套现455亿，李嘉诚又卖了

套现455亿，李嘉诚又卖了。长和系一纸公告震动全球资本市场，将持有的英国电讯业务沃达丰Three全部49%股权出售，一次性回笼43亿英镑，约合455亿港元。沃达丰Three是英国份额最大的电信运营商，没有任何对手，可李嘉诚为什么要卖呢？

仔细算起来，这只是李嘉诚甩卖英国资产的冰山一角。在过去一年，李嘉诚几乎把英国搬空了。2026年1月，他刚卖掉英国铁路车辆租赁公司。同年2月，又以105亿英镑清仓了运营16年的英国最大配电网络公司，这家公司当年购入的成本仅仅只有57亿英镑。

在3月，李嘉诚宣布剥离英国公交集团的全部股权。4月，长江和记又宣布退出英国天然气分销项目，彻底清空了英国天然气网络的全部持股。通过年内的几番操作，李嘉诚累计套现超3500亿港元。更令人震惊的是，在巴拿马经营近30年、累计投资18亿美元的运河港口，也差一点就卖给了贝莱德集团。

为什么李嘉诚疯狂甩卖海外资产？疯狂套现的背后到底又隐藏着怎样的商业逻辑？首先，我们不要只看李嘉诚卖了什么，咱们也要看看他没卖掉的是什么。1986年，李嘉诚斥资32亿港元收购加拿大赫斯基能源52%的股权，如今长和系持股逼近70%。这是一笔被他自己称为“一生中最伟大的投资”的交易。

2025年国际油价均值站上100美元的时候，仅赫斯基每年产出的油气当量就达到5000万桶。除此之外，这家集团还持有加拿大多处油砂矿和页岩气资源，仅仅从油砂资产处获取的利润分红每年就达到了数十亿港元，可以说是不折不扣的一个巨型印钞机。

除了这部石油印钞机，在亚洲、大洋洲，他还是有大量稳赚不赔的民生项目。比如香港电厂、澳洲电网以及菲律宾集装箱码头等核心资产。这些长跑型资产不但没卖，甚至还在逆势加注，与英国电网这些资产的退出形成了非常鲜明的对照。他卖掉的全是资产流动性极佳、价值已达历史高位，却可能因监管收紧而走下坡路的、重资产和高收费的民生工程。

其次，李嘉诚抛售英国基础设施的时机，也藏着他对地缘政治风险的精准判断。李嘉诚在英国的资产过去有多稳，如今就有多危险。英国对中国企业在关键民生领域的政治排挤已经非常赤裸裸了。

2025年底，英国政府以国家安全为由，强行要求中广核减持英国核电项目股权，最终迫使中广核退出了总耗资1900亿人民币的欣克利角C核电项目。紧随其后，英国将华为5G设备全部拆除，对京东方的LED面板发起了反规避调查，对中国电信在英国新建海底光缆设施施加不透明审查。

这可不是正常的商业竞争，而是明码标价的政治磨刀石。李嘉诚在英国的电网、自来水、通信网络这三张民生王牌，其实早就被英国监管部门盯上了。正如李嘉诚自己说过的，“我不赚最后一个铜板”，与其等他们在高位砸盘子，不如自己先跑，落袋为安。

李嘉诚的这波逆周期操作，再次证明了他“李超人”的名头。早在2013年到2016年，内地楼市最火热的时候，李嘉诚就提前甩卖广州、上海等核心地标物业。当时有人就嘲笑他说走下坡路，结果呢，几年后，内地楼市寒冬来临，李嘉诚完美逃脱。

截至2025年底，长实手握417亿港元现金，净负债率仅为2.3%，几乎相当于是零负债在运营了。如今，当高杠杆企业连利息都还不上的时候，李嘉诚却做到了银行借款比存款还少，睡在钱堆里面不怕冷，该出手时再出手，这才是他最大的核心竞争力。

当然，李嘉诚拿着这些现金也不是说啥都不干。他在大举抄底AI和生物科技，早期重仓的Facebook、Zoom都斩获了巨大回报。2025年，维港投资出手约10亿美元，投向了AI的底层技术，布局了多家AI芯片企业。在生命科学方面，今年1月份增持了美国抗衰老公司，这家公司持有细胞再生技术的核心专利。

常言道，潮水退去才知道谁在裸泳。对于这个被称为“周期之王”的老人来讲，钱在手中，心就不会慌。他知道潮起潮落是自然规律，而他只在乎自己能否踩准节奏上岸。在生意场上，比拼的从来就不是谁的规模大，而是谁活得更久。因为活下来，慢慢赚，才是最重要的。