业绩连降3年后，泰恩康拟发债募资不超8.7亿元，经营现金流“失血”

5月8日晚间，泰恩康（301263）披露向不特定对象发行可转换公司债券预案，募集资金总额预计不超过8.7亿元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于创新药研发项目、创新药及高端外用制剂产业化建设项目、华铂凯盛制剂生产基地项目、亳州泰恩康现代中药制剂产线建设项目（一期）。

泰恩康表示，在本次向不特定对象发行可转债的募集资金到位之前，公司将根据项目需要以自筹资金进行先期投入，并在募集资金到位之后，依相关法律法规的要求和程序对先期投入资金予以置换。

与此同时，泰恩康称，公司于2022年3月首次公开发行股票并在创业板上市，募集资金总额为11.79亿元，扣除发行费用后的实际募集资金净额为10.52亿元，上述资金已于2022年3月24日到位，截至2025年12月31日，公司累计使用募集资金金额为8亿元，使用进度为76.08%，已基本使用完毕，公司将根据市场环境及公司实际经营等情况合理有效推进剩余募集资金的使用。

据公开资料，泰恩康聚焦于挖掘具有临床价值、差异化的产品，目前公司已形成两性健康用药、肠胃用药、眼科用药三大优势板块，培育出爱廷玖、和胃整肠丸以及沃丽汀等核心大品种。

业绩方面，2023年至2025年（下称“报告期”），泰恩康营收及归母净利润连续3年同比下滑。其中，2025年，泰恩康归母净利润同比锐减73.54%至2863.29万元，创公司上市以来新低。

2026年一季度，泰恩康实现营收1.9亿元，同比增长2.63%；归母净利润2858.29万元，同比下降9.39%。值得注意的是，2025年度、2026年一季度，泰恩康经营活动产生的现金流量净额均呈现“失血”状态，分别为-1288万元、-4169万元。

泰恩康表示，从短期偿债能力来看，报告期各期末，公司流动比率及速动比率整体呈下降趋势，主要系随着募投项目的建设，募集资金逐步投入，流动资产和速动资产规模有所减少；同时随着业务发展，公司适当优化资产负债结构，通过银行借款等方式补充营运资金，流动负债规模增加，导致流动比率和速动比率有所降低，但整体仍处于较高水平，公司短期偿债能力较强。

从长期偿债指标来看，泰恩康称，报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为17.93%、21.40%和27.97%，债务风险较低，偿债能力较强。

二级市场上，截至5月8日收盘，泰恩康涨0.86%，报28.09元/股，总市值119.5亿元。