Arm财报后股价上演“过山车”行情，预计新款CPU需求将超20亿美元

英国芯片设计公司Arm发布财报后经历股价“过山车”。

当地时间5月6日，Arm发布2026财年（2025年4月至2026年3月）年报及第四财季（2026年1月至2026年3月）财报。公司在第四财季营收达到14.9亿美元，同比增长20%；调整后每股收益0.60美元。公司全年营收同比增长23%至49.2亿美元，这是Arm自上市以来连续第三个财年营收增幅超过20%。

业绩指引方面，公司预计第一财季营收约为12.6亿美元，略高于市场预期的12.5亿美元；调整后每股盈利预计为40美分，高于市场预期的36美分。

6日当天，Arm（ARM.O）股价大涨13.63%收于每股237.30美元，总市值2520亿美元。财报发布后，公司股价在盘后交易一度涨超12%，但在之后迅速逆转，最终大跌6.03%。

Arm的主要收入来源是向英伟达、苹果等公司授权芯片技术，并对基于其设计生产的每颗芯片收取版税。

据介绍，公司上季度许可收入同比增长29%至8.19亿美元，专利使用费收入增长11%，达到6.71亿美元，其中边缘AI、物理AI和云AI业务均实现增长，其中，数据中心专利使用费收入同比翻了一番多。

Arm的CEO Rene Haas表示，公司非常看好数据中心的需求，本季度“与数据中心相关的专利使用费出现了相当可观的增长”。

同时，对Arm今年早些时候推出的AGI CPU的需求十分强劲，预计其规模将在两年内超过20亿美元。Haas表示，相信到2030年，按CPU类型划分的最大市场份额将属于Arm。

不过，公司的剩余履约义务（RPO，客户已签约但尚未计入收入的合同）在上季度达到20.7亿美元，环比下滑3.6%，低于市场预期的26.7亿美元。Arm方面表示，尚未落实足够的供应链产能以满足新芯片的需求。

同时，分析师正在关注公司授权业务与芯片业务的潜在竞争关系，以及随着芯片收入的增长，其何时能开始提升盈利能力。

对此，Haas表示，两者的发展并不冲突，公司需要为芯片业务增加的增量成本和运营支出其实并不高，该业务将在明年实现营业利润为正。

分析指出，对于华尔街来说，这份中规中矩的财报有些令人失望。

投资机构Seaport Research Partners的分析师Jay Goldberg表示，虽然公司的成绩不错，但还不够好。这对Arm来说是一个非常艰难的局面，因为人们的期望值太高了。

不过，也有一些分析师选择相信公司的长期发展前景。瑞银分析师Tim Arcuri十分看好Arm的未来，预计其高能效的CPU指令集可能会占据最大的市场份额。财报发布后，汇丰银行也将Arm目标股价从245美元上调至255美元。