宇树过会，杭州赢麻了

今日，宇树科技正式科创板过会，拟募资资金42.02亿元，用于智能机器人模型、机器人本体的研发等。这意味着，这家“杭州六小龙”头部公司，将正式成为“人形机器人第一股”。

在此之前，宇树科技王兴兴曾经历过一段漫长的蛰伏期；直到2022年，宇树生产的机器狗在巡检、物流等领域落地商用，有了实用价值之后，才被市场认可，打破外界对其机器人产品“仅用于展示或娱乐”的刻板印象。

十年磨一剑。如今回望来路，支撑王兴兴和宇树的，不过是对“机械造物”的纯粹热爱，以及杭州国资在宇树“最危难”时刻的鼎力驰援，与雪中送炭。

正是这份坚守的初心，造就了以宇树科技为代表的“杭州六小龙”强势崛起，也让杭州这座“历史名城”悄然蜕变，变身为无数创业者向往的“科创之城”。

“最危难”时刻杭州国资第一笔援手

时间回到2016年，没有名校光环的加持，没有大厂高管的履历背书，宇树和王兴兴的起步，极为“朴素”。

自幼痴迷拆解机械、深耕结构设计的王兴兴，在这一年只身来到杭州，在杭州滨江一间仅50平米的小办公室里，从零开始创办了宇树科技。然而，创业之初，王兴兴所在的机器人赛道，并不被市场看好。宇树甚至一度被贴上“玩具”的标签，在大多数投资人眼中，这一赛道都缺乏产业落地空间，并没有“实际的商用价值”。

与此同时，在当时，创投圈也弥漫着一种“短期”情绪。相比机器人这一技术的不确定、市场接受度的不明朗、行业竞争激烈的特性，投资人更“倾向”于大数据、云数据、垂类电商平台、直播平台等这类见效快、热度高的领域。

在这样的市场“氛围”下，宇树科技和王兴兴一度陷入融资无门，项目不被看好的尴尬境地。最艰难时期，公司账面资金仅剩十几万元，王兴兴不得不主动停发个人工资，甚至自掏腰包，艰难维系着公司的运转。

关键时刻，杭州国资出手了。2018年，当王兴兴带着商业计划书四处碰壁时，杭州国资体系下的科创金融与政府担保平台迅速介入，以类信用担保方式提供支持：仅用3天完成尽调，7天实现放款，单笔金额达2000万元。

这笔资金，直接为宇树科技稳住了阵脚，让其从生死攸关的困境中走了出来。也正是这笔资金，让宇树科技完成了从“研发样机”到“可量产交付”的关键跨越；与此同时，杭州国资信用的背书，也打破了市场的观望情绪，为其后续多轮融资铺平了道路。

数据显示，在这笔国资资金到位后，宇树科技彻底走出创业“低谷”。从2018年下半年以来，公司产品进入批量发货阶段，推出全球首款零售级高动态四足机器人。最重要的是，凭借量产优势，宇树的产品价格仅有波士顿动力同类产品的1/3，顺利跑通商业化路径；随着产品的批量化交付，并入驻全球各大高校实验室，宇树也在当年实现数百万元营收。

杭州资本接棒间接参与宇树科技4轮融资

后来的故事，大家都知道了。在宇树成功跨越“死亡谷”之后，市场化资本也接踵而至，而杭州国资的护航并未止步于此，而是从“救急”转向了更长周期的深度“陪伴”。

据招股书显示，自2022年起，杭州资本旗下的两大千亿级母基金——杭州科创基金、杭州创新基金，便通过市场化子基金先后参与了宇树科技的4轮融资。具体来看，从B2轮、B3轮，到C轮、C+轮，杭州国资系资金均全程在场，一路陪伴宇树从小到大、茁壮成长。

2022年，在宇树B轮融资中，杭州科创基金、杭州创新基金通过所投资的子基金入局参投，对应投后估值为37.85亿元。本轮融资完成后，宇树科技在机器人产品规模化阶段有了更强的资金支持；2024年C轮融资，两大千亿母基金旗下子基金又继续跟投，对应估值区间50至58亿元。充足的资本加持，进一步助力企业加大研发投入、扩张生产规模，持续夯实行业龙头地位。

2025年C+轮融资，杭州两大千亿母基金再度通过子基金加码入局，全力赋能宇树人形机器人业务高速发展。值得一提的是，本轮融资中，除杭州国资持续加持外，还成功吸引中国移动、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利等一众头部产业资本入局。融资完成后，宇树的估值也从投前的120亿元，攀升至投后的127亿元。

如今，随着宇树科技成功科创板过会，长期坚守的杭州“耐心资本”也最终迎来了丰收时刻。在宇树科技6月1日上会消息发布的当晚，投中网就注意到，有不少投资人在朋友圈点赞。

在杭州“耐心资本”的赋能下，截至目前，宇树科技已稳居全球足式机器人第一梯队，人形机器人业务保持高速发展态势。IPO前，宇树科技2025年营收达到16.99亿元、扣非净利润近5.91亿元，人形机器人全年出货量稳居全球第一，四足机器人累计销量超33000台、全球市场份额领跑行业。

同时，公司也形成了四足与人形机器人双轮驱动格局，营收复合增长率超226%，毛利率提升至60.13%，成为全球为数不多实现规模化盈利的高性能通用机器人企业。

“幼苗”到“龙头”杭州打造创业者“理想”之城

从融资窘境，到商业化跑通，再到业务爆发，实现5.9亿元的扣非净利润……宇树科技的成长路径，从来不是单点突围，或者是单一成就，而是杭州“耐心资本”陪伴硬科技企业从“幼苗”到“龙头”的生动缩影。

杭州市人民政府官网显示，除宇树科技外，在“杭州六小龙”中，杭州资本还投资、服务了云深处、强脑科技和深度求索（Deepseek）。可以说，杭州资本正以一系列精准布局和专业服务，为中国科创的崛起注入了蓬勃发展的动力。

为更系统化、更全面地将资本活水，浇灌到科技创新生态的各个环节中，近年来杭州也打造了规模为5000亿的“3+N”产业基金集群。据悉，这只目标规模为5000亿元的产业基金集群，已形成3只千亿母基金+N只子基金，总规模超3000亿元。根据官方信息，杭州“3+N”产业基金集群力争在“十五五”期间，也就是2026至2030年，总规模突破5000亿元。

再回到这只千亿产业基金集群设立的初衷，它的设立只为践行投早、投小、投长期、投硬科技的投资理念。比如，在脑机接口这一前沿领域，杭州科创基金参股子基金西湖创新基金，早在2022年，就对强脑科技提供了第一笔早期资金，而西湖创新基金也专注于科技成果转化的投资；2024年8月时，另一只千亿母基金——杭州创新基金，也通过专项子基金直接加注，助力强脑科技在脑机接口与人工智能算法融合应用领域持续深耕，拓展业务边界。

消息显示，强脑科技已于今年1月，以保密形式递交了港股IPO申请。

再者，深度求索（Deepseek）尽管早期未开展融资，但杭州资本旗下的汇金国际仍然秉持以企业为中心的服务理念，不断优化服务内容和质量，为深度求索的成长壮大提供了优质的园区配套服务。

依托杭州“3+N”产业基金集群的支撑，杭州还专门设立了润苗基金，完善早期投资布局。投中网了解到，润苗基金存续期长达20年，专门投A轮之前的早期项目，精准填补初创企业“最初一公里”的融资空白。

资本赋能之外，杭州这座城市的吸引力，也愈发明显。2025年，杭州共引进约43万35岁以下大学生来此就业、创业；而整个“十四五”期间，杭州累计实现超200万年轻人落户。人才的持续涌入，让杭州硬科技创业的生态土壤更加肥沃，这进一步巩固了杭州千亿级基金集群所形成的“资本+人才”的双轮驱动模式。

目前，以“杭州六小龙”为标杆，杭州已涌现48家独角兽、413家准独角兽企业，相关企业数量占浙江全省八成以上，并逐步构筑起AI大模型、人形机器人、四足机器人、脑机接口、集成电路、航天智能等完备产业链。

可以预见，在今年杭州本土企业，迎来IPO大年的背景下，未来将有更多“宇树科技式”的创新故事，在杭州上演。这里，也终将成为创业者心中的“理想之城”。