宝丰能源 ！！

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（来源：能源知库）

4月23日晚，宝丰能源披露2026年一季度成绩单及当季经营数据，其一季度营收超百亿元，引发投资者广泛关注，相关话题一度登上雪球热门话题第一位。

2026年一季度，公司实现营业收入132.37亿元，同比增长22.90%；归母净利润36.61亿元，同比增长50.23%。在行业产品价格普遍下行的背景下，公司凭借内蒙古烯烃项目达产、销量放量叠加原料成本优化，实现“量增利涨”，煤基烯烃一体化龙头的抗周期能力进一步凸显。

公司近日在互动平台表示，今年3月，国际聚烯烃市场受中东地缘冲突影响，价格相对偏高，公司当月聚烯烃出口量相比往年明显增加。

4月23日，宝丰能源股价收报28.78元/股，市值为2111亿元。今年以来，公司股价累计涨超46%。

图片来源：Wind

核心产品销量稳步增长

2026年一季度，国内煤化工、聚烯烃行业整体承压—— 受需求偏弱、产能释放等因素影响，聚乙烯、聚丙烯等主流化工品价格同比普遍回落。

宝丰能源公告称，一季度，聚乙烯均价6158.60元/吨，同比下降12.31%；聚丙烯均价6036.67元/吨，同比下降7.44%；EVA/LDPE均价7843.08元/吨，同比下降12.83%；焦化苯均价跌幅最大，同比下降19.52%；仅改质沥青均价逆势上涨21.62%。

面对产品端价格压力，宝丰能源以销量增长对冲价格下行。一季度，聚乙烯产量73.37万吨、销量71.83万吨，贡献收入44.24亿元；聚丙烯产量69.65万吨、销量68.96万吨，贡献收入41.63亿元；焦炭产量173.23万吨、销量171.39万吨，贡献18.40亿元。

公司近日在互动平台表示，今年3月，国际聚烯烃市场受中东地缘冲突影响，价格相对偏高，公司当月聚烯烃出口量相比往年明显增加。公司已具备自营进出口资质，并与专业外贸机构保持良好合作，目前已建立起较为完善的海外销售渠道，拥有一批稳定合作的国际客户。未来公司将持续深耕海外市场，稳步拓展国际业务布局，根据市场行情动态优化内外销比例。

成本优化 煤价下行增厚利润

成本端的持续改善，是公司净利润增速远超营收增速的关键。一季度，公司三大核心原料采购价同比全面下行：气化原料煤467.84元/吨（同比下降5.30%）、炼焦精煤779.05元/吨（同比下降7.06%）、动力煤330.34元/吨（同比下降4.96%），原料成本持续回落，有效缓解了产品售价下跌带来的利润挤压。

作为国内煤制烯烃一体化龙头，宝丰能源依托“煤—焦—气—化”全产业链布局，实现原料自给、成本可控，在行业价格周期波动中保持盈利韧性。本次业绩高增，公司表示，是内蒙古烯烃项目达产，烯烃产品销量同比增加所致。

业内人士表示，内蒙古项目产能释放带来的规模效应与原料成本下行，既验证了公司新增产能的兑现能力，也凸显了低成本煤制烯烃路线在当前行业环境下的竞争优势。

东吴证券研报称，近期，中东地缘冲突引发国际油价大幅上涨，煤制烯烃路线的安全性与盈利性凸显：烯烃产品价格跟随原油上行，而煤制原料成本相对稳定，煤制烯烃路线价差扩大，盈利中枢抬升。叠加我国成熟工艺与规模化产能支撑，煤制烯烃路线的成本竞争力与替代价值凸显。宝丰能源作为国内煤制烯烃龙头，拥有规模化全产业链布局，自备煤矿与一体化装置，具有显著的成本优势。