全球储能需求多点开花，创业板新能源ETF景顺(159187)捕捉储能产业链红利

当光伏组件与储能电池的成本曲线在2024年下半年交汇于一个历史性节点，全球能源结构正悄然经历一场由"光储平价"驱动的深层变革。这不是简单的技术迭代，而是储能产业从政策补贴依赖迈向市场化自循环的质变时刻。

另一方面，海外发达国家与亚非拉新兴市场需求共振，国内现货市场与容量电价机制脱虚向实，储能装机增速正从线性增长切换为指数级跃升。在这一产业背景下，高度聚焦储能产业链的创业板新能源指数，其配置窗口正在打开。

从区域维度观察，光储平价的实现呈现多极共振格局。目前，国内、澳洲、意大利及中东区域在较高比例配储条件下已基本实现光储平价。这种跨越地理与经济体制的成本竞争力，为储能投资提供了脱离补贴、依靠市场化回报的内生动力。对于资本市场而言，平价的意义不仅在于需求空间的打开，更在于储能项目IRR（内部收益率）的可预测性显著增强，产业链企业的订单能见度与盈利确定性随之提升。

数据显示。2026年3月，我国动力和储能电池合计出口36.1GWh，同比增长51.0%，占当月总销量的20.6%。从技术路线看，三元电池出口11.3GWh，占比31.30%；磷酸铁锂电池出口24.6GWh，占比68.14%。

拉长时间维度，2026年1-3月动力和储能电池累计出口84.1GWh，同比增长36.7%，出口量占累计销量的19.3%。其中，三元电池累计出口占比35.91%，磷酸铁锂电池累计出口占比63.73%，后者在出口结构中占据主导地位。

图：我国动力和储能电池产量及增速

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟数据区间：2023.01-2026.03

数据趋势：从趋势上看，2026年国内动力、储能电池的产量整体增速明显

全球储能需求的边际加速：三大市场的结构性机会

美国市场：电力紧缺与电价上行。美国AI相关用电量正进入爆发式增长通道，并将在未来几年快速推高全国电力负荷水平。数据显示，美国AI用电量将从2024年的24TWh激增至2030E的1,279TWh，六年增长超过50倍；虽然用电量同比增速从2025年后开始逐步回落，但仍保持在高位区间，表明需求由“超高速增长期”向“高增长常态期”平滑切换。如此迅猛的算力用电拉动意味着美国电网在未来数年将面临显著扩容压力，发电侧、输电侧及灵活性调节能力的缺口将持续扩大，对电力系统规划与电源结构提出远超当前建设节奏的要求。

在数据中心算力扩张与制造业回流的双重用电压力下，美国部分地区电力供需缺口持续扩大，缺电风险推动电价与峰谷价差上行。与此同时，容量电价的扩大为储能资产提供了更为丰厚的稳定收益，大储项目的投资回报率吸引力显著增强。

图：美国储能需求预测

数据来源：EIA数据区间：2023-2030（2025年之后为预测）

数据趋势：从趋势上看，2023年后美国本土对于储能需求逐年提升，中国供应链依然有望享受美国光储新增高增

在数据中心算力扩张与制造业回流的双重用电压力下，美国部分地区电力供需缺口持续扩大，缺电风险推动电价与峰谷价差上行。与此同时，容量电价的扩大为储能资产提供了更为丰厚的稳定收益，大储项目的投资回报率吸引力显著增强。

欧洲市场：电网波动与政策催化。可再生能源占比快速提升导致欧洲电力市场波动性加剧，储能作为电网稳定器的战略价值日益凸显。叠加欧盟层面的补贴催化与能源安全焦虑，欧洲户储与大储需求均保持强劲增长动能。

EESA数据显示欧洲年度储能新增装机将从2025的约17GW攀升至2030E的64GW，新增储能规模同步由35.7GWh跃升至2003.6GWh，体现出需求在中期持续加速扩张。尽管容量增速在2024年短暂回落，但在大型项目集中开工、电网灵活性需求提升及各国激励政策推动下，2025年起增速重新抬升并保持强劲，反映出欧洲储能市场已从试点阶段全面转向规模化商业落地。

中东与亚非拉新兴市场：能源转型的刚性需求。中东地区凭借优越的光照资源与明确的能源转型目标，正成为全球光储项目的重要增量市场；亚非拉等电网欠发达区域则面临"缺电+高电价"的双重约束，分布式光储系统成为解决能源可及性的最优解，需求弹性极大。

据国信证券研报预测，2026年全球储能装机有望达到455GWh，同比增长约40%，储能正从新能源产业的"附属品"升级为独立的核心增长极。

创业板新能源ETF景顺(159187)因其独特的指数编制逻辑和赛道纯度，展现出差异化的配置价值。

该ETF紧密跟踪创业板新能源指数，成分股集中于电池、光伏、储能等核心赛道。按申万二级行业分类，电池权重合计超47%，光伏设备超25%，自动化设备超14%，确保了指数对新能源主赛道的暴露。

数据来源:Wind，行业分类依据为申万二级，数据截至2026/2/25

与市场其他新能源指数相比，创业板新能源指数的成分股或更具备“成长+创新”的双重属性。

数据来源:Wind数据截至2026/2/25注：创业板50指数2021-2025年近五个自然年度涨跌幅分别为16.88%、-29.83%、24.00%、21.07%、57.45%。

回溯2020-2021年新能源上行周期，创业板新能源指数的区间涨幅显著高于中证新能源指数。其背后的逻辑在于：创业板成分股的市值中枢更低、机构持仓占比相对较低，且创业板股票涨跌幅波动空间，进一步放大了指数在趋势行情中的弹性表现。对于指数化工具而言，“低估值+高弹性”的组合，在资产配置中使其具备更高的弹性特征。

当市场对新能源的悲观情绪已充分反映在估值中，行业供需格局仍在调整过程中，政策面与新兴市场需求出现一定边际变化，板块此前较低的市场关注度正被重新审视。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。关于基金销售费用的说明：

景顺长城创业板新能源交易型开放式指数证券投资基金每笔认购份额（S）分段收取认购费，具体为：S<100万份，0.30%；100万份≤S<500份，0.20%；S≥500万份，每笔1000元。注：1、基金管理人办理网下现金认购、网下股票认购不收取认购费用。发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购时，可参照上表费率结构收取一定的佣金。2、投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。3、投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。4、场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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