美国冷压果汁品牌Suja Life登陆纳斯达克，年收22亿元仍亏损

5月7日，来自加州欧申赛德的健康饮品品牌Suja Life敲响了纳斯达克的开市钟。

这家14年前以冷压果汁起家的公司，如今以SUJA为代码登场资本市场，发行价21美元，IPO募资1.867亿美元（约为12.73亿元人民币）。它的招股书里写着：Suja Life过去三年核心业务复合年增长率超过19%，调整后税前净利润几乎翻倍，但仍在亏损。[1]

这也是当下功能性饮料赛道的典型案例，增长快，但还在烧钱抢地盘的阶段。

Suja Life；图片来源：Suja Life

一、IPO首日跌15%？CEO：下一篇章已经展开

Suja Life首日表现并不算理想，股价从21美元开盘，报收17.85美元，跌幅为15%。

但管理层并不焦虑。

Suja Life的CEO Maria Stipp在交易大厅完成首笔交易后接受电话采访时表示：“我们的下一个篇章即将到来，我们对增长计划感到兴奋。我们更兴奋的是，消费者趋势正显著向我们的方向倾斜，这与品牌的发展息息相关。”[2]

她特别强调了Suja在两个细分市场的领先地位，Suja Life目前是美国冷压果汁第一品牌和健康功能饮（wellness shots）第一品牌。Maria表示：“我们的优势在于，健康功能饮是我们产品组合中增长最快、利润率最高的部分。当你想到这一点，你就知道我们对整体前景非常有信心。”[2]

Suja Life产品矩阵；图片来源：Suja Life

财务数据为这份信心提供了支撑。

2025财年，Suja Life营收3.266亿美元（约为22.23亿元人民币），同比增长约26%，但净亏损也从上一年的2080万美元扩大至2330万美元（约为1.586亿元人民币）。

截至2025年12月底，公司有约2.675亿美元定期贷款和4000万美元循环贷款余额。这也是Suja Life本次IPO募资的首要用途——偿还债务，其次才是品牌投资、产能扩张和分销深化。对一家通过收购和平台化扩张成长起来的公司而言，如何在继续扩张、偿还债务和改善盈利之间找到平衡，是上市之后真正的考题。

Suja Life现在拥有多个品牌的商业布局，与其背后的私募股东密切相关。

Suja Life背后的母公司是可持续食品产业链投资机构Paine Schwartz Partners，这家机构在2021年从可口可乐和高盛商人银行部手中接过Suja，随后通过2022年并购Vive Organic、2024年并购Slice，一步步搭建起今天的多品牌平台。几次并购动作后，Suja Life成为覆盖冷压果汁、健康功能饮和功能汽水的饮料组合平台。

Slice汽水；图片来源：Slice

在招股书中，Suja Life明确表示“战略并购仍然是平台的关键加速器”。

Suja Life用Vive Organic的收购举例，表示这个案例验证了公司识别并加速新兴健康品牌的系统性方法——这些品牌拥有较强的消费者吸引力，但缺乏释放全部市场潜力的基础设施。通过这项收购，我们巩固了在健康功能饮品类中的领先地位，并在12个月内实现了1400万美元协同效应，同时没有蚕食零售商货架空间。

目前，Suja Life已经从一个单一的品牌，变成一家平台型公司。它通过并购捕捉相邻品类里的高潜力品牌，再用自己的生产、渠道、营销和管理能力放大品牌。Suja Life在招股书中也提到，公司拥有垂直整合运营能力，可以帮助品牌在9-12个月内将新创新推向市场。

Vive Organic；图片来源：Vive Organic

二、Suja Life：从单一品牌到“品牌之家”

Suja创立于2012年，它创立之初，冷压果汁仍属于小众产品。

当时Suja Life的品牌使命就是通过冷压果汁，让有机食品走进大众生活。创立多年，Suja始终坚持有机原料、真实功能性、低糖这三大核心要素，构成了Suja Life的品牌DNA。Maria在采访中反复强调：“我们不是后来才加上这些特性的，这就是我们一直以来的样子。”[1]

Suja果汁；图片来源：Bloomberg News

和美国众多主打健康、有机的品牌一样，Suja Life是通过全食超市（Whole Foods）进入了大众视野。

通过进入全食超市，Suja把本身偏精品店、偏小众生活方式的有机冷压果汁，推向了更主流的零售渠道。2013年，Suja被评为全食超市年度最佳供应商，这让Suja在有机食品届声明鹊起，也为品牌赢得了行业的信任。

2015年8月，Suja宣布与可口可乐达成少数股权投资和分销合作；高盛商人银行部也对Suja进行了少数股权投资。

官方新闻稿称，可口可乐的投资将提高Suja的分销和运营效率，并通过Odwalla冷藏直配系统分销Suja产品。这让Suja当时面临的扩张问题迎刃而解，背靠大公司，Suja进一步完成了规模化。当时，Suja推出的Suja Essentials被称为美国第一款不超过4美元的有机、非转基因冷压果汁。[3]

2015年的Suja果汁；图片来源：Suja

下一个转折发生在2018年，这一年Suja推出了健康功能饮。

Wellness Shots（健康功能饮）是当时的新兴品类，但它精准击中了消费者对一口喝完的健康饮料需求。这一品类的成功，直接催生了2022年对Vive Organic的收购，迈出了从单一品牌走向健康饮料平台的第一步。2024年，Suja又收购了诞生于1984年的经典汽水商标Slice，将其重新定位为添加益生元、益生菌的功能性汽水。

至此，三品牌矩阵成型，Suja Life成为了Maria口中的“品牌之家（house of brands）”。Suja Organic主打日常健康的冷压果汁，Vive Organic定位高浓度靶向功能小瓶，Slice则是对身体更好的汽水。

Suja健康功能饮；图片来源：Suja

为什么是品牌之家而非“超级品牌”？

Maria的回答是先消化、后扩张。她表示收购Vive Organic的经历帮助Suja Life理解了如何管理多个品牌，如何平衡不同的身份，建立合适的团队结构。Vive的独立运营给了Maria信心，它们将这种成功经验移植到了Slice上，建立了一个专门的团队管理它，并挖掘其品牌故事。[1]

在Maria看来，品牌之家模式的精髓在于，每个品牌都能保持真实和聚焦，同时又共同串联在健康和更好的原料这条主线上。[1]

CEO Maria和Suja Life的三大品牌；图片来源：Suja Life

支撑品牌之家运转的，是一套以消费者洞察为起点的创新方法论。

Suja Life会通过问卷、社交媒体、市场数据多渠道了解消费者，每款新品都必须提供一个易理解的功能性益处，例如能量、专注力、免疫力或肠道健康。Maria表示：“我们不是在追赶趋势，而是试图用既新鲜又有目的性的产品去引领趋势。”[1]

Slice产品的重新设计就是最明显的例子，Suja Life保留了Slice原有的大胆风味和怀旧包装，但将消费者担心的高糖和人工添加剂从配料表中剥离，注入功能性配方。

Slice果汁；图片来源：Slice Soda

作为功能性饮料早期的玩家之一，Suja Life很有底气。Maria在接受采访时表示：“我们不仅是进入功能性健康饮料领域，我们甚至帮助行业定义了它。”

从一开始，Suja就建立在有机原料、真实功能性、低糖之上。

这种持续十余年的一致，让它在功能性赛道比别的产品多了一些来自消费者的信任。Maria认为在新玩家不断涌入时，这种信任自带优势：“当消费者看到Suja，或者现在的Vive、Slice，他们会知道他们得到的东西不仅味道更好，而且对健康更有益。”[1]

参考来源：

[1] Dave Knox，Suja Life's Evolution From Cold-Pressed Juice To Functional Wellness，2025年5月7日，Forbes

[2] Roxana Popescu，Oceanside healthy juice maker Suja Life debuts on Nasdaq Stock Market，2026年5月7日，San Diego Union Tribune

[3] Suja Juice Announces Minority Investment Deal With The Coca-Cola Company™，2015年8月19日，PRNewswire

本文为FBIF食品饮料创新原创，作者：Sage，编辑：Bobo，转载请联系授权。