盈利质量显著提升！乳业周期性调整下，三元给出了区域龙头的增长答案

本文为食品内参原创

作者丨内参君 编审丨橘子‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

中国乳业，正在经历一场前所未有的价值重构。当头部企业带着百亿级营销预算在全国市场跑马圈地，当价格战从常温奶蔓延至低温赛道，多数乳企陷入“规模增长但利润下滑”的困境。

在这样的行业十字路口中，区域乳业标杆三元食品交出了一份亮眼的成绩单。2025年，公司实现营业收入63.4亿元；剔除参股企业长期股权投资减少相关影响因素后，实现归母净利润2.71亿元，同比增长395%；实现扣非归母净利润2.52亿元，同比增长744%，这一盈利增速在整个乳制品行业中位居前列。

深入拆解财报内容，内参君发现，这份亮眼的成绩单，是三元食品新管理层上任后坚定推行“聚焦北京、深耕低温”战略的全面落地成果。通过主动收缩低效业务、集中资源打造核心大单品、精耕本土渠道、升级全产业链能力，三元食品不仅在北京市场牢固的本土壁垒，更实现了主业盈利能力的历史性质变。

如今，轻装上阵的三元食品，正以“鲜奶+酸奶”双轮驱动的强劲势头，为中国区域乳企的高质量突围树立了行业范本：只要把一个市场做透、把一个赛道做深、把一个优势做到极致，区域乳企不仅能活下来，还能活得比大多数全国性品牌更好。

产品与品牌双轮驱动，

盈利质量实现历史性突破

行业承压之下，三元的增长显得尤为珍贵。要知道，过去十年，国内乳企普遍陷入规模焦虑，通过盲目扩张全国市场、铺全品类来追求营收增长，最终导致资源分散、盈利下滑。

随着行业进入深度调整期，有质量的增长取代规模增长，成为行业共识，而三元2025年盈利质量的跨越式提升，核心便源于以产品创新为核心的大单品战略全面落地，同时通过主动收缩低效业务优化营收结构，将资源高度集中于高毛利的低温核心赛道。

对于资源有限的区域乳企而言，大单品从来不是选择题，而是生存题。全国性品牌凭借规模优势可以覆盖全品类，但区域乳企资源有限，必须集中所有资源打造一款能够代表品牌、占领消费者心智的核心产品。

2025年，三元选择all in企业战略改革中的首款战略大单品——北京鲜牛奶，正是看准了低温鲜奶这一高增长、高壁垒的赛道，同时抓住了全国性品牌无法复制的地域优势。

低温奶的核心竞争力是什么？是新鲜。内参君了解到，这款产品凭借72℃低温巴氏杀菌工艺、100%自有奶源，从源头把控品质并最大限度保留牛奶中的活性营养。同时以全链路高效供应链支撑7天短保标准，打造出“鲜营养+优口感”的核心标签。

如果说“新鲜”是北京鲜牛奶的核心竞争力，那么“北京”IP则是其区别于所有全国性品牌的灵魂。

选择“北京”作为品牌背书背后，三元对本土消费心理的深刻洞察。作为扎根北京70年的老字号，三元早已融入北京人的日常生活，成为一代人的集体记忆。“北京鲜牛奶”不仅是一瓶牛奶，更是家门口的新鲜、首都品质的代名词。这种基于地域认同形成的消费粘性，是任何全国性品牌都无法通过广告营销复制的。

当然，除核心低温大单品外，三元食品还构建了层次分明的产品矩阵。典型如，常温板块推出三元纯牛奶十六城区定制款，将产品蛋白含量升级至3.3g并融入地域文化元素，凭借情感共鸣成为春节网红爆款，引发全网“集齐16区” 社交热潮。

值得一提的是，在产品创新的同时，三元全面推进品牌焕新，破解老字号年轻化难题。据了解，2025年，三元采用葛优、丁禹兮双代言人矩阵，兼顾中老年信任基础与Z世代年轻群体。同时，以春节营销、体育营销、场景化传播多点发力，也进一步让三元“真鲜活+首都品质”的差异化认知深入人心。

这一系列战略动作的成效，也在财报中得到直观的体现。

据凯度消费者指数数据，截至2025年末，三元液奶在北京市场份额稳居第一，其中低温鲜奶市占率超50%，牢牢占据北京低温市场的半壁江山。

渠道精耕、全产业链筑基，

把区域优势做到极致

不少行业分析中，把三元的成功归功于大单品战略，但大单品的背后，是全产业链能力的集中爆发。

低温奶行业有一个铁律：得供应链者得天下。因为低温奶的保质期只有短短几天，这意味着它的销售半径被严格限制，任何一个环节的失误，都会导致产品变质、损耗增加。

三元深耕北京市场70年，最大的优势就是构建了一条从牧场到餐桌的完整产业链。100%自有奶源牧场，从源头保证了原奶的品质和供应稳定；200公里半径冷链圈，通过夜班生产+全程冷链运输的高效运营模式，为低温产品7天短保标准提供坚实支撑，从而确保消费者拿到手的每一瓶奶都保留最佳新鲜度；而覆盖北京及周边区域的“三元及递”送奶到户业务则实现T+0上市与24小时内送达，进一步加固了用户粘性。

这种全产业链的控制力，让三元能够把“新鲜”做到极致，也让它在北京市场筑起了一道难以逾越的护城河。

而渠道精耕，则是把全产业链优势转化为市场优势的关键。

当前，乳业渠道竞争已从广度转向深度，全国品牌覆盖广但渗透浅，区域品牌则能扎进社区、校园、便利店等末梢场景。

如财报所展现的，在行业渠道变革风起云涌的背景下，三元没有选择盲目铺渠道，而是坚定推进“北京全域深耕+全国重点突破”的渠道战略，主动收缩低效KA业务、外埠亏损业务及部分批发业务，将资源集中投向核心渠道，用渠道质量的提升换取了盈利的增长。把区域优势做到了极致。

据悉，在北京市场，三元按人群与区域热力划分网格，配备专属团队实现便利店、生鲜超市、社区门店全覆盖，重点门店推行标准化“黄金陈列”，大幅提升了终端触达效率与消费转化率。多元渠道上，三元通过线上线下同步发力布局年轻消费场景，深化与区域商超、连锁便利店合作，京东超品日等活动实现声量与销量双爆发。

特渠板块表现同样亮眼，北京学生奶业务收入同比增长近30%；B端业务方面，三元被麦当劳中国确认为核心供应商并纳入“麦链”生态，斩获多项行业荣誉，大客户合作深度持续提升。

这种精细化的渠道管理，让三元能够快速响应市场变化，及时调整铺货和促销策略。据三元年报显示，去年全年，三元销售费用率较2024年减少20.71%。

过去一年，三元渠道变革的成功，也向行业证明，对区域乳企而言，这种本土做透、重点突破的模式，远比盲目全国化更可持续。

而在主业做强的基础上，三元积极培育第二增长曲线。比如，非遗特色业务三元梅园通过产品创新和门店升级，成为老字号创新发展的标杆。同时，其还重启了“北京市牛奶公司”经典IP，开设“现打鲜奶+现制饮品”茶饮店，将传统乳业与新式茶饮相结合，开辟了全新消费场景；奶粉业务则依托国家级研发平台实现稳步提升……

可以看到，即便在尝试多条腿走路，三元的业务发展也从未偏离其主业，且与核心赛道形成协同。可以预见的是，这些特色业务的发展，在丰富三元的业务结构的同时，也为其未来的增长打开了新的想象空间。

2026年开门红：

双轮驱动，开启增长新周期

在核心市场与核心业务站稳脚跟后，三元并未止步于存量深耕，而是以战略新品的接力迭代，开启了增长新周期。

站在2025年的高质量发展基础上，三元在2026年开年迅速落子。1月15日，三元推出战略新品“三元北京酸奶”。

据悉，作为中国第一款国家级清洁标签0级与天然配料食品双背书低温酸奶，首创 "配料表无隐藏、成分全量化" 透明承诺，所有配料二级、三级原料均可追溯。精准契合当前低温酸奶“成分升级”的核心趋势：从单纯追求口感转向关注更健康、更天然、无添加的产品配方配料。

而三元北京酸奶以行业最高标准的产品切入，不仅填补了市场空白，开创了天然配料酸奶的全新品类赛道，为三元在低温领域构建起独特的差异化竞争壁垒，更在一定程度上引领了行业标准的升级。

另据公开报道显示，上市两个月，北京酸奶全网社交话题曝光超2亿次，跻身京东低温酸奶热销榜TOP3，市场热度、终端动销双双走高。不难预见，三元这种“鲜奶+酸奶”双轮驱动双轮驱动的格局，让三元在北京低温市场的领先地位更加稳固，也为其未来向全国重点城市拓展奠定了坚实的产品基础。

4月23日，三元也同步发布了2026年一季度财报。财务数据显示，今年一季度，三元实现营业收入17.21亿元，同比增长4.46%；实现归母净利润1亿元，同比增长14.28%，实现低温与常温业务协同增长的“开门红”。

其中，低温赛道上，北京鲜牛奶延续强劲增长势头，北京酸奶的上市则进一步丰富了产品矩阵。而在常温赛道上，小方白十六城区定制款凭借深厚的地域文化共鸣，在春节礼赠市场持续热销，成为常温业务增长的核心支撑。

这份亮眼的开年成绩单，再次验证了三元“聚焦北京、深耕低温”战略的有效性与可持续性。

值得一提的是，就在3月底，三元食品还宣布战略投资必如食品。依托其在烘焙、餐饮B端的渠道优势与乳制品深加工技术，三元也将进一步拓展原奶应用场景，完善上下游产业链布局，为B端业务增长注入新动能。

结语

回过头看，在乳业持续深度调整的当下，三元的突围之路，其实并没有什么高深的秘诀。它只是在行业集体陷入规模焦虑的时候，选择了一条最难但也最正确的路：聚焦自己最熟悉的市场，深耕自己最擅长的赛道，把每一个环节都做到极致。

70年坚守品质的三元，正在以“真鲜活+首都品质”为核心，稳步迈向低温乳品领军阵营。未来，随着低温奶市场的持续增长，以及三元双轮驱动战略的不断深化，我们也有理由相信，这家北京老字号，将会给中国乳业带来更多的惊喜。