影石碰不起大疆

作者 | 封华

编辑 | 魏晓

“老板很年轻有活力，让我联想到了红孩儿。”大疆创始人汪滔，时隔十年接受专访，对影石创始人刘靖康如此评价。

汪滔自称以前像孙悟空。

在《西游记》中，红孩儿虽短暂地给孙悟空带来困扰，但论绝对武力值，仍是孙悟空具有大优势。

过去十个月，影石发起挑战，和大疆围绕无人机、全景相机近身缠斗，是一场波及产品、价格、专利、供应链的多个维度的全面商战。

汪滔如今轻描淡写地称之为“一场比赛”，但也不忘锋芒毕露地表示：“大家管自己跑步，不要伸脚去绊别人，但别人来搞我们，我们也会反击。”

大疆是一位拥有资金、品牌、渠道、生态等多重能力的玩家，优势明显，反手推出了全景相机，并开启价格战。

影石已经感受到了阵痛——利润腰斩。

在主业务承压，新业务陷入价格战的情况，影石激进的产品策略，让自身陷入了苦战。

“红孩儿”刘靖康不得不发文安抚人心：“感谢所有支持影石的股东，非常抱歉利润下滑了。希望我们的战略投入可以给公司带来长期回报。”

无论如何，先画个大饼——当下苦一苦，好日子在后头。

然而，这个诺言会实现吗？

能够看到的是，影石推出的无人机已经主动开启大降价，而引以为傲的全景相机，市场份额被大疆近乎吃掉一半。

而且，投资者的耐心正在接受考验。影石创新股价在2025年9月触及377.77元的历史高点后，便进入长达数月的震荡下行通道。截至2026年5月7日收盘，影石市值约为797亿元，较高点已累计下跌超40%。

目前来看，影石“挑战者”的姿态做得很足，但实力还不允许。

挑战者的困境

影石以往的成功，离不开爆品突围的路子。

全景相机、拇指相机和运动相机，是影石主营的三大品类，其中在全景相机、拇指相机两个细分赛道做到了全球出货量top1，全景相机全球市场份额达66%，拇指相机全球市场份额达57%——在全球每售出的三台全景相机中，就有两台来自影石；每两台拇指相机中，就有一台印着Insta360的logo。

但小众细分赛道的冠军，远不足以承载影石的野心。

资深运动相机爱好者白杨告诉AI蓝媒汇：“影石所处的全景相机领域，是一个非常专业且硬核的产品赛道，更适合一些偏冷门比如滑雪这样的运动场景。”

继续深耕老本，影石当然可以活得不错，但细分冠军的身份，恰恰锁住了影石增长路径的天花板，撑不起下一轮增长曲线。

沙利文数据显示，2023-2027年，全球全景相机市场规模预计从50.3亿元上升到78.5亿元，年复合增长率为11.8%，远远低于影石过往几年动辄百分之五六十的收入增长率。

因此，影石必须向更大的硬件市场进攻，成为一家平台型硬件企业。于是，影石推出全景无人机影翎Antigravity A1，攻入大疆的腹地，发动了蓄谋已久的突袭。

大疆则不甘示弱，发布全景相机Osmo 360予以回击，以低于影石创新同类产品近千元的定价杀入对方主场。

市场调研机构久谦中台报告称，Osmo 360上市后，迅速夺走了全球全景相机市场约43%的份额，导致影石的市场占有率从90%以上骤降至49%。

近一年来，双方还在产品、专利、舆论等方面，开启了你来我往的攻防战。

影石率先吃到了苦头。最近发布的财报，将增长与盈利的撕裂感直接摆到了台面上。

2025年，影石实现营收97.41亿元，同比大增74.76%，创下历史新高；但扣非净利润非但没有同步增长，反而下跌10%至8.5亿元。到2026年第一季度，这一背离趋势更为明显，其营收同比增长83%，达到24.81亿元；而扣非净利润仅6225万元，同比“腰斩”大降61%。

影石的解释自有道理：一部分是因为研发投入重、存储元器件原材料涨价，另一部分则来自市场竞争带来的余震。

2025年全年，影石研发投入高达15.3亿元，同比增长96.95%，规模超过2022年至2024年三年总和。2026年一季度，研发费用再增至4.65亿元，同比又涨101%。

这么“凶猛”的研发投入，显露了刘靖康的“狼性”风格，为了换取研发成果、渠道、品类更新，以及长期的市场份额，愿意咬牙硬扛短期的利润阵痛。

不过，这场阵痛还会持续下去——影石和大疆的价格战正在升级。

而影石这边，从高调上市的6799元，到2026年3月官方直降1300元至5499元，价格跳水幅度20%。

根据专业机构维深Wellsenn XR的拆解报告，影翎A1标准套装的税后综合硬件成本约为5512.52元。降价后的影翎A1，正压着成本线甚至亏损的状态打价格战。

AI蓝媒汇在天津市中心某影石店内了解到，此次降价是限时优惠活动，已于4月19日结束，下次优惠时期还未决定。店员补充道，店里仅有的两款样机，正在以60%的价格寻求卖出。

销售战绩上，影翎A1在首销48小时中国区销售额突破3000万元后，市场热度未能持续。而大疆随后发布的Avata 360，首销24小时中国区订单即破万台，销售额近6000万元，形成了压倒性优势。

在民用无人机管控愈加趋紧的现状下，影石VS大疆的主要战场，不会是无人机领域，而将是各具优势运动相机领域。

更为财大气粗的大疆，正利用旗下产品直接降价竞争，Pocket 3自上市以来首次降价，至高直降900元，新发布的Pocket 4发售价降价500元。

在电商平台上，大疆Osmo 360的定价已下探至2000元价位，而影石创新同期的ONEX系列定价则在3000元以上。在运动相机领域，大疆Action 5 Pro的官方零售价也比影石Ace Pro 2便宜100元。

对于影石来说，在渠道、供应链、价格等方面，暂时与大疆还有一定差距。当下，影石主营业务的利润在下降，新开辟的无人机、云台相机新业务刚上场就开打价格战，这场仗，真是不容易。

挑战大疆？地狱模式

回顾这场对决，有个有意思的问题：如果市场上没有大疆，影石会怎样？

影石或许会在细分市场安逸地活着，但永远不可能被逼成一个能同时在运动相机、全景相机、无人机三大赛道作战的公司。从这个意义上而言，大疆只是影石成长道路上恰好碰到的最强“陪练”。

“我们今天最大的不幸是赛道上有个大疆，但最大的幸运也是赛道上有个大疆。”在影翎A1正式开售时，刘靖康公开表示：“再投胎我也不见得一定再有一次挑战巨头的机会。”

刘靖康将这种挑战巨头的创业方式描述为“地狱模式”——“进入一个红海垂类时，你吃不到市场初期大盘增长的红利，还要把已有的头部品牌打下来，你只比别人好一点没用，支撑不了价格和毛利，这需要技术和方案上的突破性创新。”

这种模式从一开始就注定了影石的宿命：快速增长，翻越大山。

2025年，是影石实现成立以来，能力增长最快、最全面的一年。

2025年6月，影石登陆科创板，开启新的征程；同年底，推出全景无人机，与巨头大疆竞争成长；2026年初，与运动相机鼻祖GoPro历时2年的诉讼案圆满解决。

今后，影石要向更高难度的“影像生态构建者”转型。

在刘靖康的畅想中，将来人们都会有一个便携的“摄影机器人”——如同雇佣的专业摄影师一样，自动地在空间中移动、找角度、抓拍精彩瞬间。

这个终极目标，在6年前就提出来了，梳理影石过去几年的动作来看，其一切攻守其实都是为了这个终极目标。

例如，通过不同的相机品类不断积累迭代各类光学模组、传感器、影像算法等技术，就是为了造好摄影机器人的“眼睛”；做两类无人机和云台技术，是为了实现摄影机器人能在空间中自由移动和找角度的“躯干”；AI自动剪辑技术，以及开发全景飞行仿真、全景深度预测等技术，是为了实现最后一块拼图——“大脑”。

与此同时，影石还在为具身机器人公司提供相机产品，实现全景数据采集，帮助具身智能模型的开发，为未来的新业态探索可能性。

在这场实战与畅想中，行业天花板正在变得更高。

“事实上过去一年，巨头打价格战，我们持续做差异化创新，整个市场增长了80%+，新玩家抢份额，但各自销量都在变大，影石业绩去年Q4迎来了过去几年最大的增速和营收新高。”3月23日，刘靖康在个人微博号“影石刘靖康”上透露了行业现状。

统计数据印证了这一说法。IDC报告显示，2025 年全球广义运动相机市场规模同比增长了72%，其中全景相机作为核心细分领域，市场规模突破12.12 亿美元，同比增长88%。

就是说，现在正是影石、大疆双雄大展身手的好时候。但是，谁更好发挥呢？显然还是大疆。

汪滔说道：“今天大疆的创新能力，不比任何时候弱，甚至比以前强很多”。这份自信，藏在多年构建的产品体系里。

大疆早就不靠单品取胜了,而是靠一整套系统能力：飞控、影像、稳定、算法、供应链、渠道、品牌心智、技术复用等等。

这些能力，构建的是平台型硬件公司的护城河。

影石产品，更多的还是靠别出心裁的玩法创新，快速满足消费者的创作和娱乐需求。但这些在全方位的体系优势面前，不是坚不可摧的堡垒。

影石需要真的打下大疆的一片江山，才能证明以往的成功道路可以复制，目前来看，影石还需要继续这场艰苦的仗。

Lanmeih/今日话题

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