爱婴室的前世今生：2025年营收37.82亿行业排第五，净利润9976.26万超行业均值

来源：新浪证券-红岸工作室

爱婴室成立于2005年8月22日，于2018年3月30日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海。它是国内母婴零售行业的领先企业，以直营门店为主、电子商务为辅，为孕前至6岁婴幼儿家庭提供母婴用品和服务，拥有全产业链优势。

爱婴室主营业务是以直营门店为主、电子商务为辅，采用多种渠道为孕前至6岁婴幼儿家庭提供优质母婴用品和相关服务。所属申万行业为商贸零售 - 专业连锁Ⅱ - 专业连锁Ⅲ，涉及三胎概念、新零售、微盘股等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第四
2025年，爱婴室营业收入为37.82亿元，在行业7家公司中排名第5。行业第一名天音控股营收905.7亿元，第二名爱施德营收551.64亿元，行业平均数为242.59亿元，中位数为58.95亿元。主营业务构成中，奶粉营收23.43亿元占比61.94%，用品5.23亿元占比13.82%，食品3.57亿元占比9.44%，棉纺2.29亿元占比6.07%，供应商服务2.12亿元占比5.60%，玩具及出行8357.21万元占比2.21%，母婴服务3315.42万元占比0.88%，其他235.84万元占比0.06%。净利润为9976.26万元，行业排名第4。行业第一名爱施德净利润4.26亿元，第二名孩子王净利润3.56亿元，行业平均数为9440.61万元，中位数为9976.26万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年爱婴室资产负债率为47.76%，低于去年同期的50.33%，且低于行业平均的55.38%，表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025年毛利率为26.21%，虽略低于去年同期的26.86%，但高于行业平均的20.34%，说明公司盈利能力较好。

董事长施琼薪酬99.94万元，同比增加8.01万元
爱婴室实际控制人、董事长、总裁均为施琼。施琼先生1970年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科。1998年7月至2005年7月担任上海悦婴总经理；2005年8月起历任汇购信息、爱婴室有限董事长、总经理；2011年10月至今担任爱婴室董事长、总裁，现任爱婴室董事长、总裁、敏信投资执行事务合伙人。其2025年薪酬为99.94万，较2024年的91.93万增加了8.01万元。

A股股东户数较上期减少2.59%
截至2025年12月31日，爱婴室A股股东户数为2.46万，较上期减少2.59%；户均持有流通A股数量为5638.81，较上期增加2.66%。截止2026年3月31日，爱婴室十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）位居第八大流通股东，持股84.14万股，为新进股东。

信达证券指出，爱婴室2025年业绩稳健增长，核心渠道盈利改善，高分红彰显信心。一是门店扩张显著提速，全国化布局稳步推进，新开店数量增长，通过精细化运营提升店效；二是自有品牌与IP零售双轮驱动，旗下品牌战略成效显著，强化供应链自主可控能力，IP零售入驻多地核心商圈；三是毛利率结构性优化，核心业务门店销售毛利率提升。预计26 - 28年公司归母净利润分别为1.11/1.27/1.37亿元。
浙商证券指出，爱婴室2025年营收同增9%，归母净利受股权投资计提减值影响同比下滑24%。一是加速开设优质门店，拓展新区域市场，完善全国化布局；二是自有品牌发展成效卓著，销售额同增21%，占比提升2%，开拓新区域市场。预计2026 - 2028年公司收入分别为41/45/50亿元，归母净利润分别为1.3/1.5/1.7亿元，维持“买入”评级。

图：爱婴室营收及增速

图：爱婴室净利润及增速

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