寿险头雁不变的价值底色：中国人寿一季度新业务价值劲增75.5%

2026年已走过三分之一，上市险司一季报披露正密集进行。总的来看，从长期主义视角出发，寿险公司更应看重的新业务价值、保费结构、队伍质量、投资策略等核心经营指标保持向好态势。

从行业整体态势来看，五大上市险企寿险业务新业务价值全部实现正增长，负债端转型红利集中释放，这是行业从“规模驱动” 转向 “价值驱动” 最有力的证明。市场变化促进险企优化产品结构、压降负债成本、提升服务能力，整个行业的发展逻辑更健康、更可持续。

中国人寿作为寿险“头雁”，资产规模稳步扩张、保险业务结构持续优化、新业务价值大幅提升、风险管控能力保持行业顶尖水平，整体经营呈“规模稳、结构优、价值增、风控牢”的高质量发展态势。

截至2026年3月31日，中国人寿总资产约7.72万亿元，较2025年末的7.59万亿元增长1.6%；归属于母公司股东的股东权益合计5982.6亿元，较2025年末的5952.05亿元增长0.5%，净资产规模持续稳固，加权平均净资产收益率3.27%；投资资产规模达75531.04亿元，较2025年末增长1.7%；总投资收益355.36亿元，总投资收益率2.21%。

截至2026年3月末，该司核心偿付能力充足率156.87%，综合偿付能力充足率202.31%，远高于监管要求；在保险公司风险综合评级中，公司连续30个季度保持A类评级，是行业内风控表现最稳定的头部企业之一。

坚守长期主义底色

新业务价值增长率达75.5%居同业首位

寿险行业正处于全方位转型期，险企普遍面临业务结构转型带来的阶段性挑战，在行业的大背景下，中国人寿的业务结构转型成效显著。

从保费结构来看，续期保费虽受部分业务续期止收影响，但仍高达2301.16亿元，在行业中名列前茅；新单业务表现亮眼，长险新单保费856.60亿元，同比大幅增长29.9%，增速创2017年以来同期新高；短期险保费427.02亿元，同比增长2.9%。

在保费结构深处，质量改善的趋势更加明显。期交业务实现跨越式增长，首年期交保费同比大幅增长41.4%，十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比较上年同期提升4.4个百分点。新业务的久期越长、价值率越高，越能为未来的利润打下坚实基础。

在衡量寿险公司未来盈利能力的新业务价值上，中国人寿在2025年同期基础上大幅增长75.5%，增速居五大上市险企首位。同时，业务品质持续改善，退保率0.24%，同比下降0.05个百分点，处于行业低位，客户粘性与业务稳定性持续增强。

深耕精兵战略

激活价值创造源头

寿险的保障温度与服务价值，最终都要通过队伍传递给万千客户。从行业粗放式的“人海战术”，到高质量发展的 “精兵优增”，队伍转型是寿险行业变革的必答题，更是中国人寿坚定不移的方向。

中国人寿从2023年开始进行个险渠道改革，以长期主义为锚，推进代理人队伍专业化转型，时至今日已然走一条出极具自身辨识度的转型之路。

2026年一季度，中国人寿聚焦“增量做优、存量做强”，队伍规模与质态同步提升。截至报告期末末，该司总销售人力64.4万人，队伍规模继续稳居行业首位。其中个险销售人力59.4万人，个险销售人力较上年末58.7万人实现增长。

规模的稳定只是基础，质量的提升才是关键。中国人寿的队伍转型，聚焦人才结构优化与专业能力提升。随着优增优育体系持续落地见效，队伍整体质态不断改善，绩优人力、优增人力同比实现显著提升，队伍正加速向职业化、专业化、年轻化转型，从“单纯销售产品” 向 “综合财富规划、全周期保险服务” 升级，真正激活了队伍的内生价值创造能力。

作为寿险“头雁”，中国人寿在业务结构、价值创造、队伍建设、风险防控等方面持续保持领先地位。未来，中国人寿将持续锚定“建设中国特色世界一流寿险公司”目标，为我国寿险行业高质量发展提供标杆示范。

来源：险企高参