鑫闻界丨创始人被立案调查，三年对赌，“黑芝麻糊”怎么“冲”？

齐鲁晚报·齐鲁壹点 王赟

在这个暮春时候，再“冲”一杯南方黑芝麻糊吧。

4月27日，黑芝麻（000716.SZ）开盘一字跌停，截至收盘，股价为4.59元/股，公司总市值约34.56亿元。

今日股价大跌让人想到或与上周五的创始人被立案调查有关，4月24日晚间，黑芝麻发布公告称，公司及原董事长韦清文于日前收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。韦清文是“南方黑芝麻”品牌的创始人，从2004年10月起长期担任上市公司董事长职务，直至2024年8月卸任。

黑芝麻的主业是生产销售南方黑芝麻糊、黑芝麻丸、黑芝麻牛奶、黑芝麻饼干、糖果等。黑芝麻的股价在2015年达到12.6元/股的历史巅峰之后一路下跌，有两年一直在3-4元/股之间反复折腾。

黑芝麻曾多次跨界转型，2015年公司斥资2.56亿元收购容州物流园，两年后因业务不符主业而剥离；2017年斥资7亿元收购电商平台礼多多，但该平台2020年业绩即迅速“变脸”，公司在2024年主动压缩低效能电商业务；2023年，公司宣布斥资35亿元跨界储能电池领域，计划在南昌建设年产8.9GWh的储能电池基地，但仅一年后便公告因市场环境变化已暂停该项目。

黑芝麻也曾尝试“传统黑芝麻糊”这一单一品类外的产品形态，推出植物蛋白饮料“黒黑乳”、即饮黑芝麻饮品、富硒大米、沙田柚果汁，收购糖果饼干企业，甚至涉足预制菜。但这些新品普遍缺乏清晰定位与渠道协同，其中大米靠政府订单支撑，果汁仅在广西本地试销，黑黑乳三年累计投入超2亿元营销费用，却未能进入主流便利店系统。

在产品方面，该公司的黑芝麻糊配料表曾引发过争议。去年底，有网友曾指出，其“南方核桃黑芝麻糊”产品配料表中黑芝麻仅排第四位，前三位为谷物粗粮粉、食用葡萄糖和麦芽糊精，被调侃为“南方米糊”。

黑芝麻在2025年度业绩预告中表示，预计2025年归母净利润亏损3500万元至5200万元，上年同期盈利7773.76万元；扣非净利润亏损1800万元至3500万元，上年同期盈利6742.15万元。

今年1月，黑芝麻宣布易主，大股东变更为广旅大健康公司，实际控制人变更为广西壮族自治区国资委，创始人家族“离场”，并签下三年对赌协议，按对赌协议要求“2026年至2028年，公司三年累计合并净利润不低于3.15亿元”。

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