赛力斯与长城汽车对比：营收差距578亿，核心指标揭示真王者。

横看成岭侧成峰，远近高低各不同！A股新能源汽车赛道风起云涌，赛力斯601127与长城汽车601633作为民营车企两大标杆，财报呈现“一增一降”分化格局。本文从实际控制人、营收、净利、毛利率、主营业务、市值、市盈率七大核心维度，深度拆解两家车企的盈利密码与发展路径！

一、实际控制人：两大民营巨头掌舵，股权集中度差异显著！

赛力斯实际控制人为张兴海，通过小康控股及渝安工业合计控制公司 26.78% 股权，家族式管理特征明显，深耕汽车零部件领域数十年，赛力斯与华为深度绑定，成功转型高端智能新能源赛道。

长城汽车实际控制人为魏建军，直接及间接持股比例达37.26%，通过保定创新长城资产管理有限公司实现绝对控股，是国内硬派越野与皮卡赛道的领军人物，坚持“聚焦”战略，打造哈弗、坦克、长城炮等多个爆款品牌。

二、营业总收入：长城体量领跑，赛力斯增速更优！

长城汽车营业总收入2228.24 亿元，同比增长10.2%，稳居国内车企第一梯队，燃油车与新能源双线发力，规模优势凸显。

赛力斯营业总收入1650.54亿元，同比增长13.69%，增速高于长城汽车，核心受益于问界系列高端车型热销，成交均价提升至39.1万元，高附加值产品占比持续提高；塞力斯少578亿！

三、净利润：长城盈利规模领先，赛力斯韧性更强！

长城汽车归母净利润98.65 亿元，同比下降 22.07%，增收不增利态势明显，毛利率下滑及费用增加是主要原因，但盈利体量仍远超行业多数企业。

赛力斯归母净利润59.57亿元，同比微增 0.18%，在行业价格战压力下实现盈利正增长，扣非净利润 51.36 亿元，经营现金流净额 289.14 亿元，盈利质量与现金流状况更优。

四、毛利率：赛力斯大幅领先，盈利含金量天差地别！

赛力斯毛利率29.14%，高端新能源汽车高溢价能力凸显，远超行业平均水平，成为核心利润来源。

长城汽车毛利率仅18.04%，同比下降 7.51 个百分点，燃油车业务毛利率持续承压，新能源车型尚处投入期，整体盈利能力偏弱，净利率仅 4.43%。

五、主营业务：赛道定位迥异，转型路径截然不同！

赛力斯聚焦高端智能新能源汽车，主营业务为问界系列车型研发、生产与销售，2025 年新能源汽车销量 47.23 万辆，问界交付超 42 万辆，是国内高端新能源销量第一品牌，深度绑定华为 ADS 智驾系统，主打 “高端化、智能化”赛力斯。

长城汽车坚持燃油车与新能源双线布局，主营业务涵盖哈弗 SUV、坦克硬派越野、长城炮皮卡及欧拉新能源，皮卡市占率近 50%，硬派越野赛道优势显著，新能源转型侧重 “混动化、差异化”，未与头部品牌正面竞争。

六、股票市值与市盈率：市场估值分化，成长与价值博弈！

长城汽车 A 股市值1731亿元，市盈率17.6倍，估值处于历史低位，市场担忧其新能源转型速度与盈利持续性，具备低估值价值属性。

赛力斯 A 股市值1583亿元，市盈率26.6倍，估值显著高于长城汽车，市场认可其与华为绑定的技术协同效应及高端赛道成长空间，属于高成长估值逻辑。

总结：成长溢价 VS 价值洼地，投资选择看核心逻辑

综合财报核心数据，长城汽车胜在营收规模、盈利体量、低估值，是价值派投资者的优选；赛力斯强在毛利率、增速、成长确定性，契合成长派投资需求。两者主营业务差异本质是 “高端智能新能源” 与“燃油 + 新能源差异化”的赛道选择，未来谁能抢占智驾与高端化制高点，谁就能在新能源淘汰赛中胜出。

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