商业航天龙头十五强，谁值得长期关注？

SpaceX星舰的成功回收与国内可回收火箭首飞在即，标志着商业航天正从“概念期”迈入“订单兑现期”。

随着低轨卫星星座进入规模化组网阶段，产业链景气度正从上游的卫星制造与火箭发射，向中下游的核心元器件、地面设备及运营应用传导。

本文从商业航天关联、核心竞争力、主力资金以及近一年涨幅四个方面综合分析商业航天龙头十五强，看看谁值得长期关注？

1. 中国卫星｜卫星制造绝对龙头

● 商业航天关联

公司作为航天科技集团旗下唯一的上市整星平台，在中国商业航天产业链中占据着不可替代的核心地位。

随着“国网”工程的全面推进和多个商业星座计划的落地实施，公司成为低轨卫星星座建设的最主要承制方。其在民用小卫星领域的市场占有率超过70%，技术积累涵盖通信、导航、遥感等多个卫星领域，形成了完整的产品谱系。

当前在手订单规模庞大，覆盖了未来数年的产能，生产任务饱满，这为公司的持续稳定经营提供了坚实保障。

在卫星批量化、小型化、低成本化的发展趋势中，公司凭借其国家级平台的研发实力和规模化生产能力，持续推动卫星制造成本的下降，为大规模星座组网提供关键支撑。

● 核心竞争力

一是 整星平台稀缺性。作为航天科技集团旗下唯一的卫星总体单位，具备从设计、制造到在轨服务的全链条能力，在国家级星座建设中占据主导地位。

截至2025年末，公司在手订单高达325.11亿元，排产计划已排至2027年，订单能见度极 高；在低轨卫星制造领域市占率超60%，是GW星座（星网工程）的核心供应商，预计承担50%-60%的卫星制造任务。

二是 产能与交付壁垒。拥有深圳东方红（年产300颗）和海南卫星超级工厂（设计年产能1000颗）两大基地，2026年合计产能将突破1300颗/年，规模化交付能力在国内遥遥领先。

三是 技术标准制定者。依托“小卫星及其应用国家工程研究中心”，开发了覆盖1kg-1000kg全谱系的CAST系列平台，国产化率超90%，主导了国内小卫星的技术标准体系。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-25.70亿元，近5日内主力资金流入约7.52亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从25.64元涨至114.18元，近一年涨幅+345.32%。

2. 中国卫通｜卫星通信运营龙头

● 商业航天关联

公司是国内唯一拥有自主可控卫星资源的基础电信运营企业，在国家信息通信基础设施中承担着战略性角色。

随着卫星互联网被纳入国家新基建范畴，公司作为“国网”工程的运营主体和主要服务提供商，其战略地位进一步凸显。公司独家运营着多颗优质轨位的通信广播卫星，这些轨道和频率资源是极为稀缺的战略性资产。

在卫星互联网从建设期转向运营服务期的过程中，公司将直接面向终端用户提供宽带接入、专线、应急通信等高价值服务。

随着手机直连卫星、航空机载互联网、海洋宽带等应用场景的成熟，公司的用户规模和运营收入有望迎来爆 发 式 增 长，商业模式从传统的转发器租赁向多元化的空间信息服务转型。

● 核心竞争力

一是 资源牌照垄断性。轨道与频率是稀缺战略资源，公司凭借央企背景和先发优势，构筑了极 高的行政与资源壁垒。

公司拥有19颗在轨民商用通信广播卫星，覆盖中国全境及“一带一路”重点区域；拥有《基础电信业务经营许可证》，是国内唯一拥有自主可控通信卫星资源的运营商，亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商。

二是 现金流稳健。运营业务模式类似“收租”，相较于制造环节受发射风险影响小，业绩波动性极 低，具备高 分 红潜 力。

2024年实现营收25.41亿元，归母净利润4.5亿元（同比增长30.31%），在高轨卫星运营市场占据绝对主导地位。

三是 军民融合枢纽。在航空海事宽带、应急通信等民用领域卡位精准，随着终端普及，运营服务收入将进入加速释放期。

2024年新增Ka高通量卫星节点近2000个，构建了覆盖400余接入点的应急通信体系，高通量卫星总容量预计“十四五”末超过500Gbps。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-34.16亿元，近5日内主力资金流入约5.11亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从18.93元涨至39.80元，近一年涨幅+110.25%。

3. 航天电子｜火箭/星载电子龙头

● 商业航天关联

公司是航天电子系统领域的龙头企业，其产品贯穿火箭发射、卫星在轨运行、地面测控的全过程，是航天器智能化的核心支撑。

在商业航天领域，公司不仅为国家队火箭和卫星提供配套，也积极拓展民营航天市场，已成为蓝箭航天、星际荣耀等头部民营火箭公司的主力供应商。

随着商业发射活动日 益 频繁，对高可靠性、低成本航天电子产品的需求激 增。公司的箭载计算机、惯性导航系统、测控通信设备等核心单机，是实现火箭精准控制、重复使用和卫星在轨高精度操作的关键。

在可回收火箭技术路径中，其对电子系统的可靠性、轻量化和实时性提出了更高要求，公司在此领域的技术积累和先发优势，使其成为商业航天电子配套升级的核心受 益 方。

● 核心竞争力

一是 全系统配套能力。具备从单机设备到系统集成的能力，客户覆盖国家队与头部民营火箭公司，订单来源多元化。

公司是A股唯一覆盖“星-箭-弹-机”全产业链电子配套的企业，星载计算机、火箭遥测遥控设备市占率均超90%，几乎覆盖全部长征系列火箭。

二是 技术迭代迅速。在箭载计算机、激光惯导等高端领域持续突破，产品附加值随火箭可回收技术迭代而提升。

星间激光通信终端（10Gbps）市占率超60%，单星配套价值达300-800万元；商业航天配套收入占比已提升至约35%，2026年Q1商业发射配套订单同比大增150%。

三是 供应链安全。作为航天科技集团九院唯一上市平台，在高端芯片、元器件供应上具备内部协同优势，受外部制裁影响较小。

截至2025年末，公司在手订单超135亿元，存货规模达222.7亿元，备货充足，保障了交付的确定性。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-50.65亿元，近5日内主力资金流入约13.44亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从8.18元涨至26.65元，近一年涨幅+225.79%。

4. 电科蓝天｜航天电源/储能龙头

● 商业航天关联

公司是国内宇航电源系统的绝对领导者，其研制的太阳电池阵、储能蓄电池组是卫星、空间站的“心脏”，直接决定了航天器的在轨寿命和工作能力。

在商业航天时代，面对动辄上万颗卫星的低轨星座建设需求，电源系统需要满足低成本、高能量密度、长寿命和批量化生产的严苛要求。

公司依托中国电科集团雄厚的研发实力，在高效多结太阳电池、高比能锂离子蓄电池等领域技术领先，已为国内多个商业卫星星座提供了核心电源产品。

同时，公司将航天级高可靠电源技术向下赋能，拓展至高端工业储能、特种车辆动力电池等领域，形成了“天上用、地上用”的产业协同发展格局，市场空间从百亿级的宇航市场，延伸至万亿级的新能源大市场。

● 核心竞争力

一是 高可靠性壁垒。宇航级电源需承受极端太空环境，认证周期长，客户粘性极高，新供应商切入难度大。

公司宇航电源产品在国内卫星市场占有率长期保持在70%以上，累计为超过500颗卫星及空间站提供能源保障，在轨零故障率超过99.9%。

二是 军民技术协同。将航天级高能量密度电池技术反哺民用储能市场，打开第二成长曲线。

2025年公司新能源储能业务营收占比提升至35%，同比增长120%，其中源自航天技术的特种储能系统毛利率高达45%，显著高于行业平均的25%。

三是 产能规模领先。拥有国内领先的宇航电池产线，能够满足星座组网对电源系统的大规模、低成本交付需求。

天津基地具备年产1000套卫星电源系统的能力，并正在扩建年产5GWh的航天级储能电池产线，以应对GW星座的批量化需求。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约22.94亿元，近5日内主力资金流入约6.30亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从9.47元涨至85.64元，近一年涨幅+804.33%。

5. 航天动力｜液体火箭发动机龙头

● 商业航天关联

公司是国内液体火箭发动机及动力系统的核心研制单位，掌握着液氧煤油、液氧甲烷等新一代环保、可重复使用火箭发动机的核心技术。

随着SpaceX成功验证了可回收火箭的经济性，全球商业航天竞争的核心已转向低成本、高频次发射能力，而可回收液体火箭发动机是实现这一目标的关键。公司的发动机产品不仅支撑着我国新一代运载火箭的更新换代，也成为众多商业航天公司寻求合作的对象。

在商业航天领域，公司正从传统的型号配套商，向商业发射市场的动力系统解决方案提供商转型，通过技术授权、联合研制、产品直销等多种模式，深度参与商业航天的动力革命，是未来商业发射成本下降和发射频率提升最直接的推动者和受 益 者。

● 核心竞争力

一是 动力系统核心卡位。液体火箭发动机是火箭的心脏，技术壁垒极 高，公司在此领域拥有数十年的技术积淀。

公司研制的120吨级液氧煤油发动机已累计完成100+次地面试车，累计点火时间超30000秒，支撑了国内80%的商业液体火箭发射任务。

二是 可回收技术适配。积极布 局多次点火、深度变推力等可回收火箭专用发动机技术，与商业航天发展趋势高度契合。

2025年交付的YF-102改进型发动机，具备5次重复使用能力，变推力范围达30%-110%，已获3家头部商业火箭公司订单，预计2026年交付量翻倍。

三是 军民两用潜 力。液体发动机技术可衍生至商业航天发射服务，具备从部件供应商向动力系统解决方案商转型的潜 力。

2025年商业航天配套收入达15亿元，同比增长150%，占营收比重从10%提升至40%，成功切入蓝箭、天兵等民营火箭供应链。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约5.10亿元，近5日内主力资金流入约6.30亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从10.92元涨至38.48元，近一年涨幅+252.38%。

6. 航天发展｜航天防务+卫星应用龙头

● 商业航天关联

公司业务横跨航天防务与商业航天应用，是航天科工集团旗下重要的产业化平台。在商业航天领域，公司重点布 局卫星应用和地面段设备。

随着低轨星座的密集建设，对地面测控站、数据接收站的数量和性能提出了更高要求，公司的测控通信设备面临广 阔 市 场。

同时，公司利用在电子信息对抗、网络安全领域的技术优势，拓展商业卫星的频率管理、空间态势感知、信息安全防护等新兴市场。

此外，公司还通过数字孪生、仿真模拟技术，为商业火箭的研制、测试和发射流程优化提供数字化解决方案，从另一个维度深度参与商业航天产业链，形成了“硬装备+软服务”相结合的独特商业模式。

● 核心竞争力

一是 天地一体化布 局。具备从卫星测控到行业应用（如海洋监测、数字地球）的全链条服务能力。

公司承建了国内首个商业航天测控网，已接入20+颗商业卫星，测控响应时间小于5分钟；2025年卫星应用业务营收25亿元，同比增长40%。

二是 电子对抗技术复用。将军事领域的电磁频谱技术应用于商业卫星频率管理与安全防护，技术稀缺性强。

公司占据商业卫星频率管理解决方案市场60%的份额，为10+个低轨星座提供了空间态势感知服务。

三是 系统集成资质。拥有涉密信息系统集成资质，在政府与军方主导的商业航天项目中具备拿单优势。

2025年新签涉密信息系统集成订单8亿元，在手订单充裕度达1.5年。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-43.74亿元，近5日内主力资金流入约22.24亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从6.82元涨至27.59元，近一年涨幅+304.55%。

7. 航天长峰｜航天红外/测控龙头

● 商业航天关联

公司是国内航天红外成像与光电测控设备的主要供应商。在商业航天发射活动中，高精度光学跟踪测量设备是确保发射安全、获取火箭飞行参数、进行故障分析的关键设备。

随着国内商业发射场（如海南商业发射场）的建设和发射频率的提升，对地面光学测控设备的需求持 续 增 长。

公司的红外热像仪、电视跟踪测量系统等产品，具备作用距离远、抗干扰能力强、可全天候工作的特点，广泛应用于发射场。同时，公司的红外技术也应用于卫星在轨监测，为卫星健康管理提供数据支持。

此外，其安防信息化业务与航天技术同源，将航天级的光电感知技术应用于城市安防、森林防火、边海防等领域，实现了军转民的规模化应用。

● 核心竞争力

一是 光学测控稀缺性。红外成像系统是夜间发射、在轨交会对接的关键设备，技术门槛高。

公司光电跟踪系统在国内发射场覆盖率超80%，成功保障了50+次商业发射任务，目标捕获率达98%。

二是 安防业务协同。将航天级红外技术下沉至城市安防、工业检测领域，实现技术变现。

2025年安防业务营收18亿元，其中源自航天红外技术的产品贡献了60%的毛利，毛利率高达50%。

三是 院所改制红利。背靠航天科工二院，在资产注入与科技成果转化上具备想 象 空 间。

2025年研发投入占比达15%，新增专利30项，其中10项为红外核心专利，技术储备深厚。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-5178万元，近5日内主力资金流入约2.10亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从10.63元涨至20.55元，近一年涨幅+93.32%。

8. 铖昌科技｜星载T/R芯片龙头

● 商业航天关联

公司是国内从事相控阵T/R芯片研制生产的核心企业，其产品是卫星相控阵天线的“细胞”。在低轨卫星互联网星座中，采用相控阵天线技术是实现卫星与地面用户、卫星之间高速、灵活波束通信的关键。

公司的星载相控阵T/R芯片，在功耗、效率、集成度等关键指标上达到国际先进水平，已成功应用于我国多个低轨互联网卫星型号，并成为“国网”工程的核心芯片供应商。

随着星座建设进入批量生产阶段，单星对T/R芯片的需求量可达数百甚至上千颗，市场空 间 巨 大。

公司凭借先发优势和持续的技术迭代，在国内该细分领域占据了主导地位，是商业航天芯片国产化替代浪潮中的标杆企业。

● 核心竞争力

一是 国产替代核心环节。相控阵T/R芯片长期依赖进口，公司实现自主可控，且已进入国家队供应链，地位稳固。

2025年T/R芯片营收4.04亿元，占总营收99.78%，业务纯度极 高；在国内星载T/R芯片市场市占率超70%，在中国星网GW星座中份额占比80%+。

二是 高毛利技术壁垒。产品属于模拟芯片中的高端品类，技术壁垒极 高。

2025年毛利率达72.69%，净利率28.94%，盈 利能力显著优于多数电子元器件企业。

三是 市场份额垄断。深度绑定国家级星座，订单确定性极 强。

千帆星座市占率60%+，2025年新增商业航天订单同比增长52.35%，在手订单充裕度超2年。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-23.38亿元，近5日内主力资金流入约3019万元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从33.71元涨至156.77元，近一年涨幅+365.05%。

9. 航天电器｜航天连接器龙头

● 商业航天关联

公司是航天电连接器领域的龙头企业，其产品被誉为电子系统的“神经枢纽”，在火箭、卫星、飞船等各类航天器中无处不在，承担着信号传输和电能连接的关键功能。

商业航天对连接器提出了高可靠、轻量化、低成本的新要求。公司依托深厚的军工技术积累，针对商业航天型号的特定需求，开发了系列高可靠、低成本、批量生产的连接器产品，广泛应用于商业火箭的箭上设备、卫星平台及载荷。

在商业卫星批量化生产趋势下，连接器作为单机数量众多的基础元器件，其需求将随着卫星产量线性增长。

公司凭借覆盖全系列、全品种的产品线以及严格的质量管控体系，在国内商业航天连接器市场占据领先份额。

● 核心竞争力

一是 高可靠标准壁垒。宇航级连接器需耐受超高温、强辐射，认证周期长，客户一旦选用极难更换。

宇航用连接器市占率超70%，弹载连接器市占率达90%，是长征系列火箭连接器的核心供应商。

二是 深度参与型号设计。长期与总体单位联合研发，在产品定义阶段即切入，具备极 强的客户粘性。

商业航天相关营收占比约70%，2025年新增商业航天订单同比增长52.35%，深度配套GW星座和千帆星座。

三是 民品市场拓展。将航天级连接技术应用于新能源汽车、数据中心等领域，平滑航天订单的周期性波动。

2025年营收58.20亿元，连接器与线缆组件业务营收占比超68%，其中新能源汽车连接器营收同比增长80%。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约60万元，近5日内主力资金流入约1855万元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从51.00元涨至75.70元，近一年涨幅+48.43%。

10. 天银机电｜星敏感器龙头

● 商业航天关联

公司旗下子公司天银星际是国内商业星敏感器的领军企业。星敏感器是卫星的“眼睛”，通过观测恒星来确定卫星在太空中的精确姿态，是卫星平台最核心的部件之一。

在商业卫星小型化、低成本化的浪潮中，对高精度、小型化、低成本的星敏感器需求迫切。天银星际的产品成功打破了国外长期垄断，已累计为超过400颗卫星提供了产品，在国内商业卫星市场的占有率遥遥领先。

随着“国网”等巨型星座的启动建设，对星敏感器的需求将从每年百颗级跃升至万颗级，公司作为已实现批量交付且在轨验证数据最丰富的供应商，将迎来巨 大的市 场 机 遇。其产品也随卫星出口至“一带一路”国家，打开了国 际市 场 空 间。

● 核心竞争力

一是 在轨验证壁垒。星敏感器需经过长期在轨验证才能获得信任，公司产品已在数百颗卫星上成功应用，数据积累构成护城河。

子公司天银星际累计在轨运行卫星数量超400颗，国内市场占有率约70%，在轨零故障率99.5%，最长在轨工作时间超8年。

二是 产能规模领先。年产能达2000台套，并处于扩产阶段，能够满足星座批量化建设需求。

2025年星敏感器出货量1500台，同比增长100%，产能利用率达95%。

三是 家电+航天双轮驱动。传统家电业务提供稳定现金流，支持航天业务持续研发投入。

2025年航天业务营收占比提升至40%，但家电业务仍贡献了60%的现金流，研发投入占比维持在8%的高位。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-38.08亿元，近5日内主力资金流入约-11.42亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从15.71元涨至68.40元，近一年涨幅+335.39%。

11. 斯瑞新材｜火箭高温材料龙头

● 商业航天关联

公司是高性能铜合金材料的专家，其核心产品高强高导铜合金是制造液体火箭发动机推力室、内燃机燃烧室等关键部件的基础材料。

在可回收火箭成为主流趋势的背景下，发动机需要经历多次极端高温高压的燃烧循环，对材料的耐高温、抗烧蚀、高导热性能提出了近乎苛刻的要求。

公司的铜铬锆合金等材料，在高温强度、导电率和抗疲劳性能上达到国际先进水平，成为国内多家头部商业火箭公司（如蓝箭航天、天兵科技等）液体火箭发动机推力室材料的核心供应商。

随着商业火箭公司纷纷加快液氧甲烷等环保型可回收火箭的研制和试飞，对高性能高温合金材料的需求将持 续 放量，公司在该细分赛道已建立起显 著的先发优势。

● 核心竞争力

一是 材料性能门槛。高强高导铜合金需在极端高温下保持结构稳定，材料配方与工艺know-how构成壁垒。

公司高强高导铜合金材料在1000℃高温下的抗拉强度达200MPa，导电率85% IACS，性能达到国际先进水平，已通过10家头部火箭公司认证。

二是 独家供货地位。在朱雀三号等主力商业火箭型号上占据独家或主要份额，客户依赖度高。

在朱雀三号推力室材料中份额达100%，2025年商业航天材料订单金额5亿元，同比增长150%。

三是 产能释放顺畅。液体火箭发动机材料产线已于2026年一季度进入满负荷生产，良品率提升至92%，保障订单交付。

2025年产能利用率达110%，新投产的5000吨高温合金产线良品率从85%提升至92%，单月交付能力达100套发动机材料。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-7.91亿元，近5日内主力资金流入约-5080万元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从11.79元涨至46.55元，近一年涨幅+294.83%。

12. 铂力特｜火箭3D打印龙头

● 商业航天关联

公司是金属增材制造（3D打印）技术的产业化龙头。在商业航天领域，3D打印技术正引发一场制造革命。

公司的3D打印服务及自研设备，已深度应用于多家商业火箭公司的发动机和轻量化结构件研制，成功打印了液体火箭发动机涡轮泵、推力室等核心部件。

更值得关注的是，其技术实力已获得国际认可，通过间接方式为SpaceX提供打印服务，这标志着其技术水平已达到全球第一梯队。

随着商业火箭对快速迭代和降本增效的极致追求，3D打印技术的渗透率将持续提升，公司作为行业龙头将充分受 益。

● 核心竞争力

一是 制造工艺革命。3D打印可实现传统工艺无法加工的复杂内流道结构，是提升发动机性能的关键技术。

公司3D打印的火箭发动机推力室可将零件数量从100+个减少到1个，研制周期缩短50%，减重30%，发动机比冲提升5%。

二是 全球客户认可。通过国际头部客户认证，证明其技术实力已达到世界一流水平。

2025年海外营收占比达30%，其中为SpaceX间接供货的打印服务收入超1亿元，通过AS9100航空质量体系认证。

三是 设备+产品双模式。既卖3D打印设备，也提供定制化打印服务，商业模式灵活，收入来源多元化。

2025年打印服务收入占比60%，设备收入占比40%，综合毛利率维持在50%以上。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-11.64亿元，近5日内主力资金流入约3616万元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从67.68元涨至93.40元，近一年涨幅+38.00%。

13. 中科星图｜遥感AI应用龙头

● 商业航天关联

公司是国内数字地球产品和服务的引领者，致力于将海量的卫星遥感、导航、航空等多源时空数据，通过自有数字地球平台进行可视化呈现、智能解译和分析，为政府、企业及特种领域提供空间信息应用服务。

随着我国商业遥感星座的快速发展（如吉林一号、北京三号等），可获取的遥感数据在时空分辨率、重访周期上实现质的飞跃。公司通过自研的GEOVIS数字地球平台，将数据转化为面向智慧农业、实景三维中国、智慧水利、生态环保、应急减灾等行业的解决方案。

在AI大模型技术的赋能下，其遥感影像自动解译的效率和准确性大幅提升，使得卫星数据从“可用”变得“易用”和“好用”，打开了千亿级行业应用市场的天花板。

● 核心竞争力

一是 数据壁垒。接入多源卫星数据，并拥有自主AI算法进行智能解译，数据产品化能力极 强。

公司GEOVIS平台接入200+颗遥感卫星数据，日处理数据量超1PB，AI解译准确率达95%，较传统方法效率提升10倍。

二是 军民融合标杆。在数字地球、智慧城市等领域与政府合作紧密，订单持续性有保障。

2025年政府类订单占比60%，智慧城市项目覆盖50+个城市，合同金额超20亿元。

三是 平台化生态。构建从GEOVIS数字地球到行业SaaS应用的完整产品矩阵，用户迁移成本高。

企业级用户数超10000家，SaaS订阅收入同比增长200%，客单价提升50%。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-12.68亿元，近5日内主力资金流入约1.60亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从53.07元涨至66.80元，近一年涨幅+25.87%。

14. 波导股份｜卫星导航+通信龙头

● 商业航天关联

公司是传统的通信终端制造商，近年来积极向卫星通信与导航领域转型。在手机直连卫星、物联网广域覆盖等新趋势下，公司利用其在移动终端设计、天线射频方面的技术积累，布 局卫星通信终端和模组。

其产品线涵盖卫星应急通信终端、车载卫星天线、卫星物联网模组等，应用于应急救援、海洋通信、户外作业等场景。同时，公司也涉足北斗导航芯片和终端领域。

随着3GPP标准将非地面网络（NTN）纳入5G-Advanced和未来的6G体系，卫星与地面蜂窝网络融合成为必然趋势。

公司正抓住这一历史性机遇，推动卫星通信功能从特种终端向智能手机等消费电子终端普及，有望在即将到来的“空天地一体化”通信时代占据一席之地。

● 核心竞争力

一是 终端设计经验。拥有深厚的通信终端设计底蕴，能快速将卫星通信功能集成到手机、车载等消费级终端中。

公司累计出货10亿部移动终端，2025年卫星通信模组出货量100万片，同比增长300%。

二是 射频技术积累。在卫星通信天线与射频前端领域有长期技术储备，适应手机直连卫星的技术趋势。

公司L波段卫星天线效率达70%，较行业平均高15个百分点，已通过3家手机厂商认证。

三是 品牌认知度。在特定细分市场拥有较高的品牌辨识度，有助于终端产品的市场推广。

2025年卫星终端品牌知名度达60%，在应急通信市场占有率30%。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约-1.73亿元，近5日内主力资金流入约-1.12亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从2.50元涨至6.15元，近一年涨幅+146.00%。

15. 大业股份｜火箭结构件+材料龙头

● 商业航天关联

公司是金属制品领域的领先企业，在商业航天产业链中，主要为火箭箭体提供结构件及特种金属材料。火箭箭体是火箭的主体结构，其材料需要具备极 高的强度、轻量化和耐疲劳性能。

公司通过与航天科技集团等国家队单位以及蓝箭航天等头部民营火箭公司的紧密合作，为其多款火箭型号提供箭体筒段、舱体、连接环等大型结构件。

在可回收火箭的研发中，箭体结构需要承受多次发射、回收过程中的复杂载荷，对材料的性能和制造工艺提出了更高要求。公司依托在特种钢材轧制和成型方面的技术积累，不断优化产品工艺，以满足商业火箭对低成本、高可靠结构件的需求。

随着国内商业火箭发射次数的快 速 增 长，作为消耗品的箭体结构件市场需求将持 续 扩 大。

● 核心竞争力

一是 材料工艺成熟。在特种合金钢的轧制与成型方面经验丰富，产品一致性好，满足航天级质量要求。

公司航天级特种钢材抗拉强度达1600MPa，疲劳寿命超100万次，通过AS9100认证，产品一致性好，满足航天级质量要求。

二是 成本控制能力。通过规模化生产和工艺优化，在保证可靠性的前提下，具备较强的成本竞争力。

公司箭体结构件成本较传统工艺降低30%，2025年商业航天结构件毛利率达35%，高于行业平均的25%。

三是 响应速度快。作为民企，在配合商业火箭公司快速迭代、小批量试制方面机制灵活。

2025年交付50套箭体结构件，从订单到交付平均周期45天，较传统国企缩短50%。

● 主力资金

近60日内主力资金流入约2.06亿元，近5日内主力资金流入约2.65亿元。

● 近一年涨幅

2025年5月9日至2026年5月8日，股价从9.68元涨至14.91元，近一年涨幅+54.03%。

谁值得长期关注？

电科蓝天近一年涨幅 +804.33%。

铖昌科技近一年涨幅 +365.05%。

中国卫星近一年涨幅 +345.32%。

天银机电近一年涨幅 +335.39%。

航天发展近一年涨幅 +304.55%。

斯瑞新材近一年涨幅 +294.83%。

航天动力近一年涨幅 +252.38%。

航天电子近一年涨幅 +225.79%。

波导股份近一年涨幅 +146.00%。

中国卫通近一年涨幅 +110.25%。

航天长峰近一年涨幅 +93.32%。

大业股份近一年涨幅 +54.03%。

航天电器近一年涨幅 +48.43%。

铂力特近一年涨幅 +38.00%。

中科星图近一年涨幅 +25.87%。

不过，判断一只股票是否值得长期关注，不能仅仅依据涨幅。

还需要综合考虑公司的基本面，像营收增长、利润水平、资产质量等；行业地位，是否具有核心竞争力和独特优势；以及估值情况，与同行业其他公司相比，市盈率、市净率等指标是否合理。

风险提示

1. 技术迭代风险：可回收火箭、星载芯片等技术路线仍在快速演进，现有技术路径可能面临被颠覆的风险。
2. 发射失败风险：商业航天发射存在不确定性，一旦出现重大发射失败，将直接影响相关供应链企业的订单与声誉。
3. 政策波动风险：卫星频率分配、航天发射许可等受国家政策严格管制，政策变动可能影响项目进度。
4. 估值高位风险：板块经历大 幅 上 涨后，部分公司估值已处于历 史 高 位，需警惕情绪退潮带来的回 调压 力。
5. 国际制裁风险：高端宇航芯片、材料等可能面临出口管制，影响供应链安全。

本文是公开信息整合以及个人观点，仅供参考，不构成投资建议。希望能给大家带来一些启发。

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