隆基2025年报：营收703.47亿元，组件出货86.58GW!

隆基已于2026年4月28日发布2025年年度报告，在光伏行业全行业供需失衡、低价竞争的寒冬中，公司凭借持续的管理创新和降本增效举措，成功实现单位制造成本、期间费用及资产减值损失的稳步下降，最终大幅收窄净亏损，交出了一份韧性十足的成绩单。2025年，公司实现营业收入703.47亿元，归属于股东的净亏损较上年减少21.73亿元，在行业困境中走出了差异化突围之路。

面对2025年复杂严峻的经营环境，隆基没有被动应对，而是持续深化精益运营，全力提升运营效能，这也成为其扭转经营态势的关键。全年公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅转正，存货周转效率明显提升，周转天数减少10天，销售费用、管理费用分别同比下降29.96%、23.67%，全年营业总成本降至697.77亿元，同比下降8.72%。与此同时，公司还积极优化资产负债结构，率先成功发行国内24亿元民营企业科技创新绿色公司债券，进一步充实现金流储备，既保持了财务审慎性，也大幅增强了自身的经营韧性，为后续发展筑牢根基。

在核心业务层面，隆基的硅片业务始终保持行业领先地位，2025年总出货量达111.56GW，非硅工艺成本同比下降29%，成本优势持续扩大。值得注意的是，在全球电池制造格局日趋分散的背景下，公司硅片业务主动发力高增长海外市场，海外市场份额稳步攀升，成为对冲国内行业竞争压力的重要支撑。

技术创新则成为隆基突围的另一大核心抓手，尤其是BC高效电池技术的落地应用，收获了市场的热烈反响。2025年，公司加速HPBC 2.0产品的产能释放，顺利完成产线快速爬坡，随着规模效应的逐步显现和新技术的持续导入，成功实现效率提升与成本下降的双重突破。其中，HPBC 2.0组件主流版本量产平均功率达650W—660W，峰值功率可达670W，量产最高转换效率更是达到24.8%，产品竞争力显著提升。

产能布局完善的同时，也为订单获取提供了有力保障。截至2025年年末，隆基自有HPBC 2.0电池产能已达46GW，同时与英发德耀、平煤隆基形成11GW协同产能，构建起行业领先的大功率产品稳定交付体系。依托高转换效率、美观设计、高安全性等综合优势，公司BC组件快速渗透全球市场，全年销量达22.87GW，覆盖各大主流市场，不仅在国内集中采购中表现突出，还在欧洲、中东非、亚太等地区斩获多个百MW级至GW级项目，在多区域、多应用场景树立起标杆示范，其商业价值与市场影响力也获得了客户的广泛认可。

从整体出货数据来看，2025年隆基实现组件出货量86.58GW，对外电池出货量4.31GW，在行业低谷期依旧保持了较强的市场竞争力。国内市场上，公司凭借灵活策略精准把握装机热潮机遇，组件总销量同比增长19%；海外市场则主动顺应多元化趋势，推行“一国一策”策略深耕细分市场，取得了显著成效。其中，高价值欧洲市场组件销量同比增长18%，新兴拉美市场深化渠道渗透，组件销量激增54%，亚太地区高溢价澳大利亚市场更是实现76%的突破性增长，全年销量达1.3GW，成功跻身市场份额领先行列。面对复杂多变的美国贸易政策壁垒，公司也主动调整本地布局，开拓合规供应链路径，重塑美国市场竞争力，最终推动美国组件合资工厂实现满产满销，展现出极强的市场适应能力。

在技术护城河构建方面，隆基始终坚持以技术创新驱动行业转型，围绕光伏基础技术及应用端场景持续发力，加大核心技术突破力度。2025年，公司研发投入达43亿元，持续加码技术创新。通过“自主创新+协同合作+知识产权保护+业务护航”的多元模式，公司持续筑牢BC技术壁垒，为长期发展提供了坚实的技术支撑。

除了深耕光伏主业，隆基也在积极布局新增长极，顺应光储一体化的产业政策与市场趋势，通过股权收购、增资扩股、委托表决权等多种方式，推进储能业务标的收购事宜。进入2026年，公司加速推进光储业务融合，依托收购标的在储能系统集成领域的技术优势，推出完全自主研发的储能系统产品。借助光伏业务已建立的良好品牌口碑、全球渠道网络及优质客户资源，公司正加速实现光储协同发展，不断拓展产品与服务生态，培育新的增长动力，稳步从单纯的光伏产品供应商，向光储一体化系统解决方案服务商转型。