14家饮品上市公司2025年成绩单出炉，康师傅、农夫山泉、可口可乐

截至4月30日，饮品上市企业2025年财报已披露完毕。食品饮料绿皮书统计了14家饮品上市公司的主要经营数据，基于营业收入和净利润的变化幅度进行初步分析，下面一起来看看具体情况吧。

从营业收入方面来看，五成以上的企业未实现增长，排名前三的分别是农夫山泉、康师傅、太古可乐。净利润方面，除了无法统计的数据外，四成以上的企业未实现净利润增长，排名前三的分别是农夫山泉、东鹏饮料、康师傅。

整体而言，多数饮品上市企业的营收和净利润增速明显放缓，整体表现不及2024年。其中，净利润方面，华润饮料、养元饮品、承德露露均由2024年的增长态势转为下降趋势。

细分品类表现方面，无糖茶品类仍是头部企业增长的核心驱动力。农夫山泉茶饮料板块2025年实现营收215.96亿元，同比增长29%，首次超越包装饮用水成为集团第一大收入来源，占总营收的41.1%。统一茶饮料板块实现营收88.02亿元，同比增长2.6%，其中无糖茶产品“春拂”系列在市场中表现突出，继续抢占无糖茶份额。

在功能饮料赛道，东鹏饮料表现尤为强劲。尼尔森IQ数据显示，2025年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比从2024年的47.9%提升至51.6%；全国市场销售额份额占比从34.9%上升至38.3%。一举斩获销量与销售额“双料第一”¹。同时，电解质饮料“东鹏补水啦”全年实现营收32.74亿元，同比增长118.99%，成功迈入30亿级大单品阵营。

相比之下，以植物蛋白饮品为主营业务的上市公司整体表现惨淡，养元饮品、承德露露、维维股份等均出现营收与净利润双双下滑。

01

农夫山泉

2025年，农夫山泉实现营收525.53亿元，同比增长22.5%；归母净利润158.68亿元，同比增长30.9%。

分品类看，茶饮料产品营收达215.96亿元，同比增长29%；包装水产品营收达187.09亿元，同比增长17.3%；功能饮料营收达57.62亿元，同比增长16.8%；果汁饮料营收达51.76亿元，同比增长26.7%。

值得注意的是，2025年，茶饮料产品首次超越包装饮用水，占总收益比重升至41.1%，成为集团第一大收入来源。

02

康师傅

2025年，康师傅营收为790.68亿元，同比微降2.0%；股东应占溢利45.01亿元，同比增长20.5%。

尽管在2025年康师傅旗下饮品业务受行业竞争加剧与现制茶饮冲击等影响，业务总营业额下滑2.9%至501.23亿元，但其盈利能力颇为出色，期内股东应占溢利同比提高18.5%至22.74亿元，毛利率也同比提高2.2个百分点至37.5%。

纵观2025年品牌的种种布局动作不难发现，康师傅在饮品创新的道路上可谓火力全开，接连推出了多轮新品。既有口味特殊的创新探索——冰糖苦瓜、西域风味的金花茯咸奶茶、长岛冰茶等；又有打破品类界限的创新之作——“多维计划”维生素果汁饮料、茶的传人“东方美人”、康师傅“9.0电解碱性水”等。

03

可口可乐

2025年，可口可乐内地业务营收约451.27亿元。其中，中国食品实现收入220.7亿元，同比增加2.7%；股东应占溢利8.62亿元，同比增加0.1%。太古可口可乐实现收入230.57亿元，同比下滑0.9%；股东应占溢利为7.8亿元，同比增加0.8%。

分企业看，中国食品餐饮渠道收入增长超20%，即时零售、零食量贩等新兴渠道也快速突破。不过，其毛利率同比下降0.7个百分点至37.1%。财报分析指出，主要原因有二：一是毛利率较低的“冰露”水品类销量占比提升，带动整体品类结构变化；二是铝价全年高位震荡，导致易拉罐原材料采购成本上升，对盈利形成阶段性压力。

太古可口可乐营收微降，主要受外卖平台补贴冲击传统分销渠道的影响。但太古内地能量饮料表现强劲，同比增长49%。面对渠道变革，太古可口可乐设立了首席运营官并调整中国区管理团队，同时计划未来十年在内地投入超120亿元扩建产能。

04

东鹏饮料

2025年，东鹏饮料实现营收208.75亿元，同比增长31.8%；净利润44.15亿元，同比增长32.72%。

分产品看，东鹏特饮全年营收155.99亿元，成功迈入150亿级大单品阵营。“东鹏补水啦”全年营收32.74亿元，同比激增118.99%，营收占比由9.45%提升至15.70%，成功迈入30亿级大单品阵营。

05

统一

2025年统一企业中国营收为317.14亿元，同比增长4.56%；税后利润为20.5亿元，同比增长10.88%，双双创下历史新高。

然而，两大业务板块的表现明显分化。食品业务全年收入104.94亿元，同比增长5.0%；而占总营收六成以上的饮品业务增速则明显放缓，全年收入194.71亿元，同比仅增长1.2%。

具体来看，茶饮料收入88.02亿元，同比增长2.6%，但较上半年9.1%的增速明显回落；果汁业务收入33.40亿元，同比下滑约7.4%；奶茶业务收入64.80亿元，同比微增1.2%。

06

华润饮料

2025年华润饮料实现营业收入110.02亿元，同比下滑18.6%；归母净利润9.85亿元，同比下滑39.8%。这是公司自2021年以来首次业绩负增长。

从收入结构来看，包装饮用水的收入下跌是业绩不佳的主要原因。华润饮料披露，公司两大产品线中，以怡宝为核心的包装饮用水产品收入占比为86.4%，饮料产品收入占比为13.6%。其中，包装饮用水收入同比下降21.6%，饮料产品收入同比增长7.3%。

华润饮料坦言，2025年包装水业务持续承压，销量减少，而饮料业务增速不及预期。另一方面，公司加大营销资源投入，产品结构发生变化，这些综合因素导致了业绩下滑。毛利率同比减少1.6个百分点，净利润率下降3.1个百分点。

07

王老吉

2025年，白云山天然饮品业务实现营收96.72亿元，同比微降0.34%，但主营业务成本同比下降4.22%，毛利率提升2.21个百分点至45.33%，呈现“营收微调、盈利提质”的优化态势。

作为业务核心的王老吉大健康公司，全年营收87.86亿元，较上年微增0.23%；主营业务利润从37.42亿元增至39.46亿元，净利润从11.04亿元攀升至12.02亿元，利润增长跑赢营收增速，经营效益持续改善。

08

养元饮品

2025年养元饮品实现营业收入53.36亿元，同比减少11.91%；归母净利润12.60亿元，同比减少26.84%。

公司解释营收下滑主要因2026年春节时点延后，核桃乳销售旺季推迟所致。然而，全年数据却显示，核心产品核桃乳营收44.30亿元，同比下滑17.55%，这才是营收下降的真正主因，凸显出核心产品正面临严峻的增长压力。

09

维维股份

2025年，维维股份实现营收33.49亿元，同比减少8.42%；实现归母净利润3.35亿元，同比减少18.63%。值得注意的是，公司营收已连续六年下滑。

在年报中，维维股份解释称，公司2025年进一步推进产品结构、渠道体系、产业布局系统性优化，受部分业务有序收缩调整影响，一定程度上导致营收数据出现小幅调整。加上2024年度利润基数包含部分资产处置收益，致使归母净利润出现阶段性小幅调整。

10

承德露露

2025年，承德露露实现营业收入31.74亿元，同比下降3.46%；归母净利润6.27亿元，同比下降5.87%。这是公司近五年来营收和净利润首次出现下滑，主要原因在于核心大单品杏仁露销量下降。

2025年，杏仁露系列产品全年销售量30.49万吨，较2024年的33.05万吨减少了2.56万吨；同时，杏仁露库存量增长明显，较2024年同比增长33.08%至1.41万吨。

11

香飘飘

2025年香飘飘实现营业收入29.26亿元，同比下滑11.00%；归属于上市公司股东的净利润9524.16万元，同比下滑62.38%。

分产品来看，冲泡类业务是营收下滑的主要拖累项，全年实现收入18.81亿元，同比下滑17.20%；即饮类业务则保持稳健增长，实现收入10.05亿元，同比增长3.27%。

12

欢乐家

2025年欢乐家实现营业收入15.00亿元，同比下滑19.11%，归属于上市公司股东的净利润为4417.46万元，同比暴跌70.03%。

分渠道看，作为主要收入来源的经销模式营收11.03亿元，同比下滑26.95%，占主营业务收入比例由上年的81.44%降至73.54%；零食量贩渠道则逆势增长，营收1.75亿元，同比增长52.06%，但占比仅为11.65%，难以对冲传统渠道的大幅下滑。

分产品看，椰子汁饮料营收7.56亿元，同比下降21.51%；水果罐头营收5.02亿元，同比下降19.96%。两大主力产品均出现明显收缩。

13

泉阳泉

2025年，泉阳泉实现营业总收入12.58亿元，同比增长5.01%；归母净利润1507.88万元，同比增长145.53%。

分产品看，矿泉水作为核心业务营收达100270.33万元，同比微降0.34%，但毛利率提升2.11个百分点至44.64%；门业产品营收17780.55万元，同比增长8.75%；其他业务营收3431.69万元，同比大幅增长69.36%。

参考资料：

1.东鹏饮料（集团）股份有限公司2025年年度报告