北京
4月28日，万兴科技发布2025年年报。
报告显示，2025年万兴科技实现营收15.33亿元，同比增长6.46%；归母净利润显示为-9123.22万元，同比大幅减亏44.19%。
经营活动产生的现金流量净额为2141.12万元，较上年同期的3331.95万元同比降幅35.74%。万兴科技对此表示主要系支付给职工以及为职工支付的现金增加、日常付现费用同比增加所致。
同时，财报显示，期内公司筹资活动产生的现金流量净额为1.68亿元，同比涨幅为1153.80%。万兴科技称主要是期内银行借款增加所致。
产品侧来看，目前万兴科技的产品主要包括视频创意、绘图创意、文档创意和实用工具四大产品及服务。
从产品营收来看，报告期内，视频创意类产品收入为10.22亿元，在总收入中占比最高，达到66.65%。实用工具类产品收入为3.03亿元，占比为19.75%，是公司第二大营收来源。文档创意类和绘图创意类产品分别创下1.09亿元和9207.24万元的营收，在总营收中分别占比7.13%、6.01%。
毛利率角度，从所属软件行业来看，其总体毛利率达到90.88%。具体到产品侧，文档创意类产品毛利率最高为95.74%。绘图创意类和实用工具类产品毛利率紧随其后，分别表现为93.14%和92.30%。营收最高的视频出去那个一类产品，毛利率最低，为89.73%。
值得注意的是，毛利率最高的文档创意类产品的毛利率微涨1.43个百分点之外，其他三款产品的毛利率较上年同期都出现了下降趋势，降幅约为2个百分点。
研发方面，2025年万兴科技研发投入为4.85亿元，占营业收入的比重为31.65%。资本化研发支出占研发投入的比例为10.97%，资本化研发支出占当期净利润的比重为-57.40%。期内公司在岗人数1575人，研发人员占比为52.57%。
据了解，万兴科技在加大自主研发力度的同时，已与微软、百度、华为、阿里等知名技术公司和国内外优质资源素材公司开展相关合作，将共同提升技术创新水平和垂类模型效果，促进AI产业化落地。
目前，万兴科技分销模式主要包括直销、经销和分销。三种销售方式的创收占比分别为45.82%、31.52%、22.66%。
按季度来看，报告期内，万兴科技全年各季度营收差异不大，分别为3.80亿元、3.80亿元、3.82亿元和3.90亿元。与之对应的归母净利润有所差异，2025年一至四季度净利润分别表现为-3281.42万元、-1999.48万元、-878.32万元和-2963.99万元。
万兴科技认为，其核心竞争力在于市场洞察和产品创新能力、技术研发与质量保障优势、全球化市场及品牌优势和精英人才引进及平台建设能力及其“三勤六和”的村落式企业文化。
万兴科技表示，报告期内，多模态大模型能力成熟与AIGC工具普及正在推动内容创作从“专业化小众生产”向“智能化规模生产”转型。
技术底座升级叠加新兴内容形态兴起，使创作活动更加高频、低门槛与场景化，数字创意工具的垂类价值与协同 能力进一步凸显。未来，围绕视频创作与新兴内容场景的智能化工具体系，有望成为创作者经济持续繁荣的重要基础设施。
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