从2025财报，看扫地机器人赛道冠军的成长逻辑

文丨云潭

过去的2025年，是扫地机器人消费市场重构和新旧技术交替的一年。

国补退坡的扰动、AI技术融合的挑战、全球化厮杀的局面，都为这个新兴的家电消费赛道带来全新的挑战。而作为销售额和销量持续稳居全球第一的石头科技，在2025年仍旧保持了高增态势。

放眼未来，凭借独特的技术研发模式和精细化全球经营，石头科技的价值跃迁值得期待。

同日发布的2026年一季报营收、利润双增长，实现营收42.27亿元，同比增长23.31%；归母净利润3.23亿元，同比增长20.83%。印证了石头科技穿越周期的能力。

【进击的全球第一】

对于任何一个身处充分竞争且全球化赛道的企业，在竞争加剧的背景下，还能提升自己的市场份额，都是一个殊为不易的成绩。

无论GMV（价值）还是销量（规模），石头科技都是全球智能扫地机器人妥妥的第一名。

根据灼识咨询，2024年按GMV和销量统计，全球前五大品牌产品合计市场份额分别为73.1%和61.5%。其中，石头科技Roborock品牌GMV市场份额为23.4%，按销量计为16.6%，在全球智能扫地机器人行业中都位居头名。

而经过2025年，石头科技实现了规模和行业地位的进一步巩固。

石头科技智能扫地机在2025全年销售量达561.89万台，同比增长62.9%，全线产品出货量暴涨91.43%达到778.78万台。

按照IDC的统计，石头科技2025年市场份额达到24.1%，其中，第四季度的份额更是抬升到30.1%。

要知道，2025年全球扫地机器人行业出货2412万台，同比增加17.1%。也就是说，石头科技以4倍于行业的速度在奔跑。

对比2024年，石头科技在稳固世界第一的基础上，市场份额再度增加8.1个百分点，远超TOP5其他玩家。

在竞争更加激烈的国内也不例外，根据奥维云网数据，石头科技在双十一周期的市占率高达37%，排名第一，助力其在第四季度市占率攀升到35%，强势登顶头名。

▲国内扫地机器人市场格局

出货量高增驱动收入成长，2025年，石头科技实现营收186.95亿元同比大增56.51%。收入连续创历史新高，近三年复合增长率（CAGR）高达41.28%，展现出强劲增长动能。

世界第一进击狂奔，与其深厚的技术壁垒、C2M的产品开发模式和精细化全球运用密不可分。

公司是全球范围内将激光雷达、雷达升降、3D-TOF导航和精密光学视觉导航避障及算法应用于扫地机器人领域的领先企业。

2025年推出了多个新品，尤其是G30 Space探索版，量产搭载五轴折叠仿生机械臂，实现了从「二维平面清洁」到「三维空间清洁管理」的跃进式跨越。

2026CES展会上，拿出了全球首款可自主爬楼轮足扫地机器人G-Rover，可通过多轮腿独立升降与协同控制实现楼梯清扫，解决复式住宅跨楼层清洁难题；

在技术研发层面，石头科技并非一味地砸钱，而是更注重投入的效率和产出的效果。公司搭建了一个“C2M反向开发”方法论，以用户需求为出发点，来定义产品，搭建一套「用户洞察-需求拆解-场景匹配-技术适配-产品落地」的全链路开发模式。

比如租房青年的小空间，需要灵活避障、小户型收纳需求；三口之家的母婴级除菌，宠物毛发深度清洁；银发群体的极简操作、轻量化设计等等。

这样的思路指导下，公司还发布了全新的割草机产品序列，全地形旗舰智能割草机融合了环境感知、四驱牵引、主动转向等等“黑科技”。“割草”功能虽在国内感知不强，但在欧美庭院文化中，这是一个高频、高附加值，甚至是刚需市场。敏锐地切入这一细分领域，不仅是一款产品的创新，更打开了一个全新的增量空间。

除了传统的扫地机器人外，洗地机、洗烘一体机等新品，展现出强劲爆发力。以洗地机为代表的其他智能电器产品销售216.89万台，同比大增250.45%，助力智能家居清洁产品的收入由2022年的2.65亿元大幅增长至2025年的35.07亿元，在整个公司营收里的占比已经接近19%。

目前，扫地机器人还是一个渗透力还较低的蓝海市场，石头科技提前卡位规模和市占率优势，有助于提前占领用户心智，为未来赛道持续爆发奠定优势。

【“增收不增利”的背后】

2025年，石头科技营收高速增长，归母净利润13.63亿元，有所下滑，收入和利润并未同步提升。对投资者而言，需要理性和客观看待这一现象。

不同于赛道中其他参与者，石头科技始终秉持全价格段产品策略，覆盖全球全人群+多场景，实现技术普惠和规模效应，这是其长期以来遵循的增长逻辑；

公司一直坚持“科技平权”的理念，用全价格段产品将新兴的前沿技术惠及大众，打破行业“高端技术仅配给高端产品”的做法。

咨询大师杰弗里·摩尔在《跨越鸿沟》一书中写道，一款技术型新品要想在大众市场普及，先是2.5%的技术狂热者接触，紧接着吸引13.5%的早期用户；随后，渗透率会逐渐增加，最终成为畅销品。

▲技术型产品的生命周期，来源：《跨越鸿沟》

尽管受到国补政策催化，近两年国内扫地机器人迎来一波井喷，但根据开源证券测算，我国扫地机行业渗透率仅为4.9%（2025年）。而2024年，全球渗透率也仅有3.8%，欧洲地区5.7%，美国稍高一些，但也仅16%，行业尚处于早期阶段。

▲扫地机行业渗透率

去年，我国扫地机器人均价为3024元，同比上涨13.5%，贵的动辄上万元，比每年请专业的保洁人员进行全屋深度清洁还要贵。

因此主动将短期利润让渡给消费者，将资源倾斜至核心技术等环节，同时扩大用户规模基本盘，还可给技术研发带来更多数据反馈，进而优化产品迭代。

通过这种方式，换取中长期持续增长，实现良性循环，最终盈利得到修复，打造长期价值跃迁，这是一个符合家电行业乃至消费品行业发展规律的选择。

另外，当前行业处于全球化竞争的时代，中国品牌包揽全球前五，合计占据全球近七成市场份额，全球化竞争日益激烈，必要的渠道、品牌宣传、销售乃至研发投入都是十分必要的。

去年12月，扫地机器人创造者iRobot宣布申请破产，经美国法院批准，其主要代工商兼最大债权人中国杉川集团将收购iRobot的全部股权。为抢占iRobot遗留的市场份额也需要一定投入。

此外，智能清洁电器作为技术密集型产业，集合了AI、光电、机电、声学、力学、材料学、流体动力学等学科，且处于快速变化的消费行业，需要不间断地迭代升级。因此，研发投入必不可少。

石头科技的研发投入由2022年的4.89亿元激增至2025年的14.2亿元，同比增长46.13%，研发开支占总收入的比例达到7.59%，显著高于行业平均水平。公司研发人员1481人，同比增长41.99%，研发人员占比高达43%，技术型公司的基因十分明显，同时还新增授权专利1975项。

在这个新兴赛道，短期让渡利润是一种战略性选择，而且石头科技年度13.60亿元净利润仍处于行业绝对第一梯队。核心产品占领消费者心智后，也会为洗地机、割草机等新品打下基础。

【全球运营的成长密码】

扫地机器人领域的全球化大航海时代已经开启，且全球市场基本由中资企业把持。

当下，中国玩家们已经掀起出海浪潮，石头科技的打法是，通过构建坚实的技术壁垒，奠定发展根基；以“全价格段”技术普惠，完成海内外全人群、多场景覆盖，放大规模效应，打通增长逻辑闭环；再以强产品力+本土化精细运营，实现全球市场分层渗透，打开长期增长天花板。

作为中国制造出海标杆和行业冠军，石头科技全球运作理念可以总结为「分层突破+本土化精细运营」，用全球全层级覆盖，最终完成全球品牌心智渗透，而非单纯的规模和销量扩张。

公司将全球市场大致分为成熟、主流和新兴市场三层，优先深耕全球20个核心国家与地区。基于不同市场情况，因地制宜制定不同策略，成熟高端市场，以旗舰系列为核心，辅以AI、具身智能等前沿技术，发力高端渠道与品牌建设；新兴主流市场：以全价格段产品为核心，贴合当地用户的使用场景和习惯；潜力新兴市场，以主流产品为核心，精准适配当地用户的需求和消费能力。

这套打法下来，公司持续稳居全球GMV及出货量TOP1，海外营收占比连续3年接近或超过50%，且海外毛利率高于国内。

2025年，石头科技实现海外收入104.42亿元，较上年增加63.46%，占比达到56%，实现历史性突破。可见，公司已经是一家高度全球化的科技型消费企业，完成了从「产品出海」到「品牌全球化」的跃升。

当前，石头科技在美、德、韩、土耳其等10余个核心国家市场占有率位居第一，且优势继续扩大。根据Sensor Tower数据，石头科技海外APP下载量在2025年同比大增56%，今年1~2月继续同比增加59%。

在韩国，石头科技断崖式领先，按GMV计市场占有率达到31.1%，按销量计为25.6%，100万韩元以上价位的市场中，占比（GMV）高达40%；欧洲核心国家德国亦是第一名，即便在美国，其定价800美元以上的产品占比（GMV）能够超过50%，高端产品的实力可见一斑。

2025年，公司在核心市场继续高歌猛进。以美国为例，黑五期间，石头北美扫地机全渠道销量21万台，同比大增58%；线上渠道方面，在亚马逊劲增63%，市占率高达40%；线下渠道也不例外，扫地机KA渠道霸榜TOP3。

不同于国内市场，海外渠道依然处于重要地位。石头科技已在全球构建全域渠道体系，进驻北美Target、山姆会员店和开市客等零售巨头，以及欧洲的Media Markt和Fnac；线上融入亚马逊、Shopee、Lazada、TikTok Shop等多平台，在北美、澳洲、中东等区域大促时，常常拿到品类第一。

独特的全球化运营，助力石头科技拿到先发红利和卡位优势，帮助其在扫地机快速普及期，汲取业绩爆发力。

加上新品开拓新增长空间，行业β叠加自身强劲的α属性，石头科技将进入全球化的高质量发展阶段，未来价值绽放值得期待。

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