财智科技观| 地产、游戏、芯片、AI 电商及直播行业要事汇总

一、贝壳 2025 年财报出炉：营收稳增，高管公益捐赠强化行业保障

4 月 24 日，贝壳发布 2025 年年度财报，全年营收 946 亿元，同比稳步增长，在居住服务行业调整周期中展现较强经营韧性。公司盈利结构持续优化，非房产交易业务占比升至 41%，租赁、家装等新业务高速增长，线下门店与经纪人产能稳步提升，数字化降本增效成果落地。高管层面，董事长彭永东连续两年全额捐赠年度股权薪酬，联合创始人同步跟进，累计捐赠价值约 4 亿元，专项设立服务从业者保障基金，覆盖重疾救助、家庭帮扶与子女教育，叠加长期公益救助计划，持续履行企业社会责任。

二、20 亿重磅并购落地！懂游宝收购游宝阁核心资产，重塑游戏交易格局

伴随游戏产业扩容，虚拟资产交易需求持续走高，游戏服务赛道进入整合升级周期。近期懂游宝斥资 20 亿元，全资收购游宝阁核心业务，成为年内游戏交易领域极具影响力的资本动作，推动行业告别野蛮生长，迈入合规集中化发展新阶段。过往多年，游戏交易从玩家私下交易逐步转向平台化担保模式，但信息不透明、交易纠纷、风控薄弱等问题始终难以根除。游宝阁作为老牌赛道玩家，在账号交易、代练服务等领域积累深厚用户基础；懂游宝则深耕系统化运营与风险管控，交易标准化能力突出。本次并购实现双方优势互补，存量用户资源与现代化管理体系深度结合，加速行业资源集中。此次整合的核心价值，集中在产业结构全面升级。用户资源向头部聚拢，有效降低交易匹配成本；服务链条不断延伸，从单一买卖拓展至多元虚拟资产服务，完善生态闭环；同时合规与风控壁垒持续加固，加速中小弱势平台出清。行业竞争也从过往流量内卷，转向履约能力、安全保障、用户体验的综合比拼，未来并购整合将成为常态。放眼全产业链，平台集中化发展将深刻影响各方主体。游戏厂商的虚拟资产流通监管协作持续完善，游戏工作室与职业从业者需要适应统一化合规规则，普通玩家交易安全与服务效率显著提升。长期来看，游戏交易平台正逐步摆脱中介属性，升级为串联玩家、虚拟资产与增值服务的产业基础设施，持续打开行业成长空间。

三、巨人网络 2025 年业绩爆发：营收大增，现金分红回馈股东

4 月 26 日，巨人网络披露 2025 年度财务数据，业绩实现大幅增长。全年营收突破 50 亿元，同比增幅超七成，归母净利润、扣非净利润同步稳健上涨，主营业务盈利能力持续释放。伴随经营向好，公司公布利润分配方案，拟每 10 股派现 1.9 元，以常态化现金分红回馈广大投资者，体现企业稳定现金流与长期发展底气。

四、摩尔线程业绩狂飙：季度营收翻倍，国产芯片持续减亏

国产芯片企业摩尔线程同步发布 2025 年报及 2026 年一季报，成长动能强劲。2026 年一季度营收同比暴涨 155.35%，亏损规模大幅收窄；2025 年全年营收同比增长超 240%，毛利水平同步攀升。依托国产替代政策红利与自研技术迭代，产品落地场景持续拓宽，商业化落地节奏加快，企业经营状况持续改善，国产化芯片产业发展提速。

五、京东加码 AI 硬件赛道：启动创造营计划，批量孵化创新项目

4 月 26 日，京东正式推出 “Aidol 创造营” 专项计划，全面布局 AI 硬件领域，面向全球征集创新项目，定下年内孵化 101 个标杆产品的目标。项目报名截止至 5 月 15 日，首期活动衔接 618 电商大促，依托自身供应链、流量、技术与渠道优势，为创业团队和研发企业提供全链条孵化支持，加速 AI 前沿技术向消费级硬件落地，激活智能硬件产业创新活力。

六、俞敏洪回应主播离职事件：挽留未果，保障平台稳定运营

东方甄选四位核心主播接连离职，引发市场广泛关注。创始人俞敏洪在直播中公开回应，表示管理团队已多次真诚沟通、全力挽留人才，直言核心主播离开是平台重大损失，并向消费者与粉丝致歉。他同时强调，本次人事变动不会影响直播排班、商品供应链及售后体系，平台将优化新人培养机制，维持日常内容稳定输出，保障长期平稳运营。