果然财经|沪指突破4200点创近11年新高，AI算力全线爆发

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿

5月11日，A股又创纪录了。三大指数今日集体大涨，沪指高开高走，收盘报4225.02点，涨幅1.08%，成功站上4200点整数关口，创下近11年新高。深证成指涨2.16%报15899.3点，同样刷新逾五年纪录；创业板指大涨3.5%收于3928.97点，为2015年6月16日以来最高点位；科创50指数表现最为亮眼，收涨4.65%报1716.69点，盘中一度刷新历史新高。

沪深两市成交额3.54万亿创年内第四高，连续四个交易日超3万亿；全市场超3100只个股上涨，连续4个交易日超百股涨停，市场赚钱效应显著。

图源：同花顺APP

谁在涨？

AI算力产业链快“包场”了

打开今天的涨幅榜，几乎被同一个主题霸屏：AI算力。从半导体到存储芯片，从液冷服务器到PCB板，几乎每一个与AI基础设施相关的环节都在上涨。

存储芯片概念全线爆发，同有科技、普冉股份双双录得20cm涨停。深科达同样大涨，盘中一度触及涨停；江波龙等存储产业链核心标的同样表现抢眼，盘中纷纷创出历史新高。

海外市场同步印证了这一趋势。周一早盘，SK海力士股价一度上涨逾8%，三星电子股价一度上涨超5%，双双刷新历史新高。据媒体报道，全球科技巨头正竞相向韩国存储大厂SK海力士抛出“橄榄枝”，纷纷提出投资为其新建生产设施并出资采购昂贵生产设备，只为抢先锁定存储芯片货源。这一现象在全球存储芯片行业史无前例，凸显出当前全球芯片短缺的严峻程度以及AI算力竞赛的激烈态势。

液冷服务器概念走高。冰轮环境、大元泵业、英威腾、博杰股份、海鸥股份纷纷涨停。这条赛道的爆发逻辑非常直观：AI芯片越来越热了，以英伟达为代表的AI芯片功耗正以代际翻倍的速度提升，从B200的1000W到未来Rubin系列R300的4000W以上，单机柜功率密度已跃升至140kW以上。而传统风冷能压住的上限大概是15kW，差距接近10倍。换句话说，高密度算力部署面前，液冷已经不是“选择题”，而是“必答题”。

半导体封装方向同样热闹。中船特气录得20cm涨停，拓荆科技、北方华创、长川科技等半导体设备股同样大幅上涨。其中，长川科技表现尤为抢眼，该股高开高走，收盘报218.41元/股，上涨20%，股价再创历史新高。以收盘价对比2024年低点计算，该股涨幅超过10倍，成为最新一只十倍股。

长电科技涨停并续创历史新高，总市值逼近1000亿元。据了解，该公司将今年固定资产投资预算上调至100亿元，主要用于先进封装产线建设，直接回应了AI算力需求爆发下对先进封装产能的迫切需求。

PCB概也念反复活跃，大族激光、广合科技涨停并创历史新高，宝鼎科技、红板科技、博敏电子、方正科技纷纷涨停。芯片、存储、封装、散热、PCB板......整个AI基础设施产业链正在形成全面共振。

生物疫苗异动

地产股迎反弹

除了AI主线，今天还有两个板块引来关注。午后，生物疫苗、抗病毒方向突然拉升，沃森生物盘中录得20cm涨停，华兰疫苗、万泰生物跟涨。消息面上，此前有17名美国人接受了汉坦病毒检测，其中一人结果呈阳性，这一事件触发了资金对疫苗概念的短线关注。

地产股同样表现活跃，合肥城建、京投发展等多股涨停。中金公司发布研报称，地产并非过时资产。随着人口老龄化加深与城镇化接近尾声，我国地产周期进入“下半场”。流行观点认为地产将成为低回报资产，但跨国数据显示在过去100年尺度上，地产在多数经济体中显著跑赢债券资产，在风险调整后回报接近股票资产。这个说法给低迷已久的地产板块带来了估值修复的想象空间。

有涨就有跌

航运黄金双双承压

港口航运概念今日集体调整，国航远洋、招商轮船、招商南油纷纷下挫。霍尔木兹海峡局势反复变化，航运板块情绪面明显承压。航运是一个对地缘政治极其敏感的行业，一旦关键航道出现不确定性，运费价格和航线安全就会同时遭受冲击，资本市场自然会选择用“脚”投票。

此外，黄金股同样表现欠佳，赤峰黄金、中金黄金、山金国际等下跌，市场资金显然更愿意流向AI算力这条既有产业趋势支撑、又有业绩兑现的主线，贵金属板块在资金分流效应下出现了明显流出。此外，游戏、造纸、旅游酒店等板块也位列跌幅榜前列。

机构怎么看？

短期或震荡蓄势，但产业趋势未改

沪指突破4200点之后，后市如何演绎？多家券商给出了各自的判断。

中国银河证券认为，美伊冲突等外部事件仍存在反复扰动，但市场敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛。后续特朗普访华、美联储主席换届等将成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局，但整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。

中信证券则从技术角度给出了较为务实的提醒。该机构指出，近期中美日韩科技股行情动量不断加强，但短期过于陡峭的上涨斜率可能衔接剧烈波动。创业板指的动量强弱指数此前已接近75的强势加速区临界值，这是一个值得警惕的信号。即使AI产业趋势很强，短期内波动增加的概率也在上升。对于存量资金而言，主动降低组合波动可能是更好的选择。

中信建投则坚定看好算力产业链。其指出，北美四大云巨头集体上调2026年资本开支预期，且对2027年整体展望积极，预示着算力基础设施的建设高峰远未见顶。中信建投坚定看好AI全产业链，尤其是AI算力产业链。

而对于普通投资者来说，沪指突破4200点固然令人振奋，但更重要的是看清楚自己手里的股票是否处于产业趋势的主线之上，同时也要警惕短期过热后的波动风险。

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