调研速递|宁波恒帅股份接待犁得尔基金等5家机构 2025年营收9.47亿元 人形机器人电机样件送样

来源：新浪证券-红岸工作室

5月8日，宁波恒帅股份有限公司（以下简称“公司”）以现场参观形式接待了机构调研，犁得尔基金、国金证券、国泰海通等5家机构参与。公司董事会秘书廖维明就业务布局、2025年经营情况、人形机器人电机进展及研发规划等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

参与单位名称 人员姓名 犁得尔基金 严鼎 国金证券 何冠男 国泰海通 房乔华 弘毅远方 刘伟 国盛证券 江莹

投资者关系活动类别为现场参观，活动时间为2026年5月8日，地点位于公司会议室，上市公司接待人员为董事会秘书廖维明。

核心业务与经营情况解读

公司专注于车用电机技术与流体技术相关产品的研发、生产和销售，目标成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。基于现有技术积累，公司业务划分为四大单元：电机领域涵盖电机业务、电动模块业务；流体领域包括驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。

2025年，公司实现营业收入9.47亿元，净利润1.67亿元。对于利润端的短期压力，公司表示主要受行业竞争加剧导致产品毛利率下滑，叠加汇兑损失及可转债利息等因素影响。公司同时指出，正积极拓展智能驾驶清洗系统、新能源热管理系统及电机新兴应用领域，未来这些领域有望成为新的业务增长点。

热点问题回应

人形机器人电机：定制化开发推进中，样件已送样

在人形机器人领域，公司依托谐波磁场电机技术，已针对直线关节电机、旋转关节电机、灵巧手电机等开展定制化开发，并与国内外客户进行需求匹配及样件送样。目前正陆续对接客户推进定制方案，但规模化订单及业绩贡献时间需视客户项目进度确定，具体进展将以公告形式披露。

研发投入：聚焦电机与流体技术，拓展多领域应用

公司强调将持续优化研发资源配置，保持技术领先。在电机领域，重点投入大扭矩谐波无刷电机、ESP电机、EPB电机、ABS电机、EMB电机、电动门电机、座椅电机、热管理系统电机执行器等；在流体技术领域，除主动感知清洗系统的客户适配研发外，将依托冷却歧管、电子循环泵、阀等部件积累，向总成化方向推进。同时，公司计划依托汽车行业经验，开拓消费、工业及机器人赛道需求。

自动驾驶清洗产品：批量定点落地，市场拓展加速

随着L3+级别Robotaxi、无人快递物流小车等自动驾驶场景商业化加速，公司主动感知清洗产品已成功获得部分客户批量业务定点，国内外市场拓展持续推进。公司预计，随着自动驾驶车型迭代及需求释放，未来将有更多增量车型进入定点环节，为业务增长注入动能。

融资规划：审慎研究再融资方案，注重回报投资者

公司表示将结合业务发展需求、经营策略及资金需求等因素，审慎研究再融资相关方案，利用资本市场平台增强持续回报投资者能力。若有相关计划，将严格按照规定履行信息披露义务。

本次调研未涉及未公开披露的重大信息。

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