四川
4月27日，摩根士丹利发布最新研报指出，宁德时代在北京国际车展亮相的凝聚态电池，为豪华电动车树立全新性能标杆，将加速高端车型电动化落地，同时显著优化公司盈利结构，上调宁德时代A、H股目标价各6%，分别至560元、695港元。
据悉，作为本届车展电池技术赛道的重磅成果，宁德时代凝聚态电池实现能量密度跨越式突破，单体能量密度达500Wh/kg、760Wh/L。依托该技术，轿车续航可突破1200公里，SUV车型续航也可达1000公里级别。同时，电池采用半固态电解质创新方案，有效降低漏液与热失控风险，大幅提升整车安全性能，推动高端长续航电池从概念走向商用落地。
值得一提的是，目前高端市场已显现明确合作意向，蔚来、尊界、保时捷、捷豹路虎等豪华品牌均对凝聚态电池表达合作意愿，计划搭载于旗舰车型。摩根士丹利测算，仅中国与欧盟豪华车市场，每年可为该电池带来200-300GWh潜在需求，市场空间广阔。
据了解，相较于普通动力电池，高端电池在能量密度、整车适配、安全标准上要求更高，溢价能力突出。加之豪华车市场价格敏感度低，宁德时代可充分兑现技术价值，规避低端价格内卷。随着麒麟电池、凝聚态电池等高端产品渗透率提升，公司整体利润率有望稳步上行。
研报同步上调宁德时代盈利预期，预计2026至2028年EBITDA上调6%、8%、9%，净利润上调6.5%至10%。2027-2028年高端凝聚态电池普及后，公司单瓦时净利润将逐年提升。
业内分析认为，凝聚态电池将巩固宁德时代在高端动力电池领域的龙头地位，牢牢占据长续航、高性能等高壁垒赛道，强化与豪华车企的合作粘性，助力其在新能源产业高端化浪潮中持续领跑。
封面新闻记者 张海军
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