PPG 关停 4 厂提价 20% 一季度营收同比增长 7%

慧正资讯，近日，PPG发布2026年第一季度财务业绩。财报显示，公司第一季度净销售额达到39.3亿美元，同比增幅为7%。有机销售额增长1%，主要受销售价格上涨推动。

调整后每股收益为1.83美元，同比增长6%，高于报告每股收益1.70美元的水平。净利润为3.82亿美元，同比增长2%；调整后净利润为4.11亿美元，同比增长4%。营业利润率为16%，业务部门EBITDA利润率超过19%，显示出公司在成本管控和价格管理方面的执行力。

PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish表示“第一季度，我们在充满挑战的环境中实现1%的有机销售增长，持续展现出增长韧性。我们成功实现销售价格提升，并将继续推动价格落地，以比以往周期更快的速度抵消通胀影响。调整后每股收益增长6%，主要得益于航空航天涂料与拉丁美洲建筑涂料业务的强劲表现，充分体现了我们技术优势产品、强大品牌认知与卓越商业执行力的成效。”

板块分化：建筑涂料利润飙升，工业涂料面临区域压力

全球建筑涂料业务：

全球建筑涂料业务部门，第一季度净销售额为9.65亿美元，同比增长13%。有机增长为2%，完全由销售价格上涨贡献。区域表现分化明显：拉丁美洲和亚太地区实现中个位数有机增长，价格和销量贡献相当；墨西哥零售销售表现尤为强劲，项目相关销售也持续复苏。相比之下，欧洲、中东及非洲地区有机销售同比下降低个位数，销售价格上涨未能完全弥补销量下滑。

值得关注的是，该板块EBITDA同比增长28%，利润率提升230个基点至19.1%，主要得益于更高销售价格的实现以及成本控制举措的持续推进。

功能涂料业务

功能涂料业务部门，第一季度净销售额为13.34亿美元，同比增长5%。有机增长1%，主要由航空航天涂料、工业防护与船舶涂料以及交通解决方案推动。

其中，航空航天涂料表现尤为突出，有机销售实现双位数百分比增长，即使在产出同比提升的情况下，在手订单仍保持在约3.15亿美元的高位。据悉，PPG已投入约1.5亿美元用于消除航空航天涂料瓶颈，预计收益在2026年底至2027年显现。此外，公司还宣布了约3.8亿美元的新工厂投资计划，目标是在2028年左右实现产能的“阶跃变化”。两项合计超过5.3亿美元的投资，凸显航空航天作为PPG核心增长引擎的战略地位。

工业防护与船舶涂料连续第12个季度实现销量增长，有机销售同比增长高个位数，亚太地区船舶涂料销量增长高于市场水平。然而，汽车修补涂料本季度有机销售出现双位数下降，公司表示这主要是由于去年同期客户订单模式集中在上半年形成了较高基数。

功能涂料板块整体EBITDA同比增长6%，利润率小幅提升至24.4%，主要受销售价格上涨推动，部分被汽车修补涂料销量下降以及航空航天等增长领域的投资支出增加所抵消。

工业涂料业务

工业涂料业务部门，第一季度净销售额净销售额为16.31亿美元，同比增长4%，主要受外币折算推动。有机销售持平，其中销量增长1%，市场份额提升带来的收益被指数挂钩客户合同导致的价格下降所抵消。具体来看，汽车OEM涂料有机销售下降低个位数，但销量持平，表现较全球汽车行业产量降幅高出约300个基点。这意味着PPG正在持续获取市场份额。包装涂料表现两眼，有机销售实现双位数增长，两年累计销量增长超过20%。

然而，该板块EBITDA同比下降7%，利润率下降180个基点至15.0%，Knavish在电话会议中将利润率收缩归因于两个因素：首要是中国汽车产量同比急剧下降，受规模效应影响拖累了区域组合的利润率，其次是汽车和包装领域的通缩指数合约退出，后者预计在第二季度基本结束。

企业变革：价格行动加速与结构性降本

近几周，受供应商及制造商无法控制的外部因素影响，全球石化、能源及运输市场出现大幅波动与供应紧张，导致涂料产业链上游的原材料、能源、物流及包装成本全面上涨。为此，PPG于2026年4月15日宣布，在全球范围内对所有涂料、油漆及特种产品线实施价格调整，最高上调幅度为20%。部分产品类别、技术及地区可能需要更高的价格调整以完全抵消当前的成本上涨压力。公司表示，将根据客户具体情况或在现有合同允许的范围内推进涨价，并随时准备根据市场变化进一步调价。

在成本管控方面，公司持续推动内部降本增效措施。第一季度营业费用为8300万美元，较上年同期有所控制，体现了费用管理的成效。此外，Knavish在电话会议中更新了欧洲建筑涂料重组计划：PPG计划在2026年下半年关闭四家制造工厂，从2027年起每年减少约2500万美元的固定成本。整体来看，预计2026年实现结构性重组收益约5000万美元，2027年再实现5000万美元，其中后者的一半与工厂关闭直接相关。

展望：短期谨慎，全年信心不改

对于第二季度，公司预计有机销售和调整后每股收益的同比变化均将在持平至低个位数增长区间。增长动力方面，Knavish预计，航空航天、拉丁美洲建筑涂料、包装涂料、防护与船舶涂料以及汽车OEM涂料有望实现强劲增长；相比之下，欧洲建筑涂料、汽车修补漆以及全球工业终端市场的需求预计将低于去年同期水平。

全年来看，公司维持调整后每股收益指引区间7.70至8.10美元不变。这一指引体现PPG对增长势头的信心，包括市场份额持续提升、价格行动落地以及内部降本增效措施的执行。

本新闻稿中使用的“有机销售”定义为扣除汇率、收购和业务剥离影响后的净销售额。