调研速递|蜂助手接待四川大决策等多家机构调研 2025年营收增长35.83% 数字商品与物联网...

来源：新浪证券-红岸工作室

业绩说明会基本情况

蜂助手股份有限公司（以下简称“蜂助手”）于2026年5月8日召开2025年度网上业绩说明会，就公司业绩表现、核心业务进展及未来战略布局等问题与投资者进行互动。会议通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式举行，公司管理层核心成员出席并回应投资者关切。

投资者关系活动基本信息如下：

投资者关系活动类别业绩说明会（投资者通过线上会议方式接入）时间2026年5月8日（周五）下午15:00~16:00地点全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）网络远程方式参与单位名称投资者网上提问上市公司接待人员董事长、总经理：罗洪鹏；董事、副总经理、董事会秘书：韦子军；副总经理、财务总监：邱丽莹；职工董事、副总经理：区锦棠；董事、副总经理：丁惊雷

核心业务增长动力：数字商品与物联网双轮驱动

业绩说明会披露，蜂助手2025年实现营业收入同比增长35.83%，归属于上市公司股东的净利润同比增长15.19%；2026年一季度延续增长态势，营业收入同比增长24.41%。公司表示，业绩增长主要得益于数字商品板块客户规模扩大及物联网业务放量。

具体来看，数字商品板块合作客户超200家，物联网板块合作客户近600家，核心合作伙伴涵盖运营商、头部互联网平台、主流银行及华为、OPPO、VIVO等知名手机厂商，形成资源壁垒。物联网板块精准开拓“新零售自助售卖行业”“AI+IoT智能体行业”“能源服务行业”三大新赛道，对接快消品头部品牌、AI玩具及无人驾驶领域客户、能源与公共服务领域客户，进一步拓宽客户结构与业务边界。公司目前在手订单充裕，各业务板块发展态势良好。

数字商品与云终端业务：构建差异化竞争壁垒

针对数字商品业务的市场竞争格局，蜂助手指出，当前互联网服务业正迈向技术深度落地阶段，AI、物联网等技术推动智慧场景渗透。公司聚焦生活服务权益需求市场，横向覆盖“通信服务、娱乐充值、电商购物”等全品类数字商品，纵向与芒果TV、网易云音乐、WPS会员等头部产品达成独家渠道代理合作，保障业务稳定性与毛利率。

在服务场景与盈利模式优化方面，公司通过H5、API及“云应用技术”输出场景化解决方案，将淘宝闪购、电影选座等服务模板嵌入行业APP，并推出“蜂助手大会员套餐”赋能家庭智能终端。同时探索“AI算力+服务”创新模式，将版权内容与生活服务植入智能耳机、音箱等终端，为中低端设备提供高端智能体验，开辟数字商品销售新入口。

云终端业务方面，公司基于ARM架构国产大核CPU芯片，建立成本优势明显的IaaS算力底座，聚焦算力建设、终端虚拟化、云OS等基础能力，与ISV厂商合作推出面向游戏、金融、MCN机构等领域的云终端产品，应用于2C云手机、云游戏、电商等场景。目前产品已投入商用，公司持续在算力超分、存算分离、GPU直通等关键技术上投入，构建技术壁垒。

战略布局：算力建设与低空经济拓展

公司战略布局方面，蜂助手全资成立注册资本5000万元的雅安云智算力技术有限公司，旨在完善算力基础能力，支撑云终端技术解决方案及AI泛终端业务发展，并为后续拓展算力服务市场奠定基础。

在低空经济领域，公司成立海南空基网络科技有限公司，推进与星航互联的战略合作，布局航空互联网业务。该业务分为两个方向：一是通过在飞机部署基站设备，实现乘客通信信号与高轨（低轨）卫星连接，支持用户使用原有通信套餐或购买权益包，提升使用便利性；二是基于数字商品资源为飞机乘客提供视听娱乐、云游戏等移动互联网服务。目前已与部分航司开展业务测试，未来可扩展至无人机、飞艇等低空经济场景。

市场关注问题回应：减值计提、解禁减持与定增进展

针对投资者关注的财务与股东问题，公司回应如下：
减值计提：2026年一季度计提减值准备合计3159.58万元，转回1347.42万元，转销/核销139.47万元，减少当期利润总额1812.16万元。公司表示将遵循会计准则，基于谨慎性原则进行资产减值测试，二季度具体情况请以定期报告为准。
解禁减持：5月18日将有1.07亿股首发原股东限售股份解禁，主要为董事长罗洪鹏及一致行动人所持。截至目前，公司未收到罗洪鹏及其一致行动人的减持计划，若有相关安排将及时履行信息披露义务。
定增进展：公司定增事项各项前期工作正稳妥推进，后续将根据进展及时履行审议与信息披露义务。公司坚持多元化融资渠道布局，保障业务资金需求。

此外，公司与好莱客、好太太合资设立的广州合觅科技已发布AI智能生活系列产品，包括智能5GCPE音箱、语音助手觅宝等，推动数字商品在家庭场景的渗透与变现，相关业务进展请关注合觅公司动态。

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