿权8个，保有矿石资源量1350万吨，矿物量635万吨，资源储量位居全国第四。

多元化布局，一季度铁矿石业务仍承压

海南矿业在草案中表示，此次海南矿业收购丰瑞氟业是为了拓展萤石矿业务板块，丰富优质战略性矿产类型，进一步提升内在业务规模和资源储量。本次交易完成后，双方将积极推动在矿山开采、选矿技术、大宗产品销售体系等方面的协同。

海南矿业成立于2007年，由复星高科与海南海钢集团有限公司共同出资成立，海南矿业官网显示，该公司是A股目前唯一同时布局矿产和能源的上市公司。

当前海南矿业的矿产品种已覆盖铁矿石、锂矿、石油、天然气等多种战略性矿产资源。截至2025年末，在铁矿石和锂辉矿石方面，海南矿业分别拥有的资源量约为1.99亿吨、4737万吨。此外，该公司还拥有川中八角场气田、马来西亚海上油气田、南海北部湾海上油田、阿曼陆上油田等油气田。

不过，2025年，受铁矿石、原油价格同比下跌及主营产品毛利率下滑的影响，海南矿业业绩有所承压，其实现归母净利润4.31亿元，同比下降38.99%；扣非净利润为3.97亿元，同比下降41.52%。其中，铁矿石、油气行业的毛利率同比下降幅度分别为5.33个百分点、11.43个百分点。

但随着今年一季度油气业务向好、锂资源产品销售效益释放，海南矿业的净利润恢复增长。公司一季度实现营业收入11.93亿元，同比增长0.28%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长25.13%。

今年一季度，海南矿业星之海氢氧化锂产线一季度产量3500吨，3月已基本实现月度达产。与此同时，其在非洲马里的布谷尼锂矿一季度实现锂精矿产量2.7万吨，公司已启动布谷尼锂矿二期可研工作，有望在2027年底或2028年初投产。根据现有可研方案，二期锂精矿产能规划可达15万吨～30万吨/年。

不过，当前海南矿业的铁矿石业务仍承压，该公司在日前发布的投资者关系活动记录中表示，受北一采区转段、托管等阶段性因素影响，一季度成品矿产量42.94万吨，同比下降34.22%，销量39.86万吨，同比下降36.56%。“公司后续将优化采选效率，推进低成本运营，进一步巩固铁矿石业务的基本盘。”

本文源自：时代财经