首发|又一个核聚变独角兽：星环聚能获5亿元A+轮融资

投资界获悉，星环聚能完成5亿元人民币A+轮融资，投资方阵容依旧豪华：包括达晨财智、金浦投资、上海申能诚毅、阳光融汇资本、兴证资本、松青资本、洪泰基金、三元资本、京铭资本、盈港资本等机构，A轮投资方飞图创投等继续跟投。

至此，星环聚能累计融资超过20亿元，估值已突破10亿美元，正式跻身独角兽行列。

脱胎于清华大学的聚变实验室，星环聚能身后的掌舵者是两位同班同学陈锐和谭熠。他们于2021年带队投身可控核聚变赛道，一路崛起为创投圈现象级项目。

星环聚能CEO陈锐（左）、星环聚能首席科学家谭熠（右）

由此望去，投资人都在争抢核聚变最后上车的门票，人类离“造出太阳”的一天或许不远了。

4个月两轮融资

一个核聚变独角兽诞生

投资人排队赶来。

时间回到2022年6月，星环聚能宣布获得数亿元天使轮融资，由顺为资本、昆仑资本、中科创星、远镜创投、和玉资本、红杉种子基金、险峰长青、九合创投、联想之星、英诺创投、元禾原点以及华方资本等多家机构共同投资。

随后在2024年3月，星环聚能完成数亿元Pre-A轮融资。该轮融资由上海知识产权基金领投，华成创投跟投，老股东中科创星、和玉资本持续跟投。

回忆起这笔投资，中科创星创始合伙人米磊曾对投资界表示，中科创星连续投资不仅是看好其技术理念和稀缺性，更是中科创星在硬科技生态中布局“未来能源”版图的战略选择。“星环聚能的快速迭代从‘0到1’的原理验证到未来CTRFR-1装置的建设，恰恰验证了我提出的‘硬科技需要耐心资本，但也需要快速工程迭代’的理念。”

进入2026年，A轮融资浮出水面今年1月，星环聚能正式完成10亿元A轮融资，一举刷新国内核聚变民营企业单笔融资纪录：

由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本、武岳峰科创、龙格科技、飞图创投、上汽金控、山东能源上海兖矿资产、中集环科、尚融资本、元禾璞华、申万宏源、彬复资本、臻一资产等机构和个人共同投资，Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。

如今，A+轮融资来了。达晨财智表示，可控核聚变是支撑碳中和与能源自主的核心未来产业，商业化进程已进入加速窗口期，达晨看好紧凑型聚变路线的工程化优势，星环聚能凭借顶尖团队、原创高温超导球形托卡马克技术与清晰的商业化路径，成为全球民营聚变第一梯队的核心力量。“我们会全力支持公司推进一号装置建设与示范堆落地，共同推动中国可控核聚变产业实现突破性发展。”

金浦投资认为，星环聚能核心团队在核聚变领域已持续深耕超过二十年，积累了深厚的理论与工程经验。公司聚焦于球形托卡马克技术路线，创新性地采用以“磁重联加热”与“短脉冲重复运行”为特点的技术方案，旨在同步实现装置的小型化、建设与运行成本的经济性突破，从而走出一条区别于传统大型托卡马克装置的差异化发展路径。

上海申能诚毅强调道，星环聚能是其在未来能源的重要投资布局，作为上海国资能源CVC，将继续加速推动能源体系的创新变革，为助力上海打造全球聚变能源的创新高地而尽一份力。“星环聚能展现出强大的研发实力和高效的工程化能力，目前在技术参数上已是中国商业聚变公司的第一梯队。我们非常期待与星环聚能的深度合作，加速核聚变的商业化进程。”

清华同学联手

开启核聚变商业化

星环聚能的崛起离不开两位清华同窗。

陈锐和谭熠，两位分别来自江西和湖南，在1999年共同考入清华大学工程物理系，成为了同班同学。本科毕业后，谭熠继续留校攻读博士学位，深扎于核聚变研究，后担任清华大学工程物理系副教授。陈锐则是出国深造，并在2014年回国任教，成为中央财经大学金融学院教授。

直到2021年，陈锐和谭熠感觉到创业时机到了。经过多次衡量之后，星环聚能在当年10月正式成立，由陈锐担任CEO，谭熠出任首席科学家。

具体而言，星环聚能所采用的技术路线是基于球形托卡马克的紧凑型重复重联可控聚变技术，相比于传统托卡马克聚变堆，该方案具有体积小巧、结构简洁的特点，可大幅降低聚变堆的建造成本。

据悉，星环聚能目前同步推进三代装置的"运行建设研发"体系：SUNIST-2 在运行（与清华大学合作）、NTST 在建设、CTRFR-1 在研发。

其中，星环聚能上海实验基地位于嘉定区徐行镇，占地约25亩，总建筑面积5万平方米，规划装置大厅、科研厂房、配套服务区三大功能板块。基地计划于2026年下半年完成装置室主体建设，2027年整体建成投用，届时将成为国内领先的聚变能源研发与工程验证平台。

与此同时，当嘉定基地装置室建成后，全球首台负三角球形托卡马克装置NTST也将同步进场安装，预计2026年内完成安装调试、2027年运行至额定参数。

值得一提的是，星环聚能已拥有高温超导磁体全流程研发与制造能力。自主研制的TFMC（环向场线圈）最大尺寸达4米，为聚变堆级全尺寸（非缩比模型件）这是世界上首个面向球形托卡马克设计的高温超导环向场磁体。区别于常规托卡马克路线的高温超导磁体，球形托卡马克因中心柱空间极端压缩，对磁体工程电流密度的要求高出数倍，TFMC完全针对这一极端工程要求设计制造，技术难度显著高于常规位形。配套的CSMC（中心螺线管线圈）同步推进，两者均已进入最后的测试和定型阶段。同时，基于深度学习的等离子体诊断智能监测系统与AI控制算法持续迭代，已初步具备isoflux控制能力，实现从0维全局参数控制向1维精细分布控制的跨越。

放眼望去，全球核聚变商业化正按下加速键。国际原子能机构报告显示，全球至少有45家企业正追求聚变商业化，超过160个聚变设施已运营、在建或规划中。此外，谷歌、微软等巨头的购电协议，恰恰反映出行业信心的提升。

另据麻省理工学院分析预测，全球核聚变发电量将从2035年的2太瓦时跃升至2050年的375太瓦时，到2100年有望接近2.5万太瓦时。研究指出，随着清洁电力需求激增，核聚变可能为全球GDP增加数万亿美元。

毫无疑问，核聚变已从“遥远的科学梦”进入“工程可验证、资本可配置”的产业新阶段。星环聚能采用重复重联球形托卡马克技术路线，通过球形托卡马克的紧凑位形与重复磁重联加热机制实现高效聚变；公司同步推进高温超导磁体、AI等离子体控制等关键核心技术的工程转化，以工程示范堆为目标推进商业化路径。

星环聚能围绕SUNIST-2及NTST的工程需求自主研发并实现产品化，目前已形成三大产品线：脉冲功率电源、信号调理设备、信号采集与传感设备。据了解，相关产品已面向高校、科研院所实现销售，并在航空航天、高端装备等极端环境测量场景具备外溢应用空间，初步建立起自主“造血”能力。

毋庸置疑，核聚变正在从教科书和科幻小说里走出，在一间间实验室不断刷新的数据背后，在一笔笔真金白银的投资中，一个全新的能源时代正呼啸而来。