上海
“现在大家普遍用‘K型分化’‘冰火两重天’来概括中国消费市场情况。”在5月8日下午举行的2026年首期中外财经媒体沙龙上，人文财经观察家、秦朔朋友圈发起人秦朔表示，这一观察“并非全貌”且“过于简单化”。
在这场以“环球视角下的中国消费：分歧 共识 创新”为主题的沙龙上，来自媒体、高校及科技行业的多位嘉宾指出，居民消费价格指数（CPI）、奢侈品消费等观察中国消费市场的传统工具具有局限性，难以体现中国消费市场正在发生的深刻变革。
秦朔解释称，社会消费品零售总额和CPI增速的统计基于价格，无法充分反映实物消费数量和质量的变化。“实际上，中国实物消费数量、质量、品种和结构更多、更丰富了”。他举例称，大量港澳居民北上消费，一举把珠海的山姆会员店销售额“买”到了全球前列，这充分说明了中国市场的供给能力和价格优势对发达城市的吸引力。
与其说中国消费市场“供强需弱”，秦朔认为，当前市场更像是“供多价压”，即居民的实际消费并没有萎缩，只是因为供给过量导致价格承压。但即便是一度打起“价格战”的电商生态，也有助力中国市场消费升级的一面——无须再遵从“一线城市到低线城市”逐步渗透的步骤，高品质商品可以同步触达县域消费者。
中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润也持有相似观点。谈及年轻人“捂紧钱袋子”“中国消费降级”等说法，刘功润认为这是在用“旧地图”解读中国消费市场的“新逻辑”。以国际奢侈品牌的市场表现作为评价中国市场消费能力的单一标准，忽视了创新力量和文化认同已然成为中国消费市场增长的新动能。
他解释称，很多年轻人不再愿意追逐国际大牌，这背后既有性价比的考虑，也有对自我价值认同和文化认同的重视。2025年，以“新中式”为代表的国潮服饰市场规模突破2500亿元的大关，消费核心群体正是20-30岁受过高等教育、有全球视野的年轻人。
刘功润还给出了一组数据：2025年我国全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，中国服务消费增速已连续多年跑赢商品消费，而上海的服务业对于经济增长的贡献更是长期保持在80%以上，“这种从有形的物质消费到无形的服务消费背后何尝不是一种消费升级的深化的表现？”
值得注意的是，即便是高端消费也出现了回暖信号。百观科技CEO吴冕卿表示，他们会通过抓取消费数据来观察经济运行，从他们的分析得出，自2025年下半年以来，不少国际品牌的中国市场营收恢复正增长，今年以来，蔻驰和爱马仕在中国市场的营收都实现了每月两位数的增速。
“一个可能的原因就是资本市场开始进入回暖周期。”吴冕卿分析称，资本市场的财富效应、工资收入、房地产收入叠加，预计中国居民的消费信心来源日益多元化。
吴冕卿认为，基础民生行业的头部公司的运营可以作为观察中国消费市场的窗口。以所谓的“肯德基指数”（肯德基产品的平均售价）为例，从2023年上半年起的两年时间，肯德基指数同比下降，但营收却在增长，这反映了居民消费意愿强烈但愿意支付的价格却在降低。但该指数自去年第四季度出现持平，预计今年一季度恢复正增长，“意味着行业领袖有足够的信心抵御价格压力并稳定价格水平。”他称。
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