国产替代逻辑增强，芯片ETF易方达涨5.17%

截至4月27日13点30分，上证指数涨0.28%，深证成指涨0.70%，创业板指跌0.07%。国家大基金持股、电子化学品、半导体等板块涨幅居前。

ETF方面，芯片ETF易方达（516350）涨5.17%，成分股豪威集团（603501.SH）涨停，中科飞测（688361.SH）、长川科技（300604.SZ）涨超10%，澜起科技（688008.SH）、北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）、盛科通信-U（688702.SH）、拓荆科技（688072.SH）、晶合集成（688249.SH）、华大九天（301269.SZ）涨超5%。

消息面上，DeepSeek-V4发布，国产替代逻辑不断增强，半导体设备国产化率在2026年初突破了35%的关键临界点。同时，产业景气度持续提升，费城半导体指数已连续17天上涨，月内涨超38%，且部分半导体公司业绩表现亮眼。

招商证券表示，当前光芯片处于供不应求状态，供需失衡为国产厂商带来战略窗口期。1）需求侧，受AI推理需求爆发、数据中心组网规模扩大、云厂商自研ASIC三重驱动，LightCounting预测2025年光模块销售额达238亿美元，叠加NPO/CPO/OIO技术持续打开增量空间，我们预计2030年全球激光器市场规模有望破百亿美元；2）供给侧，高端产能被海外巨头垄断，InP光芯片供需缺口持续扩大，CW光源凭借技术壁垒相对较低、扩产周期更短的优势，成为国产厂商快速切入下游主流供应链的先锋方向。我们综合供需情况判断，全球高速光芯片供需失衡格局预计将持续至2027年。

国金证券（600109.SH）指出，看好AI覆铜板/PCB及核心算力硬件、半导体设备及苹果（AAPL.US）产业链。从SK海力士、英特尔（INTC.US）及德州仪器（TXN.US）业绩超预期，谷歌TPU快速迭代，Anthropic营收爆发式增长，台积电（TSM.US）用于AI芯片的先进制程产能排满、加速扩产及GPU租赁价格上涨的情况来看，AI短期、中期的需求都非常强劲。接下来进入Q1业绩密集公布期，建议持续关注AI产业链公司Q1业绩，其他核心公司业绩也有望超预期，我们认为，随着台积电Rubin及谷歌/亚马逊（AMZN.US）等ASIC厂商新产品的拉货，Q2环比增长依然强劲，继续看好AI产业链硬件核心公司。目前多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，业绩高增长有望持续。AI覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。

芯片ETF易方达（516350）跟踪中证芯片产业指数，根据申万三级行业分类，该指数中数字芯片设计占比为51%，或充分受益于国产芯片景气度上行。